Специально для Investing.com
Первая годовщина отрицательных цен по фьючерсным нефтяным контрактам NYMEX все ближе. 20 апреля 2020 года майский контракт беспрецедентно обвалился ниже минус 40 долларов за баррель.
Держатели длинных позиций, не обладающие собственными (или арендованными) хранилищами, были вынуждены сбрасывать контракты. Причина в том, что фьючерсы NYMEX базируются на нефти марки West Texas Intermediate, которая добывается в удаленных от побережья регионах. Контракт следующего месяца на нефть Brent также опустился к минимумам этого столетия в 16 долларов за баррель, однако остался в «плюсовой» зоне, поскольку нефть данного сорта добывается на морских платформах, а потому обладает большими возможностями для хранения.
Пандемия 2020 года привела к беспрецедентному падению спроса на «черное золото», однако оптимизм в отношении вакцинации и формирования коллективного иммунитета вернул WTI практически к отметке в 69 долларов за баррель, тогда как Brent ненадолго преодолела уровень в 71 доллар. В середине марта энергетический рынок резко просел; торги 18 марта оказались худшими в 2021 году и по масштабу потерь были сопоставимы с событиями апреля прошлого года.
Решение ОПЕК+ и атака на нефтяные объекты Саудовской Аравии подтолкнули цены к максимумам от 8 марта
8 марта нефтяные котировки достигли новых посткризисных максимумов. Драйверами стали решение ОПЕК+ об удержании квот на прежнем уровне и атака на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии.
Нефть – недельный таймфрейм
Источник: CQG
8 марта фьючерс WTI достиг отметки в $67,98 за баррель, преодолев максимум начала 2020 года в $65,65 и пиковое значение апреля 2019 года в $66,60. Фактически контракт вернулся к уровням октября 2018 года.
Brent – двухлетний график
Источник: Barchart
В тот же день фьючерс на нефть марки Brent достиг $71,36 за баррель, что на 63 цента ниже максимума января 2020.
Обвал 18 марта
Минимумы начала ноября 2020 года по фьючерсам на WTI и Brent были существенно выше отрицательных значений апреля 2020 года.
2 ноября контракт следующего месяца по фьючерсам WTI опустился к $33,64, а баррель нефти Brent стоил $35,73. Затем цены резко развернулись и к 8 марта достигли локальных пиков.
Как правило, нефть растет куда медленнее, чем падает. События апреля 2020 года можно назвать крутым пике, поскольку цены двигались практически вертикально вниз.
А 18 марта был зафиксирован первый «обвал» 2021 года.
Нефть – дневной таймфрейм
Источник: CQG
На представленном выше графике можно заметить, что 18 марта фьючерс NYMEX упал почти на 5 долларов; цена майского контракта достигла дна в $58,28 доллара за баррель, а стоимость непрерывного контракта опустилась до $58,20. 23 марта был зафиксирован более низкий минимум в $57,25.
Открытый интерес по фьючерсам NYMEX упал с более чем 2,54 миллиона до 2,311 миллиона контрактов; причиной стала ликвидация длинных позиций. Распродажа началась при смене торгуемых контрактов с апрельских на майские.
Brent – дневной таймфрейм
Источник: Barchart
Между тем 18 марта фьючерс на нефть марки Brent скинул более 6,50 долларов и к 23 марта достиг минимума в $60,26. К 29 марта котировки WTI и Brent восстановились; ближайший фьючерс на американскую нефть вернулся к $61,56, а европейский бенчмарк торговался чуть ниже $65 за баррель.
Геополитический фон изменился
Обвал 18 марта стал признаком того, что рынок нефти стал излишне оптимистичен в отношении перспектив роста спроса на фоне вакцинации и формирования коллективного иммунитета к COVID-19. Однако ралли в период с ноября по 8 марта, вероятно, объясняется корректировкой баланса спроса и предложения на нефть.
20 января 2021 года (в первый день своего пребывания в должности) президент США Джозеф Байден отменил проект трубопровода Keystone XL, по которому нефть могла бы транспортироваться из нефтеносных регионов канадской Альберты в Небраску и далее в хранилища Кушинга (штат Оклахома). Учитывая, что большинство Палаты представителей и Сената США (а также прогрессивные демократы) настаивают на «зеленом» будущем американской энергетики, политику США ждут существенные изменения.
Ужесточение правил добычи энергоносителей и их переработки в топливо для автомобилей, самолетов, грузовиков и других транспортных средств, приведет к сокращению добычи в стране. В марте 2020 года США были мировым лидером, добывая в среднем 13,1 миллиона баррелей сырой нефти в сутки. По данным Управления энергетической информации, к 19 марта показатель снизился на 16,8% до 10,9 млн баррелей. При этом сохраняется потенциал дальнейшего падения показателя, поскольку США переходят на более экологичный путь и поощряют добычу энергии из альтернативных источников.
В последние годы ОПЕК и Россия страдали от растущей нефтедобычи в США. Агрессивная экспансия сланцевой индустрии и безудержная буровая активность при предыдущей администрации привели к тому, что США обогнали как Саудовскую Аравию, так и Россию.
Миссия ОПЕК+ заключается в обеспечении максимальной прибыли для своих стран-участниц. Министр энергетики Саудовской Аравии недавно сказал, что девиз «Бури, детка, бури» навсегда ушел в прошлое.
Новая политика США передаст власть над рынком обратно международному картелю, что создает предпосылки для роста цен. И учитывая восстановление спроса на энергоносители, недавняя коррекция может быть отличной возможностью для наращивания длинных позиций.
Автомобильный сезон может подтолкнуть цены к новым пикам
Соединенные Штаты приближаются к сезону пикового спроса на бензин. Каждый день вакцинируют миллионы людей, которые возвращаются на работу и наверняка захотят этим летом отправиться в отпуск. В результате можно ожидать роста цен на бензин и дистилляты до многолетнего максимума.
Динамика фьючерсных контрактов на бензин предвещает «цунами» спроса.
Бензин – недельный таймфрейм
Источник: CQG
Недельный график фьючерсов NYMEX показывает, как многое может измениться за год. В марте 2020 года цены на бензин упали к минимумам в 37,60 центов за галлон (чего не наблюдалось с 1999 года), а в марте 2021 года ближайший контракт стоил уже $2,1700. Недавняя коррекция привела к тому, что цена на бензин упала чуть ниже 2 долларов, но она все еще более чем в пять раз выше минимумов марта прошлого года.
Готовимся выкупать просадки по нефти
На своих максимумах от 8 марта нефть и бензина, возможно, были немного перекуплены, однако консолидация цен и возобновление спроса создают идеальный «коктейль» для возобновления бычьего тренда.
В апреле 2020 года фьючерс на WTI обвалился ниже нулевой отметки, а Brent опустилась к минимумам текущего столетия. Сочетание растущего спроса, снижения производства в США и усилению власти ОПЕК+ может означать, что рост цен уже не за горами. Фундаментальные показатели спроса и предложения предполагают, что недавний спад является хорошей возможностью для покупки.
Скорее всего, это было лишь небольшое препятствие на пути к новым максимумам.