Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Возможный рост доходности облигаций может подточить фондовый рынок

ru.investing.com/analysis/article-200276286
Возможный рост доходности облигаций может подточить фондовый рынок
От Майкл Крамер   |  04.12.2020 15:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Специально для Investing.com

Пандемия коронавируса и спровоцированный ей экономический кризис вынудили мировые центробанки снизить процентные ставки. На этом фоне инвесторы обратились к технологическим компаниям, привлекающим своими темпами роста доходов и прибыли. Однако сейчас все выглядит так, будто импульс, который пандемия придала технологическому сектору, выдыхается, доходность облигаций медленно растет, а превосходить ожидания инвесторов становится все труднее.

Эта неделя стала неудачной для многих бенефициаров пандемии, включая Zoom (NASDAQ:ZM), Salesforce (NYSE:CRM) и Splunk (NASDAQ:SPLK). Акции этих компаний резко упали после публикации квартальных отчетов.

Важность коэффициентов доходности

2 сентября коэффициент доходности Salesforce (который обратен коэффициенту P/E) опустился до минимумов 2018 года примерно в 1,4%. На приведенной ниже диаграмме можно увидеть, что средний показатель для компании составляет около 1,85%. Однако падение доходности 10-летних гособлигаций к рекордно низким отметкам предоставило инвесторам необходимые ресурсы для снижения коэффициента доходности Salesforce (в попытке удержать спрэд с доходностью 10-летних бумаг вблизи нормальных значений), что приняло форму резкого ралли акций.

Salesforce Earnings Yield V 10-year Treasuries
Salesforce Earnings Yield V 10-year Treasuries

Важно понимать, что коэффициент доходности отчасти является драйвером роста стоимости актива. Если акции укреплялись по мере снижения доходности, то ее рост вполне может иметь обратный эффект и привести к распродаже.

Потенциальный рост доходности

Возможно, именно сейчас рынок подошел к переломному моменту. Доходность 10-летних облигаций тестирует критически важный уровень нисходящего тренда, берущего начало в 2018 году. Единственное, что мешает резкому росту — уровень сопротивления вблизи 1%. Его пробой может привести к скачку до 1,3%. Индикатор RSI также отражает восходящий характер импульса, поддерживая ценовое движение.

10-year Treasury Yields
10-year Treasury Yields

При этом доходность — не единственный фактор риска для сектора высоких технологий. Многие его представители оказались существенно перекуплены и сейчас проходят проверку квартальной отчетностью. Например, на этой неделе компания Zoom смогла превзойти ожидания аналитиков, однако акции все равно упали более чем на 15% из-за опасений касательно снижения рентабельности. Splunk — еще один пример компании, продемонстрировавшей мощный рост в этом году, но разочаровавшей экспертов; слабый отчет привел к падению акций примерно на 20%.

Ажиотаж утихает

Возможно, распродажа акций связана с тем, что за последние месяцы доходность облигаций уже выросла примерно на 40 базисных пунктов. Если компании не смогут и дальше приятно удивлять инвесторов своими финансовыми результатами, то их высокая рыночная оценка станет проблемой. Отставание темпов роста прогнозов прибыли от роста доходности облигаций значительно снижает привлекательность акций.

Кроме того, инвесторы, наконец, могли отойти от недавней «эйфории» и осознать, что оценки некоторых компаний достигли уровней, при которых ожидания стали слишком высокими. Как бы то ни было, снижение ажиотажа вокруг технологического сектора становится очевидным.

Возможный рост доходности облигаций может подточить фондовый рынок
 

Интересное

Возможный рост доходности облигаций может подточить фондовый рынок

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (4)
Сергей Кузнецов
Сергей Кузнецов 06.12.2020 22:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Разворот будет завтра.
Vyacheslav Kalugin
Vyacheslav Kalugin 05.12.2020 12:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
эксперд ёк макарек) доходность трежерей вот вот на 0,5 пойдет а он тут такой бред пишет. медв диверы на месячном недельном и дневном графиках)))
Max
Max 05.12.2020 12:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Они почти 1% уже
Nataly Spoky
Nataly Spoky 05.12.2020 12:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Эксперт прав, накал рыека зашкаливает, обвал будет точно
Nataly Spoky
Nataly Spoky 05.12.2020 0:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А наш Полюс кто-то планомерно торил неделю, хотя фьчерсысвыросли на 3%. Ждем ралли...
Robin Hood
Robin Hood 05.12.2020 0:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ралли на снижении стоимости золота после пандемии?
Nataly Spoky
Nataly Spoky 05.12.2020 0:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А смотрите, как сегодня вниз льют, это Россия. К каким котировкам они ее привязывают, не понятно..
Dmitri Grebenyuk
Dmitri Grebenyuk 04.12.2020 23:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
скоро будет разворот, осталось не долго и далеко не все успеют выйти.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!