Обзор рынка FX за 22 марта 2021 года
Евро оказался одним из лидеров торгов понедельника. После быстрой и агрессивной распродажи первой недели марта (с 1,21 до 1,1835) единая валюта консолидировалась над 200-дневной простой скользящей средней. Такое поведение объясняется «голубиной» риторикой Федеральной резервной системы и спросом на валюты с высокими бета-коэффициентами. И каким бы ни был соблазн докупить пару EUR/USD на минимумах, время еще не пришло.
Еврозона погрязла в кризисе. Регион отстает от США и Великобритании в вопросе вакцинации населения, в результате чего кривая заболеваемости приобретает более крутой наклон, вынуждая местные правительства ужесточать меры социального дистанцирования. Италия объявила третий общенациональный карантин на дни празднования католической Пасхи, а власти Франции на минувших выходных ввели частичный карантин в 16 регионах, включая Париж. Германия, в свою очередь, продлила локдаун до 18 апреля. Эти ограничения, введенные некоторыми странами региона еще в декабре, уже оказали серьезное давление на экономический рост (и продолжат это делать). По данным Немецкого федерального банка, экономика Германии в первом квартале резко замедлилась; конкретные цифры мы узнаем в следующем месяце. Европейский центральный банк также признает наличие экономических проблем, в связи с чем решил ускорить программу выкупа активов.
Забегая вперед, проблемы Европы не получится решить по щелчку пальцев. Недавнее решение ряда стран приостановить вакцинацию препаратом AstraZeneca (NASDAQ:AZN) подорвало доверие к этой вакцине, что затрудняет выработку так называемого «коллективного иммунитета». В результате центральный банк будет сохранять осторожный подход, экономический рост останется подавленным, а евро будет отставать от других валют. На эту неделю запланирована публикация показателей деловой активности еврозоны и результат исследования IFO по Германии, и эксперты ожидают улучшения статистики. Однако в свете новых локдаунов релизы могут неприятно удивить участников рынка.
Рано или поздно страны еврозоны нарастят темпы вакцинации, что приведет к ускорению экономического роста. В перспективе это запустит ралли пары EUR/USD, однако до тех пор не стоит открывать длинные позиции по евро (особенно с учетом расширяющегося спрэда между доходностями гособлигаций США и Германии).
Снижение доходности 10-летних гособлигаций США привело к просадке доллара против большинства ведущих валют. Продажи на вторичном рынке жилья также замедлились сильнее, чем ожидали аналитики, поскольку предложение упало ранее невиданными темпами. Население раскупает дома, в то время как потенциальные продавцы не спешат размещать новые объявления. В результате средняя стоимость квадратного метра на вторичном рынке достигла рекордного максимума. Отчет о продажах на первичном рынке будет опубликован во вторник.
Президент Байден недавно подписал пакет стимулов объемом 1,9 миллиарда долларов, а сейчас его администрация готовит инфраструктурный проект в размере 3 триллиона долларов (который будет частично финансироваться за счет повышения налогов). Детали мы узнаем в ближайшие недели, и инвесторам необходимо следить за новостями, поскольку повышение налогов угрожает ралли фондового рынка.
В то время как евро укреплялся, пара GBP/USD завершила торги на уровнях открытия (после отскока от 50-дневной скользящей средней). Эта неделя крайне важна для фунта, поскольку будут опубликованы данные по рынку труда, инфляции, деловой активности и розничным продажам. Эксперты ожидают улучшения макростатистики по всем фронтам, но осторожная риторика центрального банка ограничивает спрос на валюту. Запланированный на вторник блок статистики по рынку труда может заставить инвесторов изменить их мнение. Согласно недавним релизам, производственный сектор наращивает число занятых темпами июня 2018 года. Строительный сектор восстановился до уровней марта 2019 года, а снижение занятости в сфере услуг замедлилось.
Австралийский и новозеландский доллары смогли принять участие в ралли, но канадский доллар падает уже третий день подряд.