Рынок нефти по-прежнему одержим надеждами на успехи вакцинации против коронавируса и, как следствие, возрождение экономики.
Вы могли не заметить скачок цен на нефть из-за террористической атаки в Ираке, но трейдеры должны правильно понимать реакцию рынка.
Что касается спроса, инвесторов, похоже, мало интересует текущая ситуация. Они делают ставки на будущее, которое связано с успехами в разработке вакцин.
Помимо этого, в долгосрочной перспективе к концу года появится еще больше прогнозов, и трейдеры должны понимать, насколько им можно доверять.
Ниже приведены 3 события, произошедшие на нефтяном рынке на прошлой неделе, а также выводы, которые они позволяют сделать о текущей динамике:
1. Скачки цен, спровоцированные террористическими атаками в Ираке
Цены подскочили на новостях об инциденте в Ираке, но лишь ненадолго. Новостные источники сообщают, что в результате взрывов по вине террористов произошел пожар на двух скважинах на севере Ирака. Однако позднее стало известно, что нападение произошло на небольшом нефтяном месторождении в Киркуке, на котором добыча составляет всего 25 000 баррелей в сутки, и что пожары никак не повлияли на добычу.
Вывод: Кратковременная реакция показывает важность Ирака и добычи в Ираке для текущих рыночных настроений. Как второй по объему производитель в ОПЕК на сегодняшний день, Ирак демонстрировал самые высокие показатели по перепроизводству. (По информации Platts, добыча в Ираке соответствовала квотам в октябре и ноябре, хотя должна была быть ниже квот, чтобы компенсировать перепроизводство на более раннем этапе.)
Хотя вполне логично, что рынок обеспокоен перебоями в добыче в Ираке и опасается худшего, эта новость является первой причиной роста цен, помимо новостей о вакцине против коронавируса.
Иракское правительство в Багдаде обвинило в несоблюдении квот ОПЕК северный Ирак, который находится под управлением Регионального правительства Курдистана и не подчиняется Багдаду.
Argus сообщает, что объем курдской добычи не изменился и составлял 450 000 баррелей в сутки, в то время как показатели добычи в южном Ираке менялись. Если бы последствия атаки террористов на иракские нефтяные месторождения оказались более катастрофическими, возможно, они привели бы к остановке добычи, что могло бы повлиять на поставки иракской нефти.
Однако на этой неделе этого не случилось, поэтому скачок цен продолжался только до того момента, как ситуация прояснилась.
2. Несоответствие между настроениями на рынке и данными по рынку труда США
Спрос на бензин и авиатопливо в США слаб.
Данные недельного отчета Службы энергетической информации США показывают рост запасов бензина на прошлой неделе, а данные GasBuddy указывают на то, что спрос на бензин в США на этой неделе снизился по сравнению с предыдущей неделей. (На прошлой неделе наблюдался нетипично высокий спрос на бензин из-за поездок после Дня благодарения).
Хотя на прошлой неделе авиаперевозки в США достигли максимального уровня с начала локдаунов, это был самый низкий показатель по поездкам на День благодарения с 2008 года. По данным OPIS, потребление бензина в США в День благодарения было самым низким за последние 20 лет.
Вывод: эта ситуация не сулит ничего хорошего для поездок в период празднования Рождества. Однако нефтяной рынок, похоже, не интересует спрос в США, потому что, несмотря на то, что Служба энергетической информации сообщила о росте запасов сырой нефти на 15,2 млн баррелей (на 11% выше среднего показателя за 5 лет в это время года) и о росте запасов бензина на 4,2 млн баррелей (на 5% выше среднего показателя за 5 лет в это время года), фьючерсы на нефть WTI упали за день всего на 0,18%.
Такая ситуация с ценами на нефть складывается с того момента, как новости о вакцинах взбудоражили рынки. Вопрос остается открытым: сохранится ли оптимизм, связанный вакцинами, до тех пор, пока данные по спросу не совпадут с ожиданиями.
3. Противоречивые прогнозы по нефти
Ранее этой осенью я анализировала спорный отчет BP Energy Outlook 2020, где приводились аргументы в пользу сценария, при котором спрос на нефть фактически достиг пика в прошлом году. Два других сценария, предложенные в отчете, были не столь откровенно мрачными с точки зрения спроса на нефть, но все же одними из самых удручающих с позиции оценки будущего спроса на нефть. Я утверждала, что эти прогнозы следует понимать в контексте выбранной BP (LON:BP) долгосрочной стратегии быстрого ухода от нефтегазовых активов.
На этой неделе Goldman Sachs опубликовал совершенно иной прогноз о будущем нефти.
Goldman считает, что спрос на нефть будет расти даже с учетом интенсификации усилий по переходу на возобновляемые источники энергии. По словам главы отдела исследований сырьевых товаров Goldman:
«Мы считаем, что это начало бычьего рынка не только для нефти, но и для всего комплекса сырьевых товаров.»
Вывод: Вполне возможно, что этот прогноз был разработан, чтобы поддержать позицию Goldman Sachs по сырьевым товарам, включая нефть, но частные трейдеры могут сделать вывод о том, что на каждый прогноз, предрекающий нефти скорый конец, будет другой прогноз – столь же методично составленный – предсказывающий ее рост.
Чтобы принять решение, насколько серьезно стоит относиться к этим прогнозам, важно понять мотивы, которыми руководствуются разработчики прогнозов и организации, в которых они работают, чтобы понять, какие убеждения движут ими.
Goldman, например, не слишком оптимистично настроен в отношении усовершенствований технологии аккумуляторных батарей, которые необходимы для обеспечения хранения энергии из возобновляемых источников в течение длительного времени и повышения эффективности электромобилей. BP, с другой стороны, приветствует распространение электромобилей на рынке и основывает свои прогнозы на политике в области электромобилей, принятой правительствами разных стран. Прогнозы следует рассматривать как индикаторы того, куда конкретные учреждения вкладывают свои деньги и усилия.