Многие частные инвесторы задаются вопросом: каким будет октябрь 2020 года? Дело в том, что этот месяц имеет «дурную» репутацию, и даже в обычных условиях является волатильным и зачастую убыточным. Сейчас же ситуация куда более неопределенная. Темпы восстановления экономики замедляются, а выборы президента США, назначенные на начало ноября, лишь повышают градус беспокойства. В то же время рыночные оценки многих фаворитов Уолл-стрит остаются заоблачными.
С конца августа рынки в целом падали. Безусловно, мы не можем предсказать, в каком направлении направятся акции, но мы точно знаем, что стратегии диверсификации активов и хеджирования рисков помогут долгосрочным инвесторам защитить портфели от повышенной волатильности, которую подогревает общая неизвестность.
Многие активы имеют циклический характер. Есть время их покупать, а есть период, когда этих бумаг лучше избегать. Тут на помощь приходит стратегия диверсификации портфеля, позволяющая частным инвесторам из года в год получать солидную прибыль. К счастью, существует множество привлекательных инструментов хеджирования (которые могут быть особенно уместными в краткосрочной перспективе). В сегодняшней статье мы обсудим два биржевых фонда (ETF), укладывающихся в эту модель.
1. First Trust Multi-Asset Diversified Income Index Fund
- Стоимость: $13,64;
- Годовой диапазон торгов: $9,01-19,06;
- Дивидендная доходность: 7,12%;
- Издержки инвестирования: 0,73%.
Одним из способов диверсификации портфеля является инвестирование в различные категории активов. И есть фонды, которые позволяют это сделать. Активы могут быть совершенно разными: облигации (государственные или корпоративные), акции (в основном дивидендные), привилегированные ценные бумаги («гибриды», имеющие характеристики как акций, так и облигаций), общие товарищества с ограниченной ответственностью (как правило, распределяющие более 70% денежного потока среди инвесторов) и инвестиционные фонды недвижимости (REIT, работающие с собственностью, обеспечивающей пассивный доход).
Понятно, что каждый из этих классов отличается собственными рисками и преимуществами.
First Trust Multi-Asset Diversified Income Index Fund (NASDAQ:MDIV) является фондом смешанных инвестиций. Его база — индекс NASDAQ US Multi-Asset Diversified Income, а портфель включает лишь активы, торгующиеся в США.
MDIV был запущен в 2012 году, и сейчас под его управлением находится около 450 миллионов долларов. Текущий состав фонда: дивидендные бумаги (21,79%), биржевые фонды высокодоходных корпоративных облигаций (20,78), привилегированные ценные бумаги (20,77%), REIT (20,44%) и товарищества с ограниченной ответственностью (15,09%).
Важно отметить, что доля First Trust Tactical High Yield ETF (NASDAQ:HYLS) в MDIV составляет 20,71%. HYLS инвестирует не менее 80% своего капитала (объемом 2 миллиарда долларов) в высокодоходные долговые бумаги с рейтингом ниже инвестиционного уровня, то есть мусорные облигации с рисками непогашения. Основная цель фонда — прирост капитала.
В условиях околонулевых процентных ставок многие делают ставку именно на фонды, работающие с «мусорным» долгом. С начала года HYLS упал примерно на 3%, но его 30-дневная доходность составляет 4,25%.
Но вернемся к MDIV. Ни один актив (за исключением HYLS) не имеет веса в фонде более 1,75%. В список крупных вложений входят The Geo Group (NYSE:GEO), Annaly Capital Management (NYSE:NLY), and DCP Midstream (NYSE:DCP).
С начала года фонд подешевел примерно на 27%, однако со своих мартовских минимумов он вырос более чем на 50%.
Инвесторам, ориентированным на формирование потока доходов, стоит держать этот фонд в поле зрения. Мы готовы выкупать просадки (особенно в случае снижения до $12,5).
2. Cambria Tail Risk ETF
- Стоимость: $21,66;
- Годовой диапазон торгов: $19,22-27,23;
- Дивидендная доходность: 1,09%;
- Издержки инвестирования: 0,59%.
В недавних статьях мы обсуждали различные стратегии хеджирования рисков при помощи покрытых коллов, опционов LEAP, прямых покупок опционов пут и пут-спредов. Но эти инструменты можно использовать и в спекулятивных целях.
Тем не менее, большинству участников рынка не нравятся эти непрозрачные инструменты (даже если они используются исключительно для хеджирования). В результате управляющие фондами все чаще внедряют нишевые ETF, которые используют различные производные продукты.
Одним из таких фондов является Cambria Tail Risk ETF (NYSE:TAIL), управляющий портфелем опционов пут, приобретенных на фондовом рынке США.
TAIL был запущен в 2017 году и сейчас управляет активами на более чем 400 миллионов долларов. Активно управляемый фонд носит «оборонительный» характер, так как он направлен на снижение рисков ухудшения рыночной ситуации. Фонд инвестирует небольшой процент средств (около 5%) в корзину опционов «вне денег» по индексу S&P 500. Остальные активы (около 95%) вложены в среднесрочные гособлигации США.
С начала года TAIL вырос примерно на 12% и в середине марта обновил рекордный максимум. Стоимость опционов фонда растет по мере падения S&P 500. Гособлигации также могут быть эффективным средством защиты от рыночных спадов.
Тем не менее, с ранней весны по сентябрь рынки росли, а волатильность — снижалась. В результате TAIL также просел.
Такой фонд как TAIL может быть хорошим выбором для «медведей» в качестве инструмента защиты от коррекций и всплесков волатильности. Однако участникам рынка следует учитывать, что фонд вряд ли будет демонстрировать положительную динамику по мере роста фондового рынка.
Примечание: Активы, рассмотренные в данной статье, могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.