После многих лет неопределенности и отставания от рынка крупнейший американский телеком AT&T (NYSE:T), похоже, вывел формулу успеха.
За последние пару месяцев обремененный долгами телекоммуникационный гигант продемонстрировал, что его план оздоровления работает. Техасская компания пересматривает портфель своих активов, что потенциально может принести привлекательную прибыль.
В прошлом месяце AT&T решила избавится от убыточного подразделения DirecTV посредством сделки с частной инвестиционной компанией TPG. В результате будет сформировано совместное предприятие, в рамках которого TPG будет управлять DirecTV и другими направлениями платного телевидения AT&T.
Эта сделка принесет компании 7,6 млрд долларов наличными (5,8 миллиардов из которых DirecTV привлечет в виде займов). Таким образом, AT&T идет по пути трансформации в небольшую телекоммуникационную и медиа-компанию с четким акцентом на беспроводной связи и потоковом вещании.
Ее собственный сервис потокового вещания HBO Max также обретает форму; ранее были сомнения в том, какое место он сможет занять на рынке, на котором доминируют такие гиганты, как Netflix (NASDAQ:NFLX) и Disney (NYSE:DIS). В июне AT&T намерена запустить новый тариф, который будет содержать рекламу; этим шагом компания надеется удовлетворить отложенный спрос на охват аудитории HBO Max.
70 миллионов подписчиков
AT&T в этом году планирует вывести HBO Max на 60 международных рынков, расширив географию своего присутствия. Задумка заключается в параллельном продвижении HBO Max и HBO, что позволит довести суммарное количество подписчиков до 67-70 миллионов уже к концу 2021 года.
В декабре подразделение Warner Bros. удивило Голливуд решением выпустить все запланированные на 2021 год фильмы в кинотеатрах и на потоковом сервисе одновременно.
Эти усилия впечатляют, но не стоит забывать, что в последнее время AT&T была неудачным вложением; всего за пять лет капитализация компании упала более чем на 20%. За этот период отдача от инвестирования в бенчмарк S&P 500 составила 90%.
Новый генеральный директор Джон Стэнки полагает, что в долгосрочной перспективе ставка AT&T на HBO окупится, и инвесторы должны верить в «оздоровление» компании. Аналитики Raymond James повысили рейтинг акций до уровня «выше рынка», а их целевой уровень — до $32. Свое решение они объясняют перспективами улучшения операционных показателей в ближайшие 12 месяцев, что делает акции доходным вложением.
В сопроводительной записке отмечается:
«Сервис HBO Max наконец появился на доминирующих аппаратных платформах потокового вещания, и мы ожидаем существенного прироста числа его подписчиков, на что акции компании должны отреагировать положительно».
За последний месяц акции AT&T выросли примерно на 9% и в понедельник закрылись на отметке $30,57. Компания ежеквартально выплачивает 0,52 доллара на акцию, предлагая годовую доходность в 7%.
Подведем итог
Успехи в продаже активов и наращивании базы подписчиков потокового сервиса демонстрируют успешность стратегии Стэнки, что принесет прибыль и акционерам AT&T. Однако, на наш взгляд, компании предстоит очень долгий путь к «оздоровлению», и не стоит ожидать от акций огромного прироста после недавнего ралли.
Тем не менее, AT&T остается отличным кандидатом на включение в дивидендные портфели.