Нефть рухнула на фоне попыток Трампа успокоить рынки
Есть несколько способов определить, каким образом будут формироваться цены на природный газ этой зимой. Одним из факторов, разумеется, будет холодная погода. Второй фактор — спред-убийца между мартовскими и апрельскими контрактами на Henry Hub, на который трейдеры делают ставки на основании прогнозов погоды.
На рынке убийцей называют инвестиции, которые приводят к фатальным убыткам, равносильным «гибели». Спред-убийца марта-апреля уже собрал свою дань на рынке природного газа. Наиболее известна ситуация Брайана Хантера, трейдера, погубившего свой хедж-фонд Amaranth в 2017 году, когда в результате неправильно принятого им решения убытки составили 8 миллиардами долларов.
В среду спред-убийца на Henry Hub стал отрицательным впервые с официального начала холодного сезона 22 сентября.
В то время как мартовский контракт торговался с дисконтом чуть более чем на полцента к апрелю, неспособность последнего официального месяца зимы удержать премию по отношению к следующему месяцу сигнализировала о том, что эта зима не сулит ничего хорошего для быков.
«Множество тревожных сигналов призывают к осторожности»
Дэн Майерс, аналитик консалтинговой компании Gelber & Associates по газовым рискам из Хьюстона, упоминает о спреде-убийце в электронном письме клиентам фирмы в среду, рассказывая о том, как он может повлиять на ситуацию зимой:
«По всему миру мы отмечаем тревожные сигналы, и перспективы для цен на газ в ближайшем месяце не претерпели заметных изменений.»
«Кроме того, спред-убийца между мартовскими и апрельскими фьючерсами впервые стал отрицательным, и это говорит о том, что трейдеры не питают надежд в отношении нынешней зимы.»
Заметка Майерса появилась после того, как контракт фронтального месяца на Henry Hub в январе достиг 10-недельного минимума в размере 2,368 долларов за миллион БТЕ во вторник. В среду январский газ подешевел почти на 1,8%, в результате чего текущее недельное падение составило 7%, вдобавок к 9-процентному падению на предыдущей неделе.
Что касается запасов газа, то, согласно консенсус-прогнозам, отчет Управления энергетической информации США за неделю, закончившуюся 4 декабря, скорее всего, покажет их резкое сокращение на 83 миллиарда кубов, вызванное похолоданием. На предыдущей неделе отбор газа составил всего 1 миллиардов кубов в связи с не по сезону теплой погодой.
Ждем холод, аномальное тепло уходит
Некоторые участники рынка, такие как Скотт Шелтон, брокер энергетических фьючерсов в ICAP в Дареме (штат Северная Каролина), полагают, что погода останется холодной в ближайшее время. В записке своим клиентам в среду Шелтон пишет:
«Более долгосрочные модели показывают значительную изменчивость паттерна в конце периода 11-15 дней, в отличие от очень теплой погоды, которая прогнозировалась ранее. Я отмечаю, что на прошлой неделе в течение 5 дней сжигалось на 1,4 миллиарда кубов газа в день больше; и это после того, как прирост предыдущей недели составил 2,5 миллиарда кубов в день.»
«Тот факт, что рынок удерживает эти уровни, может быть знаком улучшения соотношения спроса и предложения, поскольку это «реальный признак» напряженности, говорящий о том, что люди все больше уверены в снижении цен в конце сезона. Будет интересно понаблюдать, сколько продлится эта ситуация.»
Итак, что именно показывают погодные модели?
Bespoke Weather Services в прогнозе, выполненном naturalgasintel.com, заявляют, что показатели спроса могут приблизиться к нормальным значениям не более, чем на пару дней в некоторых регионах».
Однако он добавляют:
Отрицательное Североатлантическое колебание «интересно» тем, что любое ослабление Восточно-Тихоокеанского колебания определенно увеличит риск существенного снижения температуры.»
«Мы пока не прогнозируем, что это произойдет в ближайшем будущем, но... мы будем следить за любыми воздействиями тропического климата, которые могут изменить ситуацию в конце месяца. Трудно спрогнозировать, в каком направлении произойдет изменение цены даже на 10 центов.»
Если вернуться к ценам на газ, то дневной индикатор Investing.com сохраняет свою рекомендацию к активной продаже газа фронтального месяца с поставкой в январе на Henry Hub, при этом трехуровневая поддержка Фибоначчи будет находиться на $2,423, $2,398 и $2,359.
Если контракт фронтального месяца развернется в плюс, то сопротивление Фибоначчи, скорее всего, будет от $2,501 до $2,526 и $2,565.
Как и во всех прогнозах, мы рекомендуем ориентироваться на графики, но оценивать их с учетом фундаментальных принципов и осторожности.
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит мнения других аналитиков, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.