Данные CFTC показали, что на прошлой неделе чистая длинная позиция спекулянтов по EUR/USD выросла, что подтверждает изменение настроений по паре после затяжного сквиза длинных позиций. Исторически чистая длинная позиция по евро находится в пределах одной сигмы, т.е. далеко от экстремальных уровней, и ее еще есть куда наращивать.
Говоря о краткосрочной перспективе, особого рвения покупателей после теста 1.21 замечено не было – основное движение, по всей видимости, запланировано на среду, когда ФРС уточнит монетарный курс на очередном заседании. И вновь главный вопрос – когда ждать сворачивание QE или по крайней мере уменьшение объема месячной скупки активов. Доходности дальних трежерис перешли в рост, сигнализируя о беспокойстве по поводу сценария, где регулятор намекнет на то, что сокращение кредитных стимулов может начаться в менее отдаленном будущем.
Европейская валюта также черпает силы из прогресса на фронте фискальных расходов. Позитивные новости по европейскому фонду восстановления (масштабный фискальный стимул) вызвали распродажу в европейских бондах, так как стимулировали рост инфляционных ожиданий. Доходность 10-летних немецких бондов вновь движется в сторону локального максимума этого года (-0.217%), при этом распродажа более активная, чем в длинных Трежерис:
Индекс доллара умеренно корректируется, пощупав уровень минимальный с начала марта (90.65). Несмотря на коронавирусный кризис в одной из крупнейших развивающихся экономик (Индии), ожидания относительно глобального восстановления сохраняются, что видно из позитивной динамики цен на промышленные металлы. Железная руда и медь возобновили аптренд с начала апреля, отражая ожидания, что спрос на них продолжит расти:
Тему восстановления на этой неделе может поддержать статистика по американской экономике, в частности ВВП, заказы на товары длительного пользования и заявки на пособия по безработице. Выпуск в американской экономике за первый квартал, как ожидается, составит внушительные 6.1%. Сильные данные усилят спрос на риск, и если ФРС даст еще один сигнал, что допускает перегрев в экономике, смысла держаться за доллар будет еще меньше.
На этой неделе также состоится первое выступление Джо Байдена в Конгрессе, на котором он может дать больше подробностей по налоговой реформе. Для рисковых активов подробности, скорее всего, будут негативными, поэтому американские индексы, вероятно, будут снижаться перед выступлением.
Подробный разбор событий и торговые идеи — в сегодняшнем видеобзоре.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK