Начнем с хороших новостей: запасы нефти в США продолжают снижаться.
Данные EIA, опубликованные в среду, отразили очередное значительное сокращение запасов как нефти, так и бензина. Однако есть и плохая новость: рынок практически никак не отреагировал на эту публикацию. Котировки WTI немного выросли, но в целом оставались вблизи 43 долларов за баррель.
Несмотря на снижение запасов нефти, которое продолжается уже больше месяца, показатель по-прежнему на 15% выше среднего пятилетнего уровня. При этом запасы бензина на 5% превышают среднее значение за 5 лет.
Кроме того, перспективы спроса также не улучшились. Фактически, ведущие организации, занимающиеся прогнозированием спроса, пересмотрели свои ожидания в сторону снижения, поскольку понимают, что восстановление после глобальной пандемии и экономического кризиса займет больше времени, чем предполагалось изначально.
Стихия вновь обрушится на побережье Мексиканского залива
Сейчас на центр нефтяной промышленности США надвигается ураган четвертой категории Лора, который уже обрушился на побережье недалеко от города Камерон, штат Луизиана. В первую очередь стихия угрожает территории вблизи границы Техаса и Луизианы, где находится около трети нефтеперерабатывающих заводов США.
В настоящее время остановлены комплексы, обеспечивающие переработку 2,2 миллиона баррелей в сутки, что представляет собой 15% от общей загрузки. Также на 84% прекращена добыча нефти на шельфе в Мексиканском заливе США (1,6 миллиона баррелей в сутки). Добыча природного газа в Мексиканском заливе, которая составляет около 1,65 миллиарда кубических футов в день, также остановлена. Порты, через которые в этом году было экспортировано примерно 40% всей американской нефти, закрыты.
Что дальше?
Что касается экспортных мощностей, то порт Хьюстона, скорее всего, сможет избежать серьезных последствий, хотя штормовой нагон воды и перебои электропитания могут стать проблемой. Порт Бомонт, через который за первое полугодие прошло около 13% всего экспорта сырой нефти США, находится прямо на пути урагана и может прекратить работу на некоторое время (в зависимости от степени ущерба).
Добыча нефти на шельфе, вероятно, возобновится после того, как ураган пройдет через Мексиканский залив. Ураган четвертой категории может нанести ущерб инфраструктуре, но эти платформы спроектированы так, чтобы выдерживать суровые погодные условия. Производство может возобновиться сразу же, как только персонал вернется на рабочие места. Тем не менее, эти события найдут отражение в еженедельном отчете EIA, который выйдет на следующей неделе.
Предстоящий отчет также может отразить остаточное воздействие стихии в зависимости от того, сколько времени потребуется для возобновления добычи. Ее снижение более чем на 1,6 млн баррелей в сутки, вероятно, приведет к временному росту котировок WTI, хотя эта динамика будет подавлена слабым спросом.
Согласно GasBuddy, средняя цена на бензин в США может вырасти на 5-10 центов за галлон, при этом более сильный рост может наблюдаться в юго-восточных регионах страны. Нефтеперерабатывающие заводы в этом районе могут возобновить работу вскоре после прохождения урагана, однако нельзя исключать сценарий более длительного простоя НПЗ, как это было в 2017 году после прихода урагана Харви. Тогда в регионе наблюдались весьма масштабные и опасные наводнения. В частности, принадлежащий Saudi Aramco (SE:2222) нефтеперерабатывающий завод Motiva (крупнейший в Соединенных Штатах) сильно пострадал, и на его восстановление потребовалось много времени.
Ураган Лора также сравнивают с ураганом Рита, который обрушился на тот же регион в 2005 году и вызвал резкий скачок цен на бензин по всей стране. Многие нефтеперерабатывающие заводы пострадали от ураганов Рита и Катрина (который в свое время обрушился на Новый Орлеан). На ремонт потребовались месяцы, и возникли опасения, что запасов мазута не хватит на весь зимний период. Результатом стал резкий рост цен.
Тем не менее, ураган Лора вызывает гораздо меньшее беспокойство (даже с учетом риска того, что нефтеперерабатывающие заводы и трубопроводы пострадают от урагана и наводнения). Запасы бензина на 5% выше среднего пятилетнего показателя, а спрос — ниже нормы для этого времени года. Также наблюдается значительный избыток других нефтепродуктов, таких как авиакеросин и дистилляты. Цены, вероятно, немного вырастут в краткосрочной перспективе на фоне перебоев в производстве и транспортировке (в зависимости от степени, в которой будут затронуты трубопроводы и хранилища), но в среднесрочной или долгосрочной перспективе дефицита ждать не стоит.
Подведем итог
Рынку стоит подготовиться к краткосрочным перебоям в добыче нефти на шельфе и нефтепереработке. Однако избыток сырья и готовых продуктов должен компенсировать влияние стихии. Последствия урагана найдут отражение в статистике следующей недели, чья публикация может сопровождаться скачками цен. В конечном итоге Лора может снизить избыток предложения, если НПЗ начнут использовать запасенную нефть. Мы также надеемся, что число жертв и разрушений будет минимальным.