Краткосрочные риски для Risk-on. Цели по USD на следующую неделю

Рисковые активы несут пока еще скромные потери в пятницу на фоне появления новой преграды в переговорах по пакету стимулов — предложения республиканцев ограничить ФРС и Минфин в использовании кредитных программ, созданных в ответ на пандемию. В частности, это касается программы Main Street (прямое кредитование ФРС предприятий малого и среднего бизнеса), которая истекает в конце этого года.

Демократы видят в этом попытку связать руки администрации Байдена (в плане возможности ответа на будущие шоки) и, конечно же, легко не отступятся в этом вопросе.

Глава республиканцев в Сенате МакКоннелл, заявил, что переговоры могут растянуться на выходные. Складывается ощущение, что политики пытаются дотянуть до январских выборов в Сенат в Джорджии (второй тур), где представители от двух партий в США поборются за ключевые места, которые определят, получат ли республиканцы большинство в Сенате.

Несмотря на то, что пандемия чуть утратила актуальность как новостной повод, данные показывают, что она продолжает наносить экономический урон в ключевых экономиках:







В конце ноября казалось, что кривая вырисовывает пик, однако, как мы сейчас наблюдаем, это была лишь пауза перед новыми максимумами. И если США пытаются справиться без локдаунов, то Европа в этом отношении менее авантюрна. Данные показывают, что путь для ужесточения социальных ограничений открыт.

Из фундаментальной статистики стоит обратить внимание на апдейт по заявкам на пособия по безработице, который оказался негативным. По первичным заявкам ожидали +800К, получили +880К. Первичные заявки резко ускорились в последние две недели:


В связи с тем, что рынок труда в США начал проявлять слабость в ноябре, заявки на пособия по безработице стали более значимы в понимании того, как быстро слабеет восстановление и как сильно нуждается экономика в новых стимулах. Судя по данным, декабрь обещает быть очень слабым в плане роста занятости США и NFP в январе, скорее всего, покажет негативный сюрприз.

На мой взгляд, если на выходных мы не получим прорыва в фискальных переговорах, следующая неделя будет неделей коррекции для индекса доллара в соответствии с технической идеей, которую я описывал в среду. Цель коррекции — отметка 90.50.

Артур Идиатулин, экономический обозреватель Tickmill UK