Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Между заседаниями Банка Канады и ЕЦБ рыночная активность разнонаправленна

ru.investing.com/analysis/article-200280506
Между заседаниями Банка Канады и ЕЦБ рыночная активность разнонаправленна
От Джон Харди   |  22.04.2021 19:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Волна сброса рисков вчера уступила место восстановлению, что затрудняет тактическое прогнозирование. Банк Канады на своем вчерашнем заседании выдал более «ястребиные», чем ожидалось, заявления по экономическим перспективам, хотя, судя по доходностям канадских облигаций, реакция CAD несколько чрезмерна. Сегодня пройдет заседание ЕЦБ, от которого можно ждать интересных намеков, даже если политика банка останется неизменной.

Главные торговые темы на сегодня: бурные колебания рисковых настроений, заседания Банка Канады и ЕЦБ
Вчера я поторопился с предположением, что спад рисковых настроений может значительно усилиться. Рынок довольно быстро перестал продолжать негативные события последних дней: пара EURUSD не пробила отметку 1,2000, AUDUSD резко отскочила и т.д. Впрочем, сегодняшнее поведение цен тоже не последняя инстанция. Всё выглядит нестабильным и обманчивым, и в сегодняшнем подкасте Saxo Market Call мы выразили тревогу за риск-аппетит с точки зрения сезонных закономерностей в приближающемся мае. Если рынки акций ждет коррекция порядка 6–8%, то JPY и USD наверняка покажут широкое ралли. Пара AUDJPY в последние два месяца сформировала треугольник и в случае глобального снижения рисковых настроений может пойти вниз, дав со временем неплохие стратегические уровни для возврата в длинные позиции. 

График: AUDJPY
Пара AUDJPY – традиционный индикатор рисковых настроений в пределах G10, а также очень чувствительна к рефляционной теме; Банк Японии принял решение ограничить доходности длинных облигаций (уровнем 0,25% в случае 10-летних), так что общий рост доходностей и цен на сырье стал бы для JPY двойным ударом. Для благополучного же роста иене нужно противоположное; график сейчас близок к интересному уровню поддержки. В техническом смысле пара продолжает сужать свой торговый диапазон и приближается к облаку Ишимоку, причем его нижняя граница почти точно совпадает с мартовским минимумом. 

AUD/JPY
AUD/JPY


Источник: Saxo Group

Банк Канады вчера выступил с более оптимистичным, чем ожидалось, заявлением, сдвинув прогнозный срок достижения 2-процентной инфляции с 2023 года до второй половины следующего (см. пресс-релиз). Так как это приближает и условия для поднятия ставки, канадский доллар отреагировал сильным повышением вместе с гособлигациями. Правда, к концу дня CAD затормозил, а доходности (в диапазоне от 2 до 5 лет) нет; по-видимому, валюте будет трудно продолжить рост, если рисковые настроения вместе с ценами на нефть не взлетят снова вверх. При этом глава банка Маклем несколько умерил «ястребиную» интерпретацию его позиции, указав, что достижение подходящих условий не обязательно сразу приведет к повышению ставок.  Также банк первым среди стран G10 (считая с начала пандемии) понизил темп скупки активов: с 4 млрд до 3 млрд канадских долларов в неделю. У канадской экономики есть особенность, вызывающая дополнительное давление – это рынок жилья, занимающий в ней абсурдно высокую долю, и одна из самых в высоких в мире долговая нагрузка на частных лиц. Количество разрешений на строительство, выданных за март, в годовом исчислении достигло 335 тысяч, более чем на 50% превысив среднее за три года перед пандемией. Цены на жилье за март повысились на 10,8% г/г (самый быстрый рост с конца 2017 года), или на 1,5% месяц к месяцу. Базовая пятилетняя ставка ипотеки поднялась до 1,1%, тогда как до февраля она была в диапазона 0,6–0,7%.  Где-то впереди страну ждут большие проблемы на этом рынке.

Сегодня заседание ЕЦБ. Ничего особенного не ожидаем, но будем искать на пресс-конференции признаки разделения между «ястребами» и «голубями» по вопросам программы скупки активов PEPP и ее сокращения со временем (темпы скупки после текущего года выглядят избыточными с учетом прогнозов ВВП), а главное – по тому, надо ли бежать принимать меры против роста доходностей облигаций в каждом случае, когда приподнимается длинный конец кривой. (При этом даже сейчас французские 10-летние бумаги дают 0%, а немецкие – минус 20 б.п.) Глава ЕЦБ Кристин Лагард ведет себя диаметрально противоположно своему предшественнику Драги: она как будто не может выразить твердую позицию и на пресс-конференциях смотрится неубедительно.

Турецкая лира сегодня снова под давлением: президент Эрдоган сообщил, что страна за последние два года использовала валютных резервов на 165 млрд долл. США (доведя «чистый» их объем до минус 60 млрд долл.) в тщетных попытках защитить валюту. Сегодня утром в FT вышла платная статья на тему обострения политической оппозиции Эрдогану из-за «недостающих миллиардов». Индекс потребительской уверенности в апреле упал с 86 с лишним до 80,2 – видимо, из-за мощной волны заболеваемости COVID-19. Добавим сюда еще и геополитический риск: администрация Байдена собирается официально признать геноцид армян в Турции в 1915–1917 гг. (в субботу отмечается день памяти по этому поводу), и это наверняка спровоцирует резкий ответ со стороны Эрдогана.

Таблица: Показатели силы и изменения трендов в валютах G10 и юане
Из-за нестабильности рынка легко придать слишком большой вес текущим событиям, но интересно отметить, что самое выраженное трендовое значение в таблице приобрело золото, начавшее обгонять бумажные деньги.


Источники: Bloomberg, Saxo Group

Таблица: Данные трендов по отдельным валютным парам
Пара AUDJPY колеблется около поворота вниз, но для перехода в нисходящий тренд ей требуется резкое падение (см. также выше о графике). Тем временем вчерашний провал в USDCAD испортил праздник тем, что надеялся на развитие в этой паре позитивного тренда. Очень большую важность для проверки этого провала на устойчивость приобретает область 1,2600–1,2650.


Источники: Bloomberg, Saxo Group

Предстоящие ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):

  • 23:00 – Предварительные индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг и производственном секторе Австралии за апрель 
  • 23:30 – Национальный ИПЦ Японии за март
  • 00:30 – Предварительные индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг и производственном секторе Японии за апрель

Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank

Между заседаниями Банка Канады и ЕЦБ рыночная активность разнонаправленна
 

Интересное

Между заседаниями Банка Канады и ЕЦБ рыночная активность разнонаправленна

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!