Цена майского фьючерса на нефть марки Brent на Мосбирже во вторник достигла месячного максимума — $68 за баррель. Однако к 14.00 (мск) котировки снизились на 50 центов.
Нефть корректируется от годовых максимумов, хотя индекс доллара DXY демонстрирует слабость. При этом сырьевые товары показали самый большой недельный рост с начала марта. Локальной поддержкой для нефти послужила остановка добычи ливийской Arabian Gulf Oil Co. (Agaco), принадлежащей Национальной нефтяной корпорации Ливии (NOC). Причиной стала многомесячная задержка правительственных выплат компании.
Более долгосрочным фактором, влияющим на котировки нефти, становится интенсивное сокращение запасов. Это происходит не только в США, но и почти во всем мире. По информации Международного энергетического агентства, в феврале в хранилищах оставалось лишь 20% тех дополнительных запасов, которые образовались в период пандемии. Вероятно, снижение общих глобальных резервов было обусловлено главным образом реализацией нефти, накопленной в танкерах, и истощением запасов ключевого хранилища в Южной Африке.
В то же время восстановлению баланса, по нашему мнению, способствовало решение ОПЕК+ заморозить существенные мощности по добыче нефти. Именно этот фактор, несмотря смягчение квот, в ближайшие три месяца может стать драйвером роста котировок к верхней части текущего диапазона.
По нашему мнению, почти весь оставшийся излишек нефти сосредоточен в Китае. Страна не предоставляет официальной статистики по запасам, и мы можем судить о них лишь по косвенным данным. Повышение отпускных цен на нефть Саудовской Аравией для азиатского региона может быть связано с необходимостью для ОПЕК+ снизить объем запасов в Китае, которые, по информации Bloomberg, достигли объема, эквивалентного примерно 100 дням чистого импорта (примерно 1,09 млрд баррелей). По данным Energy Aspect, приблизительно этот уровень отмечался еще в третьем квартале 2020 года и явной тенденции к сокращению не прослеживается.
Рост потребления нефтепродуктов ограничивается ухудшением эпидемиологической обстановки в мире, поскольку заболеваемость COVID-19 близка к пиковым значениям. Частично это компенсируется началом автомобильного сезона в США. Кроме того, вакцинация в Штатах проводится быстрыми темпами, что способствует снятию ограничений. При сохранении высокой волатильности в котировках цена Brent будет тяготеть к верхней границе диапазона $60-70 за баррель.
Евгений Миронюк, аналитик «Фридом Финанс»