Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Призрак краха доткомов: когда остановится разгром в IT?

ru.investing.com/analysis/article-200281121
Призрак краха доткомов: когда остановится разгром в IT?
От Артем Калинин   |  12.05.2021 10:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Масштабное падение акций технологических компаний наверняка застало многих начинающих инвесторов врасплох. Мало того, что падают отдельные компании, так ещё и фонды таких признанных в народе специалистов, как Кэти Вуд с её ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK), падают просто ужасающими темпами на фоне непрекращающихся оттоков средств инвесторов.

Против технологических компаний сейчас выступает много факторов:

  • Рост доходностей по облигациям: растет стоимость финансирования, и снижается ценность будущих денежных потоков.
  • Конкуренция со стороны традиционных value-акций старой, реальной экономики. Если в 2020 году технологический сегмент экономики был практически единственным выжившим на фоне пандемии, то в 2021 году реальная экономика стремительно возвращается.
  • Непонятная ситуация с индустрией хедж-фондов, в которой после коллапса Archegos видимо идет серьезная чистка. Это важно, потому что хедж-фонды были крупными участниками разгона технологических бумаг.

На технологические компании больше не стоит смотреть как на один монолитный класс акций (по типу “я инвестирую в IT”).

Не всё, что сейчас упало, стоит докупать

Пока был приток средств инвесторов, никто толком не задумывался, насколько хороша компания. Эмитентам достаточно было придумать красивую презентацию, описывающую счастливое будущее компании на перспективном рынке неограниченного размера.

Я бы в сложившейся ситуации смотрел на докупку акций только тех компаний, которые генерируют денежные потоки. С точки зрения корпоративных финансов, одно дело — привлекать инвестиции, когда инвесторы готовы платить любые деньги, лишь бы не опоздать на вечеринку, и совсем другое — когда праздник уже кончился. Размещать новые акции для компании теперь будет значительно сложнее, а текущие акционеры будут размываться сильнее. Поэтому риск поисков нового финансирования лучше убрать вообще.

Далее, фокус стоит остановить на относительно крупных компаниях. Это повышает шансы, что в составе их акционеров будет больше стабильных пассивных инвесторов, которые не будут вынуждены продавать акции после краха очередного хедж-фонда.

Отдельно стоит затронуть компании, недавно ставшими публичными с помощью сделок SPAC. Это направление, вполне возможно, скоро столкнется с существенным ужесточением регулирования, что может принести убытки держателям акций. У американского регулятора SEC недавно появился новый руководитель, и разборки со SPAC могут стать для него делом принципа. Я бы в принципе исключил все недавние SPAC из портфелей.

Многие крупные IT-бумаги уже сейчас стоят совсем недорого. Например, Facebook (NASDAQ:FB) торгуется всего по 20 P/E при ожидаемых темпах роста прибыли в 22% на ближайшие 3 года. Причем выручка компании от рекламы тоже является проциклической и будет расти вместе с ростом экономики.

Разумные оценки у Alphabet (NASDAQ:GOOGL), PayPal (NASDAQ:PYPL), производителей чипов. Многие из этих компаний делают выкуп акций и платят дивиденды.

Распродажа технологических компаний задела не только американские бумаги. Например, forward P/E Alibaba (NYSE:BABA) равен всего 19. Это самое низкое значение с момента IPO компании. Можно вспомнить про риски штрафов и регулирование, но темпы роста прибыли в ближайшие 2 года по прогнозам аналитиков всё равно составят почти 15% в год.

Всегда сложно сказать, когда и на каких уровнях закончатся продажи. Но если сейчас мы имеем одинаковую оценку циклических компаний (например, стальной Nucor (NYSE:NUE) или производитель техники Caterpillar (NYSE:CAT) торгуются по forward P/E 20) и технологических (у описанных выше Facebook или Alibaba), то при дальнейшем падении технологических бумаг игнорировать такую ситуацию будет все сложнее.

P.S.: О призраке краха доткомов

Я думаю, что не стоит сравнивать текущую ситуацию с пузырем dot.com начала 2000-х. Нынешние технологические гиганты финансово устойчивы, прибыльны, многие из них разумно оценены. В текущей ситуации, конечно, не стоит торопиться выкупать любое падение и ловить падающие ножи, но осторожно присматриваться вполне можно. Хорошее время для полноценной закупки, видимо, сложится во второй половине года, когда инфляционные страхи постепенно утихнут, а вынужденные распродажи закончатся.

Призрак краха доткомов: когда остановится разгром в IT?
 

Интересное

Призрак краха доткомов: когда остановится разгром в IT?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (11)
Sr Sr
Sr Sr 15.05.2021 11:15
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
и кстати не зная кто такая могилка, но инвестиц от них даже не капля в море америк бирж. ( будут не будут они , никто не заметит
Sr Sr
Sr Sr 15.05.2021 11:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
все очень разумно
Руслан Иванов
Руслан Иванов 14.05.2021 9:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Если на рынок вышли все инфоцыгане  и об акциях говорит даже Марина Могилко и любой подросток в своем универе, то нужно забирать деньги и уходить )
alfa beta
alfa beta 12.05.2021 13:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
наступает время страдать...Вот такие Кати разогнали рынок на бесплатных кредитах ,после чего уверились в своей гениальности ...
Ev Silentwood
Ev Silentwood 12.05.2021 12:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
да им еще падать и падать. автор смотрел графики. всё на хаях.... ждем серьезную коррекцию.
Владислав Захаров
Владислав Захаров 12.05.2021 12:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
ржунимагу. сильная и уверенная в себе Кэти Вуд, которую здесь каждый день публиковали, тоже не заметила очевидных вещей? и смысл тогда её вообще перепечатывать, если она дальше собственного носа не видит?
Алексей Булгаков
alkot 12.05.2021 12:18
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Когда страхи утихнут время будет задумываться уже о том где выходить из бумаг. Заходить будет уже поздно.Все равно что предлагать к покупке бумаги авиаперелетчиков и трипэдвайзера тогда, конда границы откроют 🤣
Oleg Schenker
Oleg Schenker 12.05.2021 12:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
PE 20 разумная оценка?
Руслан Иванов
Руслан Иванов 12.05.2021 12:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ну да закупайтесь на хаях )
Александр Петров
Александр Петров 12.05.2021 12:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Техи ещё на хаищах.. пусть упадут хотябы до 2 годовой давности, тогда подумаем о закупе
Дмитрий Евгеньевич
Дмитрий Евгеньевич 12.05.2021 12:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ага, даешь jd по 20? 🤣, чтобы с пика в 5 раз упали?
Дмитрий Евгеньевич
Дмитрий Евгеньевич 12.05.2021 12:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Дмитрий Евгеньевич а амазон по 1800?) яблоко по 60?)
Christoph Veter
Christoph Veter 12.05.2021 12:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Итоговую мысль не осилил: "Хорошее время для закупки, когда страхи утихнут"
Вадим Иванов
Вадим Иванов 12.05.2021 12:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
И когда утихнут,тогда поезд уже уедет на север и будет говорить-«где ж вы раньше были?»Статье минус
Дмитрий Гербелев
Дмитрий Гербелев 12.05.2021 12:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Предполагаю имеется в виду момент окончания падения стоимости, на котором и стоит заеупаться перед дельнейшим ростом
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!