Пакет статистики по Великобритании, опубликованный этим утром, вызывает настороженность. Эпицентр восстановления сместился с производства и рынка жилья на сферу услуг. Благодаря открытию экономики после локдауна, индекс активности прибавил 3.4% за апрель после роста на 1.9% месяцем ранее. Хотя данные вышли лучше ожиданий, вряд ли они способны перекрыть эффект от охлаждения в других секторах.
Так, объем строительства упал на 2%, а промышленное производство Британии за апрель сократилось на 1.3%. В целом, конечно, оно прибавило 27.5% к апрелю прошлого года, но тут мало повода для оптимизма. В абсолютных значениях индекс находится на 3% ниже уровней февраля 2020 и на 6.5% ниже локального пика марта 2019 года. То есть мы видим возобновление тренда на стагнацию сектора. Вероятно, его спровоцировал Brexit.
То же касается и строительной отрасли, по которой снижение произошло на уровнях ниже значений до пандемии.
По большому счету, Британия сейчас далека от перегрева экономики, когда не хватало бы производственных мощностей. Однако это не относится к индексам цен: они продолжают идти вверх, превысив доковидные уровни.
На наш взгляд, опубликованная статистика по Британии ставит перед Банком Англии трудный выбор: бороться с инфляцией или поддерживать рост экономики. Центробанки развитых стран в последние два десятилетия преимущественно выбирают второй сценарий. Это заставляет задуматься о том, что дальнейший рост фунта - под вопросом.
Вполне возможно, пара GBP/USD сформирует вершину на уровнях вблизи 1.4200 на многие месяцы вперед. Конечно, если представители Банка Англии будут рассуждать так же, как и их коллеги из ЕЦБ.
Команда аналитиков FxPro