Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Сырьевые рынки кричат о всплеске инфляции

ru.investing.com/analysis/article-200280798
Сырьевые рынки кричат о всплеске инфляции
От Энди Хект   |  30.04.2021 16:24
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Специально для Investing.com

В августе 2020 года Федеральная резервная система США пересмотрела свой подход к таргетированию инфляции. Сейчас 2% являются не потолком, а целевым средним уровнем. Фактически, центральный банк готов позволить показателю превысить этот рубеж с целью компенсировать годы слабого ценового давления, прежде чем приступит к повышению ставки по федеральным фондам.

Волна ликвидности, которую ФРС и администрация обрушили на экономику для ее стабилизации после глобальной пандемии, носит очень инфляционный характер, поскольку увеличивает денежную массу и финансируется за счет госдолга. Когда дело касается инфляции, ФРС исходит из веры в свою способность остановить волну, которая подтачивает покупательную способность национальной валюты.

В последние месяцы цены на сырьевые товары росли. Многие считают сырьевой рынок «барометром». Вообще оценка инфляционного давления — это скорее субъективное «искусство», чем наука. И сырьевые товары говорят нам о том, что ситуация уже требует регулирования при помощи денежно-кредитной политики, но центральный банк по-прежнему придерживается стимулирующего подхода.

Если события 2008-2011 годов повторяются, то в ближайшие годы нас ждет существенное подорожание сырья. В конце концов, текущие масштабы экономической помощи значительно превышают объемы стимулирования, к которому прибегли для устранения последствия мирового финансового кризиса 2008 года.

Сырье — барометр инфляции

Сырьевые товары — необходимый элемент деятельности компаний и повседневной жизни людей. Они необходимы для бизнеса, кормят людей, являются ключевыми ингредиентами различных продуктов, а также незаменимы в строительстве и инфраструктурных проектах.

Инфляция представляет собой повышение цен на товары и услуги, что снижает покупательную способность денег. И поскольку сырьевые товары являются продуктами первой необходимости, они очень чувствительны к ценовому давлению. С марта 2020 года сырьевые рынки не просто сигнализируют о приближении инфляции; фактически, всплеск уже начался.

Металлы, энергоносители и сельхозпродукция свидетельствуют о всплеске инфляции

Медь вырвалась в лидеры сектора промышленных металлов и сырья. В марте 2020 года, когда пандемия COVID-19 привела к повсеместному обвалу цен, фьючерс следующего месяца на COMEX упал до $2,0595 за фунт — минимума июня 2016 года. С тех пор красный металл подорожал более чем вдвое.

Медь – месячный таймфрейм
Медь – месячный таймфрейм

Источник: CQG

Согласно месячному графику, медь неуклонно растет вот уже тринадцать месяцев. Свежий максимум был зафиксирован в феврале на уровне 4,3630 доллара (вблизи которого металл торговался по состоянию на конец прошлой недели). Медь возглавляет цветные металлы, торгующиеся на Лондонской бирже металлов (LME). Цены на алюминий, никель, свинец, цинк и олово также резко выросли за последний год благодаря масштабным инфраструктурным проектам.

А тем временем нефть заняла первую строчку товаров энергетического сектора. В апреле 2020 года фьючерс WTI обвалился до беспрецедентных отрицательных значений, а фьючерс Brent обновил минимум этого столетия на отметке в 16 долларов за баррель. Причиной стало резкое падение спроса на фоне реализации политики социального дистанцирования, в рамках которой предприятия были остановлены, а люди оказались на карантине (или в добровольной изоляции).

Нефть – недельный таймфрейм
Нефть – недельный таймфрейм

Источник: CQG

Согласно представленному выше графику, с апреля 2020 года цена подскочила более чем на 100 долларов за баррель. По состоянию на конец прошлой недели фьючерс следующего месяца торговался чуть выше 62 долларов.

Зерновые являются необходимым ингредиентом различных продуктов питания для более чем 7,757 миллиардов жителей нашей планеты. Сейчас в северном полушарии начинается сельскохозяйственный сезон 2021 года, а цены на сою, кукурузу и пшеницу достигли многолетних максимумов.

Кукуруза – месячный таймфрейм
Кукуруза – месячный таймфрейм

Источник: CQG

В конце прошлой недели кукуруза торговалась на максимумах июля 2013 года в более чем $6,50 за бушель.

Соя – месячный таймфрейм
Соя – месячный таймфрейм

Источник: CQG

Фьючерс на соевые бобы достиг восьмилетнего пика в $15,40.

Пшеница – месячный таймфрейм
Пшеница – месячный таймфрейм

Источник: CQG

Пшеница недавно преодолела отметку в $7,10 за бушель и достигла уровней 2014 года. Фактически, основные ингредиенты продуктов питания резко подорожали к началу посевной кампании 2021 года.

Пиломатериалы – месячный таймфрейм
Пиломатериалы – месячный таймфрейм

Источник: CQG

График фьючерсов на пиломатериалы показывает, что цены находятся на рекордно высоком уровне, превышающем 1370 долларов за 1000 досковых футов.

Рынок сырья «кричит» о нарастании инфляционного давления. Тренд остается «бычьим», что говорит о снижении покупательной способности денег.

ФРС и Минфин игнорируют тревожные сигналы

В прошлом году Федеральная резервная система и правительство США начали бороться с последствиями пандемии беспрецедентными стимулами. Ставка по фондам ФРС остается на околонулевом уровне. При этом регулятор продолжает выкупать долговых ценных бумаг на 120 миллиардов долларов ежемесячно.

Доходность 30-летних гособлигаций США
Доходность 30-летних гособлигаций США

Источник: Barchart

График 30-летних гособлигаций США подчеркивает спад на рынке госдолга, что привело к дальнейшему повышению процентных ставок вдоль всей кривой доходности. Июньские облигации упали с августовских 183-06 до свежего минимума в 153-29 (по состоянию на конец марта 2021 года). Фьючерсы на гособлигации упали до самого низкого уровня с июля 2019 года. В конце прошлой недели они были намного ближе к недавнему минимуму, чем к максимуму августа 2020 года в 158-09.

ФРС заявила рынкам, что в 2021 году не намерена повышать ставку или сокращать объем программы количественного смягчения. По сути, ФРС игнорирует состояние рынка облигаций. Более того, регулятор закрыл глаза на скачок стоимости сырьевых товаров и других активов. Фондовый рынок находится на рекордно высоком уровне, цены на недвижимость стремительно растут, а цифровые валюты взлетели по параболе.

Доллар — мировая резервная валюта, и усилиями ФРС денежная масса растет. С марта 2020 года индекс доллара торгуется на «медвежьем» рынке.

Индекс доллара DXY
Индекс доллара DXY

Источник: Barchart

Можно заметить, что индекс доллара (отражающий его стоимость по отношению к шести валютам) снизился со 103,96 (по состоянию на март 2020 года) до минимума начала 2021 года в 89,165. Восстановившись до уровня 93,47 в конце марта, доллар вновь вернулся на нисходящую траекторию, опустившись ниже 91.

Минфин США активно заимствует средства для финансирования программ стимулирования экономики стоимостью в триллионы долларов. Но ФРС, Администрация США и другие правительства игнорируют инфляционные сигналы.

Эконометрика — искусство, а не наука

В августе 2020 года ФРС немного изменила подход к таргетированию инфляции и сейчас ориентируется на средний показатель в 2%. В то время как данные по ценам потребителей и производителей указывают на рост инфляции, ФРС продолжает придерживаться стимулирующей денежно-кредитной политики. Некоторые члены FOMC заявили, что отказ от мягкой денежно-кредитной политики будет возможен только после достижения полной занятости и роста заработной платы. Между тем, центральный банк прогнозирует рост ВВП США в 2021 году на 6,5%. Темпы экономического роста, а также денежно-кредитного и бюджетного стимулирования беспрецедентны.

Экономика — скорее социальная наука. Эконометрика субъективна; формулы имеют такую ​​же ценность, как и входные данные. ФРС предполагает, что сможет сдержать инфляцию, но это может оказаться иллюзией. Как только инфляция вырывается «из клетки», загнать ее обратно становится очень сложно. И сырьевые рынки говорят нам о том, что «джинн уже вылез из бутылки». Может оказаться так, что повышение ставок в попытке догнать цены не принесет желаемого результата. В итоге пандемия может завершиться инфляцией или застоем (учитывая масштабы стимулирования).

Манипулирование данными

Дефицит бюджета США растет. Реализация нового инфраструктурного проекта, вероятно, подтолкнет дефицит за отметку в 30 триллионов долларов. Денежная масса продолжает расти из-за вливаний ликвидности центральным банком.

На этом фоне ФРС пошла на шаг, который ставит под сомнение прозрачность ее деятельности. Регулятор прекратил обновлять данные по денежным агрегатам M1 и M2 еженедельно и теперь будет публиковать их только ежемесячно. В недавнем выступлении перед Конгрессом председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что деньги не имеют значения, потому что они не связаны с инфляцией. Но если стоимость денег не имеет отношения к инфляции, то что тогда имеет?

Профессор прикладной экономики Университета Джона Хопкинса Стив Хэнк недавно сказал, что этот шаг демонстрирует изменение мировоззрения чиновников ФРС. По его словам:

«В принципе, они не считают эти данные важными. Они, по сути, хотят похоронить монетаристов. Они хотят похоронить идеи Милтона Фридмана раз и навсегда, вероятно, предпочтя вообще не публиковать никакой монетарной статистики».

Цены на облигации, акции, сырьевые товары, цифровые и традиционные валюты, недвижимость, а также другие активы, растут. Темпы роста экономики США составляют 6,5%. Китай только что сообщил о скачке ВВП на 18,3%. Признаки инфляции повсюду. Каким будет следующий шаг ФРС? Возможно, переосмысление самого понятия инфляции станет следующим шагом к ее сокрытию.

Время покажет, станет ли стимулирование экономики фактором ухудшения последствий пандемии COVID-19. Рынки могут столкнуться с трудностями, поскольку высокие цены ударят по потребителям. Рынки отражают политический и экономический ландшафт. Сейчас пламя инфляции лишь тлеет. Будьте осторожны: всплеск рыночной волатильности не за горами. Центральные банки и правительства внезапно могут осознать, что у них нет инструментов борьбы с давлением, которое они в настоящее время предпочитают игнорировать.

Сырьевые рынки кричат о всплеске инфляции
 

Интересное

Евгений Коган
Иран и США Евгений Коган - 25.01.2022 3

Представитель Госдепа сообщил, что власти США готовы к прямым переговорам с Ираном в рамках усилий по восстановлению Совместного всеобъемлющего плана действий (СВПД) по иранской...

Сырьевые рынки кричат о всплеске инфляции

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (12)
Lev Delarossa
Lev Delarossa 30.05.2021 20:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Было бы хорошо, если бы автор делая выводы относительно инфляции, также делал бы выводы об инструментах, в которых от нее можно попытаться защититься. Многие товары, как он пишет, уже сильно выросли. Но при этом он не говорит о тех из них, кто вырос не сильно и в которые можно попытаться вложиться.
Ёжик Фондовый
Ёжик Фондовый 02.05.2021 6:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
дядя Джером в скором будущем объявит о создании цифрового бакса, с привязкой к фиатному с коэффициентом конвертации 1:1000. Убьют три зайца-инфляцию, стагнацию, частично, внешний долг.
Bakon Bakon
Bakon Bakon 01.05.2021 17:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
пасмотрим
Pavlo Korotenko
Pavlo Korotenko 01.05.2021 17:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
интересная статья. Ходят слухи что самый простой способ сжечь лишние деньги в системе при минимальный последствиях для экономики(а для экологии вообще плюс, на это и будут давить), это уложить в гроб всю крипту. По этому ФРС так спокойно, видимо уже всё готово.
Ирина Ирина
Ирина2020 01.05.2021 17:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
вот уж изначально считала крипту выводом лишних долларов из оборота, но все равно капитализация должна ещё подрасти как следует
Igor Cesar
Igor Cesar 01.05.2021 14:22
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
американцы заигрались, мы уже прошли точку невозврата, фрс накасивает свою экономику дешевыми деньгами, а что дальше? а дальше или передоз и фондовый рынок рухнет или отказ от легких денег и тоже все рухнет в принципе сейчас американцы пытаются спасти уже будущий труп....
Сергей Белоусов
Сергей Белоусов 01.05.2021 13:35
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Этот парень все в принципе пишет правильно и инфляция уже давно идет двузначными значениями ,как минимум 8 месяцев .Ничем не обеспеченные деньги ,коих напечатали за год больше чем за предыдущие 30 лет ,ушли в основном в фондовый рынок и надули пузырь сдуть который невозможно как минимум еще 2 года ,нужно подготовить почву и переориентировать население на новый формат ценностей .А сегодня на рынке правит бал стоимостные компании ,так как пришло время опускаться на землю с виртуальных биотехов и биофармов .Кстати и население почувствовав резкое подорожание товаров не пытается сокращать расходы а также вслед за правительствами наращивает личные долги и в будущее смотрит с оптммизмом .Подитожим сказанное , впереди нас ждет коррекция фармы биотехов и всяческих спаков и рост стоимостных компаний ,особенно сырьевых ,вкус к риску нужно убирать и довольствоваться малым ))))
Oleg Ilutin
Oleg Ilutin 01.05.2021 13:35
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Мне вот только интересно, куда коррекция фармы пойдёт? В отрицательные числа?) надутый оптимизмом пузырь вернулся к октябрьским значениям
Сергей Белоусов
Сергей Белоусов 01.05.2021 13:35
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Далеко не вся фарма вернулась к октябрю )))Да и в октябре многие уже имели двукратный годовой рост )))Поверьте сдувать биотехи и фарму есть куда ,не нужно исключать и банкротство некоторых компаний ,это уж точно предстоит многим надутым пустышкам ,особенно из коллекций SPAC
Пингвин Петрович
Пингвин Петрович 01.05.2021 13:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
год сырьевого роста позади. нефть вангую по 173
Близнец Янос
Близнец Янос 01.05.2021 0:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
что пугаться , ставку процентов на 5 -7 поднимут и инфляцию поборят, да занимать им придется дороже, но желающих под такую доходность дать денег будет толпа(фонды, и пр) Доходность выше дивидентов, а риска меньше, а сырье и фондовый рынок вниз.
Igor Cesar
Igor Cesar 01.05.2021 0:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
не поможет, подняв ставку фондовый рынок рухнет он привык к дешевым деньгам, надо было остановиться раньше, а они этого не сделали ждем осени, когда дефицит американского бюджета .....🥶
Илья Лис
Fen1x 01.05.2021 0:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Igor Cesar  будет занятно, если дефицит бюджета будет выше госдолга.
Сергей Кузнецов
Сергей Кузнецов 30.04.2021 23:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Что инфляция растет,уже и козе понятно.
Патрик Свенс
Патрик Свенс 30.04.2021 20:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Немножко охренел столько читать, но от чтения чуть волосы не начали шевелиться во всех местах и даже там, где их нет.
UDN UDN
UDN UDN 30.04.2021 18:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Чудесная статья👍 вот только ни слова про золото в этой связи....
Александр Касаткин
Александр Касаткин 30.04.2021 18:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
а что золото, это актив прошлого, ему в будущем возможно места и не будет
Oleg Majer
Oleg Majer 30.04.2021 18:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Александр Касаткин  дада только все настоящее, это хорошо забытое прошлое)) и те, кто больше всего кричит сейчас про крипту, по тихому тарят золотишко
Близнец Янос
Близнец Янос 30.04.2021 18:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
если доходности по трежерям растут, то золото падать будет. 1300 думаю реально увидеть, а как ставки поднимут и золото дорожать начнет, но серебро на мой взгляд интересней. Не рекомендация
Близнец Янос
Близнец Янос 30.04.2021 18:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
не будет, но сейчас все ЦБ печатают, и готовятся к своим цифровым деньгам. Но не думаю , что даже фиатные деньги и цифровые будут иметь одинаковый вес, а будет переходный период, вот тогда и будет золото стоить реально, а не как сейчас ибо его столько физически нет сколько оно в бумажном виде(фьючи, опционы, деревативы и пр.) торгуется.
Валентин Тимченко
Валентин Тимченко 30.04.2021 16:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Большое спасибо 👍👍👍👍👍👍👍👍👍👍👍
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!