Распродажа в Черную пятницу! Огромные скидки на InvestingProПолучите скидку до 60%

3 причины роста доллара на фоне нового подхода ФРС к таргетированию инфляции

Опубликовано 28.08.2020, 10:59
GBP/USD
-
USD/JPY
-
AUD/USD
-
NZD/USD
-
US500
-
CAD/USD
-
USD/EUR
-
US10YT=X
-
DXY
-

Обзор рынка FX за 27 августа 2020 года

Федеральная резервная система изменила подход к таргетированию инфляции. Вместо того, чтобы сдерживать ценовое давление, регулятор теперь готов позволить показателям инфляции и занятости превысить их целевые уровни в угоду долгосрочной ценовой стабильности. Фактически, на протяжении почти десятилетия инфляция не дотягивала до целевого уровня в 2%. Еще до начала пандемии COVID-19 ФРС подумывала сменить курс, и на обдумывание этого шага ушло более года. Таким образом, центральный банк вступает в новую эру.

Пандемия коронавируса дала ФРС веский повод изменить отношение к инфляции, поскольку замедление темпов роста экономики сводит на нет любые попытки разгона цен. В четверг ФРС сообщила о том, что процентные ставки останутся на околонулевом уровне, и при этом регулятор позволит эономике «разогреться» сильнее, чем обычно, прежде чем он начнет ужесточать денежно-кредитную политику. Перспектива того, что впереди нас ждут долгие годы низких ставок, чрезвычайно позитивна для фондового рынка и объясняет рост S&P 500 до нового рекордного уровня. Однако даже несмотря на то, что дальнейшее стимулирование должно обесценить доллар, он все же вырос по отношению к евро и японской иене.

Мы выделили три причины роста американской валюты:

1. Решение ФРС уже было учтено в котировках. Доллар упал непосредственно после выступления Пауэлла, однако затем резко восстановился. Одним из основных драйверов этого разворота было то, что изменение курса ФРС не стало ни для кого сюрпризом. Как мы писали во вчерашней статье, инвесторы ожидали, что центральный банк перейдет к таргетированию средней инфляции, о чем и сказал Пауэлл. Когда стало ясно, что никаких сюрпризов не будет, инвесторы зафиксировали прибыль по валютам с высокими бета-коэффициентами.

2. Доллар растет по мере того, как инвесторы возвращаются к активам США. Обещание дешевых денег и достаточной ликвидности также привлекает инвесторов к американскому рынку и, следовательно, к доллару США. Трудно удержаться от участия в бурном ралли американского рынка. Новая политика ФРС поможет оживить экономику и позволит ей дольше двигаться вперед «на всех парах». Кроме того, доллар демонстрирует сильную корреляцию с доходностью гособлигаций, и рост ставок по 10-летним выпускам почти на 8% способствовал ралли USD.

3. Намек на оптимизм в словах Пауэлла. И это в то время, когда мы ждали осторожных комментариев от председателя ФРС. Вместо этого он назвал экономику «здоровой» (за исключением областей, пораженных коронавирусом). Макростатистика по США также улучшается: динамика ВВП за второй квартал была пересмотрена в сторону повышения, индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости превысил ожидания, а число заявок на пособия по безработице вновь снижается. В пятницу нас ждут публикации отчетов по доходам и расходам физических лиц.

Японская иена стала главной жертвой растущего доллара, что неудивительно, учитывая корреляцию пары USD/JPY с доходностью 10-летних облигаций. Премьер-министр Синдзо Абэ в пятницу проведет пресс-конференцию, на которой может объявить об уходе в отставку из-за проблем со здоровьем. Евро также продемонстрировал слабость, поскольку эпидемиологическая обстановка во Франции и Испании ухудшается тревожными темпами. Канадский доллар оказался самым устойчивым среди ведущих валют благодаря улучшению баланса счета текущих операций и перспективам того, что предстоящий релиз по ВВП отразит рост экономики. Валюты Австралии и Новой Зеландии отыграли большую часть своих потерь после выступления Пауэлла благодаря росту спроса на рисковые активы. Проблемы Европы делают азиатские валюты более привлекательными. В то же время фунт продемонстрировал слабость, поскольку число новых случаев заражения коронавирусом в Великобритании достигло июньских уровней.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)