Европа не хочет экономить: заоблачные цены на нефть не сбили спрос на бензин
Обзор рынка FX за 29 марта 2021 года
Нас ждет очередная насыщенная неделя, которая потенциально пройдет под знаком повышенной волатильности на валютном и фондовом рынках. В среду (которая ознаменует окончание месяца и квартала) президент Байден представит свой инфраструктурный проект объемом 3 триллиона долларов, а в Страстную пятницу выйдет ключевой отчет по занятости вне сельского хозяйства США (хотя рынки многих стран, включая США, будут закрыты). И хотя обычно низкие объемы торгов приводят к консолидации, сейчас все может оказаться иначе, поскольку инвесторы готовятся к самым сильным пэйроллам, как минимум, за последние 5 месяцев.
Март оказался удачным месяцем для долларовых «быков». Благодаря агрессивной программе вакцинации настроения потребителей и деловых кругов улучшились, а экономическая активность — ускорилась. В течение следующих 3 недель 90% взрослого населения США смогут пройти вакцинацию в пределах 5 миль от места проживания, что вселяет оптимизм. Также инвесторы изучат пятничный отчет по занятости в поисках намеков на еще более высокие темпы восстановления рынка труда в предстоящие месяцы.
Однако стоит отметить существенный риск: инфраструктурный проект Байдена может финансироваться за счет повышения налогов. Речь идет о новых налогах на сумму от 1 до 3 триллионов долларов, и чем больше реальная цифра, тем сильнее будет давление на фондовый рынок. Самым очевидным шагом Администрации видится отмена закона от 2017 года, снизившего ставку корпоративного налога с 35% до 21%, однако подоходный налог с физических лиц также под угрозой. А учитывая, что фондовый рынок уже торгуется вблизи рекордных максимумов, фиксацию прибыли запустить будет нетрудно; в итоге пострадают акции и валюты с высоким бета-коэффициентом. Таким образом, коррекция фондового рынка и сильные пэйроллы должны поддержать доллар США. Однако речь Байдена, окончание месяца и квартала, отчет по занятости и Страстная пятница могут стать катализаторами повышенной волатильности.
Евро по-прежнему остается аутсайдером валютного рынка. На фоне ухудшения эпидемиологической обстановки и низких темпов вакцинации власти Германии и Франции рассматривают возможность ужесточения карантина. Представители министерства здравоохранения Германии предупреждают, что третья волна может быть самой страшной, вынудив чиновников рассмотреть вопрос о введении общенационального комендантского часа.
В определенный момент еврозона догонит США и Великобританию в вопросе вакцинации, но на это потребуется время. А пока регион будет ощущать на себе последствия растущего числа заболевших и полномасштабного многомесячного карантина. Ухудшение макростатистики по еврозоне — лишь вопрос времени. Во вторник будут опубликованы данные по потребительскому и деловому доверию в регионе, а также динамике потребительских цен в Германии. Фунт упал по отношению к доллару на фоне снижения числа одобренных ипотечных кредитов.
Канадский и австралийский доллары немного просели, в то время как новозеландская валюта торговалась в боковике. По большей части эта динамика объясняется ростом USD, однако канадский доллар оказался под дополнительным давлением, поскольку власти Квебека остановили вакцинацию людей моложе 55 лет препаратом AstraZeneca (NASDAQ:AZN). Остров Принца Эдуарда прекратил использование вакцины в возрастной группе 18-29 лет. Препарат AstraZeneca и до этого вызывал скептицизм, а подобные новости лишь усиливают сомнения людей относительно вакцинации.
Суэцкий канал наконец-то открыт, и, хотя нефтяные котировки первоначально упали на этих новостях, позднее они восстановились и к концу дня оказались в зеленой зоне.
