Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Рост доходности Трежерис может лишить ФРС статуса кво

ru.investing.com/analysis/article-200278343
Рост доходности Трежерис может лишить ФРС статуса кво
От Артур Идиатулин   |  17.02.2021 15:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Распродажа на рынке Трежерис усиливается, бросая вызов утверждению, что бонды сейчас абсолютно непривлекательны по сравнению с фондовыми активами. Момент, когда бонды начнут переманивать инвесторов из акций, похоже, наступил: доходность 10-летних казначейских облигаций перебралась за 1.3%, что стало катализатором снижения биржевых индексов. 
 
Наиболее активно снижались акции техсектора. Он насыщен акциями роста, которые являются наиболее близкой инвестиционной альтернативой Трежерис. Почему? Как и у долгосрочных бондов, у них большая дюрация (степень «растянутости» денежных потоков по активу во времени):
 

equities slide
equities slide

                Коррекция фондовых индексов США во вторник
 
Кроме того, так как сильно растет именно дальняя безрисковая ставка (доходность 10-летних Трежерис), а короткие ставки остаются относительно зафиксированными из-за политики ЦБ, приведенная стоимость дальних платежей по активу сейчас должна активно снижаться. Следовательно, чем больше у актива растянуты платежи во времени, тем больше он должен быть уязвим к текущей тенденции в доходности Трежерис. 
 
Нужно заметить, что хотя доходность 10-летних Трежерис растет, доходность Трежерис с тем же сроком погашения, но защищенных от инфляции, практически стоит на месте (около -1%). Другими словами, растет не реальная ставка в США, а рыночные инфляционные ожидания, хеджем от которых является золото. В связи с этим недавнее снижение золота не очень укладывается в картину происходящего на рынке Трежерис:
tips vs bond yields
tips vs bond yields

Отток капитала с рынка казначейских облигаций повысил спрос на доллары, что привело к масштабному укреплению американской валюты. Индекс доллара, отскочив вчера от 90.10, вырос до 90.82 в пятницу. 
 
Все внимание сейчас на реакции ФРС на рост доходности облигаций. Задача ЦБ — поддерживать комфортную для экономики стоимость заимствований, в том числе долгосрочных, поэтому рост доходности рано или поздно должен встретить реакцию ФРС. Вопрос в том, когда это произойдет. 
 
Основные рисковые события, намеченные на сегодня – релиз отчета по розничным продажам в США за январь и протокол заседания ФРС. Рынок бондов должен оставаться слабым, так как в розничных продажах вероятен позитивный сюрприз из-за стимулирующих чеков, которые американские домохозяйства получили в январе. Протокол ФРС может сдержать распродажу на рынке Трежерис, так как должен указать на готовность ЦБ поддерживать мягкие кредитные условия. 
 
 
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK

Рост доходности Трежерис может лишить ФРС статуса кво
 

Интересное

Анна Бодрова
Всеобщий обвал Анна Бодрова - 26.11.2021

Ключевым событием недели стало всеобщее бегство от рисков после того, как в ЮАР был выявлен неизвестный ранее штамм коронавируса. Предполагается, что он очень агрессивен и может...

Рост доходности Трежерис может лишить ФРС статуса кво

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!