Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

EUR/USD: и волки сыты, и овцы целы

Опубликовано 11.06.2021, 10:18
Обновлено 30.07.2023, 09:40

Инфляция не напугала рынки, а Кристин Лагард выполнила свою миссию.

Реакция рынка на самый быстрый взлет потребительских цен в США за более чем 12 лет доказала лишь одно – инвесторы верят ФРС. Очередной рекордный максимум S&P 500 и обвал доходности 10-летних казначейских облигаций к области 3-месячного дна явно противоречат мнению, что 5%-я инфляция напугала рынки. Если бы они действительно начали паниковать по этому поводу, динамика фондового индекса и ставок по трежерис была бы совершенно иной.

Да, Федрезерв в скором времени начнет обсуждать сворачивание QE, а затем уменьшит объем покупок активов, но будет это делать с черепашьей скоростью. Так зачем же нервничать?

Динамика недельной доходности трежерис
Динамика недельной доходности трежерис
Источник: Bloomberg

Стимулы – это, безусловно, лекарство для захворавшей экономики, но как только она начинает выздоравливать, таблетки становятся вредными. Фискальная помощь приводит к дисбалансам на рынке труда: получающие стимулирующие чеки американцы не спешат возвращаться к работе, и занятость восстанавливается медленнее, чем ВВП. Дешевые деньги от ФРС подогревают спрос, но не в состоянии напрямую воздействовать на предложение товаров и услуг. В результате ускоряется инфляция.

Если не начать сворачивать QE или не отказаться от идеи дополнительных фискальных стимулов, дисбалансы могут стать катастрофическими. Люди привыкнут к высокой инфляции, и она из временного явления превратится в долгоиграющий фактор. Надеюсь, Федрезерв этого не допустит, ведь в обратном случае ему придется изо всей силы давить на педаль тормоза – агрессивно повышать ставки, что станет ударом не только для экономики, но и для финансовых рынков.

Таким образом, несмотря на бурный рост ВВП, Штаты не лишены недостатков, тем не менее, их экономика пока выглядит лучше европейской. Акцентируя на этом внимание, Кристин Лагард удалось выполнить свою миссию – охладить пыл «быков» по EUR/USD. Да, ЕЦБ повысил прогнозы по ВВП на 2021 с 4% до 4,6% и на 2022 с 4,1% до 4,7% и ожидает, что инфляция в текущем году вырастет на 1,9%, а в следующем на 1,5% (+1,5% и +1,2% в предыдущей оценке), однако француженка отметила, что восстановление в Европе отстает от США, Управляющий совет не обсуждал вопросы сворачивания QE, в то время как ФРС собирается это сделать.

Согласно инсайду Bloomberg, на июньской встрече имела место дискуссия об объемах покупок активов. Некоторые полпреды ЕЦБ предлагали их нарастить в июне-июле, так как в августе из-за вялого рынка придется снизить собственную активность. Другие, напротив, утверждали, что из-за сезона отпусков и низкой ликвидности центробанку для поддержания благоприятных финансовых условий нет необходимости покупать столько же, сколько и сейчас.

Динамика покупок активов ЕЦБ
Динамика покупок активов ЕЦБ
Источник: Bloomberg

Таким образом, высокая инфляция не напугала рынки, а Кристин Лагард выполнила свою миссию. И волки оказались сыты, и овцы целы. Фокус внимания инвесторов смещается на заседание FOMC, пара EUR/USD продолжает топтаться на месте в диапазоне 1,212-1,222, а нам с вами остается использовать стратегии внутридневной торговли в ожидании прорыва и тешить себя мыслью, что чем дольше длится консолидация, тем стремительнее будет выход из нее.

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.