В течение четырех месяцев нефтяной рынок, по сути, стоял на месте, ожидая новостей о развитии ситуации с коронавирусом, об отмене или ужесточении локдаунов и, наконец, о восстановлении экономики или его отсутствии.
Предстоящие президентские выборы в США также способствуют усилению неопределенности, в которой находятся рынки.
Теперь, когда до выборов 3 ноября осталось меньше двух недель, стоит проанализировать вероятную реакцию краткосрочных цен на нефть в случае реализации различных сценариев:
1. Переизбрание Трампа на второй срок
Если президент Трамп будет избран на второй срок, и результат станет известен вечером 3 ноября или рано утром 4 ноября, это стоит рассматривать как позитивный сигнал для экономики, поскольку Трамп выступает против введения карантинных мер и поддерживает ослабление государственного регулирования и сижение налогов. Также его первый срок на посту президента ознаменовался экономическим ростом в стране.
Переизбрание Трампа на второй срок будет способствовать сохранению статус-кво в отношении высокого уровня добычи нефти в США и санкций против Венесуэлы и Ирана, но эта политика вряд ли приведет к росту на рынке непосредственно сразу после выборов. Скорее всего, новости о победе Трампа дадут сигнал рынкам о том, что стоит ожидать увеличения спроса. Трейдеры, скорее всего, будут интерпретировать эту новость как позитивный сигнал для цен на нефть в ближайшие недели после выборов.
2. Победа вице-президента Байдена
Если вице-президент Байден будет объявлен победителем вечером 3 ноября или рано утром 4 ноября, недвусмысленность ситуации будет расцениваться как позитивный сигнал для экономики в краткосрочной перспективе. Несмотря на то, что нам гораздо меньше известно о том, что именно президентство Байдена будет означать для экономики, его победа положит конец неопределенности в отношении выборов и успокоит инвесторов и трейдеров.
В долгосрочной перспективе президентство Байдена может означать более высокие цены на нефть, поскольку он в гораздо меньшей степени готов поддерживать внутреннюю добычу нефти и газа в США. Он также, вероятно, отменит санкции против Венесуэлы и Ирана, которые сократили (хотя и не прекратили) экспорт нефти. Однако энергетическая политика Байдена вряд ли будет стимулировать рост котировок по краткосрочным контрактам в первые две недели ноября. Рынкам для роста цен в краткосрочной перспективе будет достаточно простой определенности в отношении результатов выборов.
3. Победитель выборов неизвестен
Если в ночь с 3 на 4 ноября не будет объявлен явный победитель, то вполне возможно, что он останется неизвестен еще в течение нескольких недель, как это произошло в 2000 году.
В этом году больше, чем обычно, избирателей подают заявления на получение открепительных удостоверений и на голосование по почте, в результате чего на подсчет голосов в некоторых штатах могут уйти дни или недели. Кроме того, из-за напряженного соперничества кандидатов и ожидаемых заявлений о нарушениях на выборах, Соединенные Штаты готовятся к потенциальным судебным баталиям за исход голосования. (В 2000 году многочисленные пересчеты голосов во Флориде и судебные иски привели к тому, что победитель выборов стал известен только в конце ноября).
Если результат выборов останется неизвестен к утру 4 ноября, эта неопределенность может вызвать серьезную волатильность на финансовых рынках. В этом случае, скорее всего, возобладает страх перед экономическими проблемами.
Никакой конкретной взаимосвязи между неопределенностью в отношении победителя выборов и падением спроса на нефть, кроме кратковременного негативного воздействия на экономику в целом, не существует, но ожидание результата выборов окажет негативное воздействие на финансовые и сырьевые рынки. Возможность неблагоприятного сценария будет нервировать всех участников рынка. И эта возможность вполне реальна.