📖 Ваш гид по прибыли за 2-й квартал: Узнайте, какие акции ProPicks вырастут после отчетностиЧитать далее

Инфляция — далеко не главная угроза фондовому рынку

Опубликовано 11.06.2021, 14:13
US500
-
HG
-
DJT
-
US10YT=X
-
HGX
-

Специально для Investing.com

Слабость майского показателя занятости вне сельского хозяйства США стала причиной падения доходности американского долга. Сейчас 10-летние бумаги предлагают менее 1,5%. Падение усугубилось вчерашней публикацией индекса потребительских цен, который отразил более высокое ценовое давление, чем предполагали эксперты. Это весьма четкое послание рынкам, учитывая почти 8-процентую распродажу меди со вчерашнего дня. В сочетании со снижением 10-летних ожиданий касательно безубыточной инфляции это, похоже, свидетельствует об ослаблении ценового давления.

Это нашло отражение в динамике фондового рынка: индексы PHLX Housing и Dow Jones Transportation торгуются на 13% и 6% ниже своих пиков. Внезапно ситуация стала похожа на события осени 2018 года.

Сходства есть, но и различий хватает

Текущая денежно-кредитная политика существенно отличается от политики 2018 года, однако тогда опасения в отношении замедления экономического роста и возможной рецессии способствовали почти 20-процентному падению индекса S&P 500. Сейчас обстановка схожа, поскольку аналитики ожидают резкого снижения темпов роста прибыли корпоративного сектора к 2022 году.

В сочетании с падением цен на сырьевые товары и смягчением инфляционных ожиданий, это может заставить некоторых участников рынка начать беспокоиться о возможном замедлении экономического роста. Наиболее уязвимыми отраслями станут транспорт и жилая недвижимость. В этих секторах наблюдается рост инфляционных ожиданий и снижение доходности облигаций. Это непрозрачно намекает на то, что проблема не в инфляции. Скорее, следует беспокоиться о снижении ценового давления и замедлении экономического роста.

Замедление роста

Хотя, о рецессии разговор пока не идет. Более слабый, чем ожидалось, рост занятости может намекать на то, что восстановление экономики США потребует больше времени и сил, чем предполагалось изначально. Это может быть одной из причин значительных сдвигов в наиболее экономически уязвимых областях финансовых рынков. Это также объясняет, почему инфляционные ожидания и цены на сырьевые товары снижаются.

В июле 2018 года пути индекса жилищного сектора и S&P 500 разошлись. К середине сентября индекс Dow Transports также «оторвался» от бенчмарка.

https://d1-invdn-com.akamaized.net/content/d1a8d4f08058238d8035df0d870e5325.png

Как можно заметить, в последние недели картина была аналогична: сначала упал жилищный индекс, а теперь и Dow Transports. S&P 500 все это время провел в боковом тренде.

HGX – пятичасовой таймфрейм

Не следует ожидать стремительных изменений

На данный момент нет оснований полагать, что экономика вот-вот упадет (если не считать разочаровавших пэйроллов). Однако от следующего года эксперты ожидают замедления роста прибыли корпоративного сектора. Согласно последним данным Refinitiv, рост средней прибыли на акцию индекса S&P 500 в 2022 году составит 11,7%, что ниже январской оценки в 17%. Кроме того, это куда ниже ожидаемых темпов роста 2021 года в 37%.

Если данные опасения начинают захватывать рынок, то первыми жертвами станут более циклические отрасли, а S&P 500 отреагирует позднее. Это перекликается с событиями 2018 года, когда рынок боялся, что слишком жесткая политика ФРС приведет к рецессии. На этот раз все может быть иначе, поскольку ФРС не намерена отказывать от стимулирующих мер. В конце концов, разница между текущими событиями и 2018 годом очевидна.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.