Обзор рынка FX за 23 апреля 2021 года
Первый квартал оказался очень удачным для доллара США, а вот начало второго не задалось; на протяжении всего апреля инвесторы продают американскую валюту. Несмотря на прогресс в восстановлении экономики, Федеральная резервная система продолжит придерживаться стимулирующей денежно-кредитной политики, что ограничило рост доходности гособлигаций и национальной валюты.
Очередное решение по ДКП центральному банку предстоит принять уже на этой неделе. Кроме того, в ближайшие дни будет опубликован отчет по ВВП за первый квартал, и высокие показатели деловой активности от Markit, продажи нового жилья и резкий рост средних цен свидетельствуют о восстановлении экономики США.
В свете этих отчетов ФРС будет сложно убедить рынок в том, что ставки вырастут не ранее 2023 года. Банк Канады уже представил свои прогнозы повышения ставок, а экономика США сейчас явно устойчивее, чем экономика «северного соседа». Ожидается уверенный рост ВВП за первый квартал, и даже если ФРС не станет корректировать свои прогнозы, инвесторы могут начать готовиться к более раннему ужесточению политики регулятора.
Основную угрозу для доллара США в этом году представляют перспективы повышения налогов, восстановление зарубежной экономики и неожиданные проблемы с вакцинами. Когда ЦКЗ и Управление по санитарному надзору приостановили использование вакцины Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), доллар понес потери по всем направлениям.
Заявления президента Джо Байдена касательно налогообложения ускорили распродажу. Кроме того, рано или поздно темпы восстановления экономики США и прочих регионов выровняются. На данный момент, однако, траектория доллара выглядит скорее восходящей, учитывая предстоящую публикацию отчета по ВВП и решения FOMC.
В пятницу евро укрепился по отношению к доллару США на фоне публикации сильных индексов деловой активности. Совершенно очевидно, что восстановление еврозоны набирает обороты (несмотря на рост числа зараженных коронавирусом и повсеместный карантин). И хотя индексы PMI в секторах производства и услуг Германии немного снизились, композитный индекс по стране (а также показатель Франции и региона в целом) вырос. Композитный индекс еврозоны достиг уровней июля прошлого года. Отчет IFO по Германии выйдет в понедельник, и улучшение экономической активности намекает на рост доверия деловых кругов.
Фунту не помогли даже высокие показатели розничных продаж и деловой активности. Потребительские расходы в Великобритании за март выросли на 5,4%, что более чем втрое превысило прогноз. За вычетом топлива расходы выросли на 4,9%. Индексы деловой активности в секторах производства и услуг (а также композитный индекс) в апреле превысили 60, чего не наблюдалось более года. Эти отчеты должны были оказать поддержку национальной валюте, однако ралли провалилось.
Экономика Австралии также набирает обороты, о чем свидетельствует рост активности в секторах производства и услуг (и это несмотря на трехдневный карантин в районе города Перт). Новозеландский и канадский доллары завершили торги пятницы в боковике. С момента «ястребиного» заявления Банка Канады пара USD/CAD не демонстрировала особых успехов. Частично это связано с наличием большого количества коротких позиций по ней. Данные по розничным продажам и ВВП Канады будут опубликованы на предстоящей неделе.