Окончание прошлой недели оказалось неожиданно бурным. Движения на рынке акций ознаменовались широкой распродажей FAANG и Tesla (NASDAQ:TSLA).
Большинство наблюдателей не считают снижение индексов в четверг и пятницу большой проблемой, а также не видят повода для беспокойства в некотором давлении на индексные фьючерсы в понедельник утром. Все это укладывается в гипотезу ребалансировки портфелей. Параллельно усиливается интерес к ценным бумагам компаний банковского сектора и некоторых других, пропустивших рыночное ралли последних месяцев.
Сравнительное спокойствие валютного рынка, на котором индекс доллара слабо меняется, несмотря на периодические всплески волатильности, также заставляет верить в краткосрочность текущей просадки.
Немного более тревожная ситуация складывается вокруг нефти. Brent и WTI потеряли более 7% с начала сентября. На старте торгов в понедельник Brent опускалась ниже $42, а WTI уходила под $39. Это область минимумов с июля, в предыдущие два месяца наблюдался весьма осторожный рост.
Если смотреть на график, по нему заметно, как ослаблялся импульс роста котировок, всё более напоминая боковик. Закономерным развитием этого движения теперь выглядит фиксация прибыли по принципу «что не растёт, то падает».
Против нефти оказались данные по запасам, продемонстрировавшие сравнительно скромное сокращение на фоне обвала добычи из-за урагана Лаура. Это зародило сомнения в темпах восстановления потребления нефтепродуктов. В дополнение к этому, Baker Hughes в пятницу отметила прирост числа работающих буровых со 172 три недели назад до 181 сейчас. Причем число газодобывающих установок за семь недель возросло на 4 штуки.
В обоих случаях мы видим оживление добытчиков в ответ на отскок цен от минимумов. На старте торгов недели на нефть также оказали давление сообщения о снижении отпускных цен от Саудовской Аравии. Эти действия спровоцировали понижение котировок, вызвав беспокойство вокруг возможного нового витка борьбы за долю рынка в попытке сдержать рост добычи в США.
Техническая картина в большей степени сейчас на стороне медведей. Их атака на Brent произошла от уровня 200-дневной средней. Разворот вниз от данной отметки говорит, что игроки всё же не решаются делать ставку на слом двухлетней нисходящей тенденции, поскольку с октября 2018 нефть остаётся под 200-дневной средней. За это время, после неудачных попыток прорваться выше, цена падала на 15%-70%.
Сложно поверить в 70% крах котировок в ближайшие недели, как это было в марте-апреле, однако коррекция к 35 – области максимумов апреля – представляется вполне логичным сценарием. Тем более, что тут последние 16 лет часто происходила финальная стычка быков и медведей.
Пожалуй, и на этот раз быки не придут на поддержку нефти вплоть до достижения этих уровней.
Однако же усиленная работа печатного станка и огромные правительственные стимулы в странах-потребителях заставляют верить в краткосрочность текущей коррекции. С учётом небывалой волатильности рынка не стоит удивляться возвращению стоимости барреля Brent к $50 уже до конца года.
Команда аналитиков FxPro