Вчера на Fed Minutes прозвучали слова, означающие, что планы на мягкую монетарную политику всё ещё остаются в силе. Да, тема инфляции поднимается всё чаще.
Да, доходность по облигациям отражает подобные ожидания, удерживаясь выше 2,295 %, а чиновники всё чаще говорят о быстром восстановлении экономики.
Но на практике регулятор действует с опаской и, видимо (несмотря на, вроде бы, безоблачное восстановление), на то есть серьёзные причины.
Вчера был довольно интересный технический момент, где шорт-сквиз потянул цены выше. По USTEC попытка к коррекции ниже 13 555 была резко выкуплена на двух драйверах: мягкой риторике ФРС и предложении бизнес-сообщества повысить налоги до 25%, а не до 27%, как предложил Байден.
Импульс прошёл, вытащив и очистив инструмент от очередной порции шортов на возврате выше 13 555 и 13 630.
Но вопрос пока остаётся открытым. Точнее, их несколько:
- состоялся ли импульс вверх благодаря дополнительным драйверам;
- найдутся ли подобные драйверы на каждый день;
- как себя будет вести рынок на среднестатистическом истощении;
- не возникнет ли желание проявить осторожность на подходе к максимумам.
Как интересный момент и первая ласточка — на листе цена 13 593 с возможным возвратом в зону ликвидности и к круглой цифре 13 000.
Что-то похожее было осенью 2020 года. Так что как сценарий с хорошим потенциалом может быть, теперь надо смотреть за ключевой ценой.
Глядя на тенденцию по Dow, очевидно, что движущей силой стали технологические компании.
Поэтому в случае усиления давления на технологический индекс и возврат ниже 4083 SPX500 вполне может отправиться в район ретеста 4000 и даже в рамки диапазона 3887. Я так понимаю, что новостная атмосфера торгов за 25 % или 27 % будет наслаиваться на внешний фон.
Если же судить по характеру хода, то для SPX500 (после очередного максимума и прохождения на оптимизме некоторой дистанции) коррекция на 100–150 пунктов — это норма. Если, конечно, вдруг не возникнет дополнительный фактор, углубляющий коррекцию.
Рано или поздно топливо заканчивается, нужна дозаправка, а дистанция коррекции тогда будет зависеть от дополнительных — отягощающих или облегчающих — обстоятельств.
Сегодня внимание также приковано к цифрам безработицы, которые на прошлой неделе как раз стали первой причиной пришедшего на рынок оптимизма (или оптимизма, который использовали не на благо шорт-продавцов).
Важную роль сыграет и выступление Джерома Пауэлла. Понятно, что ничего особо нового после Fed Minutes от него не ожидают, но всё возможно, и его речь также может произвести дополнительный эффект, ведь рынок так и не получил конкретики по временному ориентиру мягкой монетарной политики.
Из предыдущего обзора:
«Европейская валюта также прибавила за предыдущие дни на фоне отступления доходности и общего ослабления доллара США. Пока ключевым остаётся район 1.20. Меня интересует, как будет проходить ретест отметки 1.19 и будут ли появляться там возможности. Чаще, как показывает практика, неплохо, чтобы был ретест и проба круглой цифры 1.19».
От 1.19 и до 1.19125 был ретест вокруг круглой цифры, но пока на листе ожидания, инструмент пилят.
С учётом, что евро не реагирует на продолжение ослабления доллара к иене от 109.3 и ниже 109.66, вполне возможно, будет интересный момент на закреплении под уровнем 1.1866 или даже более агрессивном — ниже 1.18775.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.