Обзор рынка FX за 7 июля 2020 года
Торги вторника прошли под знаком укрепления доллара США по отношению к большинству ведущих валют, однако большая часть этого роста пришлась на азиатскую и начало европейской сессии, тогда как в рамках американской сессии доллар не демонстрировал однозначной динамики и консолидировался. Фондовый рынок откатился после ралли предыдущего дня, в то время как доходность гособлигаций снизилась. В штатах «Солнечного пояса» продолжает бушевать коронавирус; власти Техаса, например, сообщают о рекордных темпах роста числа инфицированных. Отсутствие реакции со стороны валютного рынка является явным признаком начала летнего застоя. Учитывая, насколько пуст экономический календарь среды, мы вправе ожидать дальнейшей консолидации валют. Лидер республиканского большинства в Сенате Митч Макконнелл подтвердил факт разработки нового пакета стимулирующих мер, тогда как президент Трамп настаивает на проведении второй волны прямых выплат населению.
Ужесточение карантина правительством Австралии стало главной новостью валютного рынка. Приказ оставаться дома в течение следующих 6 недель сначала получили жители пригородов Мельбурна, а теперь эти меры распространились на весь город. Штат Виктория является вторым по численности населения в Австралии, и этот карантин затронет более 5 миллионов человек. По словам главы Казначейства, ограничительные меры ставят под угрозу прогресс в восстановлении экономики и могут стоить государству 1 миллиард долларов в неделю. И хотя чиновники Резервного банка Австралии полагают, что экономические последствия пандемии должны оказаться менее серьезными, чем они опасались, рост неопределенности привел к снижению австралийского доллара и фондового рынка. Кроме того, в июне было зафиксировано снижение активности в секторе услуг, что противоречит резкому улучшению показателя производственной активности. Мы полагаем, что шестинедельный карантин приведет к дальнейшему ослаблению национальной валюты и ее отставанию от рынка. По сути, новые меры по сдерживанию COVID-19 могут вернуть пару AUD/USD обратно к отметке 0,66.
Наше главное опасение заключается в том, что остальные страны повторят судьбу Австралии. В марте правительство страны столкнулось с первой волной, и смогло сгладить кривую заболеваемости путем введения жесткого карантина. В период с 20 апреля по 16 июня только единожды число новых случаев заражения превысило 20, однако к 3 июля этот показатель уже превысил 250, что и вынудило власти вернуться к политике социального дистанцирования. И в случае новой вспышки коронавируса, другие страны могут пойти по аналогичному пути.
В то же время крупнейшая экономика еврозоны в лице Германии продолжает смягчать карантин, что повышает привлекательность единой валюты. Власти федеральной земли Саксония разрешат проводить ярмарки начиная с 18 июля, а с 1 сентября станут возможными мероприятия с участием более 1000 человек. Подобный оптимизм позволил инвесторам закрыть глаза на слабость показателя промышленного производства, которое в мае восстановилось не так сильно, как ожидали эксперты. Тем не менее, евро должен опережать австралийский доллар и другие ведущие валюты, поскольку восстановление экономики набирает обороты.
И все же лидером торгов вторника стал фунт. В отсутствие важной макростатистики по стране инвесторы решили сделать акцент на перспективах наращивания бюджетного стимулирования. Ожидается, что канцлер Казначейства Риши Сунак представит обновленный экономический прогноз и новые стимулы уже в среду. Новозеландский доллар продолжил укрепляться, в то время как канадский доллар снизился, проигнорировав сильный показатель деловой активности от IVEY.