Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Как связаны рублевая доходность, курс доллара и инфляция: 3 опасных мифа

ru.investing.com/analysis/article-200270832
Как связаны рублевая доходность, курс доллара и инфляция: 3 опасных мифа
От Станислав Скрипниченко   |  22.06.2020 13:24
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Измеряйте благосостояние и инвестиционный доход в долларах или другой твердой валюте с поправкой на инфляцию, если вы хотите знать реальную ситуацию.
Вкладывайте в рублевые активы только тогда, когда предлагаемая рублевая доходность выше долларовой доходности аналогичных инструментов на 6-7% или больше.

В статье про ПИФ "Добрыня Никитич" я приводил цифры, которые удивили бы даже опытного инвестора: доходность в 15% годовых в рублях за 23 года привела к реальной доходности после вычета инфляции в 1.6% годовых. Инфляция, доходность инвестиций и стабильность курса валют взаимосвязаны.

Тем не менее, из раза в раз я вижу, что мои клиенты совершают несколько одинаковых ошибок по поводу рублевых активов, которые на длинном горизонте могут оказаться фатальными. Вот эти 3 мифа.


Миф 1: Почему я, российский (советский) гражданин, должен измерять благосостояние в долларах?

Когда я составляю финансовый план для инвестора, я определяю стоимость всех активов сначала в валюте, в которой они куплены и от которой они зависят (недвижимость в Москве – в рублях, недвижимость на Тенерифе – в евро, фонд акций Nasdaq 100 – в долларах). И потом пересчитываю стоимость каждого актива в долларах. Привожу к одной и той же цифре, чтобы получить итоговую цифру и сделать кое-какие выводы о распределении активов, стран, рисков, валют. И тут же инвестор задает вопрос: зачем мне, русскому человеку, измерять свое благосостояние в долларах?

Правильный ответ – незачем. Благосостояние нужно измерять не в рублях или в долларах, а в покупательной способности. Вот, что интересует нас на длинном горизонте – чтобы портфель активов рос выше инфляции, чтобы пассивный доход перекрывал расходы на жизнь, чтобы капитал после ежемесячных или ежеквартальных выплат процентов рос как минимум на уровень инфляции.

И тогда получается, что измерять надо в какой-то валюте, которая имеет 3 характеристики:

  1. стабильный курс относительно других валют, иначе нам придется постоянно корректировать размер нашего благосостояния, особенно, если есть активы в разных валютах;
  2. стабильный уровень инфляции и статистические данные по инфляции, которым можно доверять;
  3. активы в этой валюте должны уже быть у нас в портфеле или мы планируем их купить в ближайшем будущем. Иначе зачем городить огород, если потом не пользоваться в жизни?

Давайте сравним по этим критериям рубль и доллар США:

Стабильный курс: доллар – да, рубль – нет.

Стабильная инфляция: инфляция в РФ за последние 20 лет скакала от 2.5% до 20% за год, в среднем была 9,3%. У доллара средняя инфляция была 2.14%, диапазон значений – от минус 0.4% до 3,8% за год. При этом данные по инфляции в РФ есть с 1991 года, у США я пользуюсь данными Роберта Шиллера с 1872 года.

Какие данные вызывают больше доверия? Или я переформулирую: где проще показать неточные данные по инфляции – в стране с двузначной инфляцией, экономика которой занимает примерно 1.6% от мировой, или в стране со средней инфляцией около 2.1% за предыдущие 20 лет и с экономикой размером в 22% мирового ВВП? По моей оценке, США занижают цифры по инфляции примерно на 0.5%. Зачем им это надо? Потому что индексация пенсий, зарплат бюджетников и т. д. – все это привязано к индексу инфляции (CPI). Это называется конфликтом интересов – когда одно и то же лицо рассчитывает показатель и расплачивается по этому показателю. Но скрыть реальную инфляцию больше чем на 0.5% на длинном горизонте невозможно, поэтому эти цифры (2.1+0,5%=2,6%) адекватны или даже немного завышены.

В России те же самые проблемы – пенсионные обязательства и зарплаты бюджетников, привязанные к росту инфляции. Официальная инфляция за последние 10 лет в среднем составляла 6,7% годовых.

Росстат, увидев некрасивые цифры по инфляции, периодически предлагает новую методику расчета индекса потребительских цен. Наблюдаемая инфляция, по мнению PWC, например, в 2019 году была в районе 10.4% против официальных 5%.

Третье: активы в рублях у российских клиентов и так есть, а что насчет долларов?

Российские инвесторы за последние 10 лет получили удобный доступ к международным рынкам развитых стран и без проблем могут купить...в основном долларовые активы. Потому что за рубежом 70% всех мировых расчетов осуществляется в долларах, самые большие объемы торгов – на площадках США (NYSE, NASDAQ) и Британии (LSE) по долларовым инструментам, самый большой внебиржевой рынок облигаций – опять-таки в долларах. На втором месте евро, далее иена, юань и фунт. Где-то в топ-10, видимо, швейцарский франк.

Для инвестора, чье благосостояние и так связано с процветанием России, важно диверсифицировать источники пассивного дохода и убрать валютный риск – риск резкой девальвации рубля, поэтому важно инвестировать на зарубежных рынках капитала в реальные и фондовые активы, номинированные и привязанные к доллару и другим твердым валютам.

Обратите внимание: Forbes измеряет состояние российских бизнесменов в долларах. Наш Минфин золотовалютные резервы России тоже в долларах измеряет. Как говорит один известный человек: "Совпадение? Не думаю".

Миф 2: Мне плевать на курс рубль/доллар, я зарабатываю и трачу в рублях, внутри страны

Ну а что делать, если я живу в России, зарабатываю и трачу в России, меня все устраивает, и никакие долларовые активы я покупать не собираюсь?

У меня для таких инвесторов 3 плохих новости:

1. Курс рубля влияет на инфляцию. Каждый раз, когда курс падал (1998, 2008, 2014), следом росла инфляция, а значит, росли расходы на жизнь. Если валюта нестабильна, вы будете платить налог в виде инфляции. Более того, в слабой местной валюте заинтересованы крупные компании-экспортеры (у нас это нефтяники и металлурги, в первую очередь), у которых расходы – в рублях, а доходы – в долларах. Заинтересовано в этом и правительство, у которого доходы от сырьевого экспорта – в долларах, а расходы и пенсионные обязательства – в рублях.

2. Вы живете в открытой экономике. Это означает, что в вашей структуре потребления есть неизбежно долларовые расходы: электроника (от микроволновки до айфона), апельсины и другие продукты питания, китайская и турецкая одежда (да, цена тоже зависит от стабильности рубля). Падает рубль, и вот вы уже покупаете за рубли то, что имеет стоимость в долларах. Те отрасли, которые используют иностранное сырье или оборудование, неизбежно будут сталкиваться с ростом расходов и перекладывать их на потребителя, то есть на вас, с помощью роста цен, что вызывает инфляцию.

3. Вы живете в настолько открытой экономике, что если российскому производителю выгодно после падения курса продавать товар за рубежом (расходы – в рублях, выручка – в долларах), то он будет весь объем товара продавать за рубежом, цена внутри страны на его товар поднимется. То есть опять наблюдается рост расходов и инфляция.

Для тех же, кто планирует жить и пользоваться благами 84% суши (то есть остального мира), важность курса рубль/доллар очевидна – от путешествий до покупки медицинских услуг.
Чем богаче человек, тем выше долларовая составляющая его расходов.

Миф 3: Зачем мне вкладывать в долларах, если в рублях я получу на 4% больше? Как итог: "Тайланд, прощай, Москва, привет!"

Довольно распространенная инвестиционная схема была еще каких-то 10 лет назад: сдать в аренду свою 2- или n-комнатную квартиру в Москве и уехать "дауншифтить" в Тайланд/Бали/Испанию/США (можно выбрать страну по величине N). Доходность получалась на уровне от 6 до 8% в рублях и вполне устраивала любителей пассивного дохода.

А потом пришел 2014 год, и оказалось, что получать в рублях 6% как раньше можно, но вот в евро или батах это будет уже в 2 раза меньше. И начали возвращаться наши инвесторы в холодный родной климат.

Причина простая: нельзя получать в рублях доходность и не учитывать инфляционную составляющую. Инфляционная составляющая у каждой валюты своя, и не так-то просто ее посчитать, но ниже мы ее попробуем все-таки посчитать.

В замбийской кваче можно было бы еще больше зарабатывать, а в венесуэльском боливаре вы были бы фантастическим инвестором с доходностью в десятки тысяч процентов годовых (там инфляция около 19 900 процентов годовых).

Но в пересчете с поправкой на инфляцию это те же самые 1-2 процента годовых, плюс некоторый прирост стоимости (который может и не состояться, это тема для отдельной статьи).

Как перевести доходности в долларах, евро и рублях к единой составляющей?

Для этого нужно сравнить апельсины с апельсинами, а не с гвоздями.

Как правило, мы вычитаем из рублевой доходности примерно 5%, или прибавляем к доходности в евро 1%. Это – разница в темпах инфляции. Чтобы получить реальную доходность из рублевой номинальной, надо отнять сразу 7% (5 – разница в инфляции и 2% – инфляция в Штатах).

И да, последнее: я уже писал для любителей Киселева и сайта infowars: доллар не рухнет относительно других валют, это 20% мировой экономики и 70% всех мировых расчетов. Если доллар столкнется с высокой инфляцией, то есть падением покупательной способности, например, в 2 раза за 10 лет, если он начнет ослабевать относительно других валют, это будет колоссальным преимуществом для американских производителей, и мгновенно за снижением доллара начнут падать валюты остальных стран, чтобы поддержать своих же ребят-экспортеров. Так уж устроена мировая экономика, никто просто так не хочет свою долю рынка отдавать.

Все разговоры в духе "а посмотрите на США, какой у них большой долг" – это непонимание того, что помимо долгов у стран есть еще и активы. Если у вас долгов на 26 млн руб., но есть дома, наличность, процветающие бизнесы (а в США самые дорогие и успешные в мире корпорации) на 100 млн руб., и вы к тому же быстро растете по доходам, то вам будут счастливы одолжить, еще и еще. Госдолг США по отношению к ВВП – около 123%. Причем выпущен этот долг практически полностью в долларах – в валюте, которую американское казначейство при желании может напечатать в любом объеме. Госдолг Японии по отношению к ВВП – свыше 230%. Но никто не говорит о том, что Японии скоро конец. Аналогичные США цифры у Франции, Великобритании, Бельгии и Италии. Но на российском телевидении не обсуждают их долговые проблемы. Зато низкий уровень долга – у Венесуэллы, 23% от ВВП, правда, инфляция 19 906 процентов за 2019 год. Возможно, что с такой инфляцией им почти никто денег взаймы не дает.


Выводы:

  1. Хотите инвестировать в рублях – ищите доходность, которая после вычета ожидаемой инфляции будет достаточно интересной по сравнению с долларовыми активами аналогичного риска. Если реальная доходность низкая (как сейчас), возможно, стоит инвестировать за рубежом.
  2. Измеряйте свое благосостояние в долларах или евро, и с поправкой на инфляцию. Измерять в рублях и делать поправку на рублевую инфляцию – неэффективно, никто реальную инфляцию не знает.
  3. Если вы живете и зарабатываете внутри России в рублях, диверсифицируйте свои источники дохода и снижайте риски за счет инвестиций за пределами страны.
Как связаны рублевая доходность, курс доллара и инфляция: 3 опасных мифа
 

Интересное

Руслан Пичугин
Nonfarm Payrolls преподнесли сюрприз Руслан Пичугин - 10.05.2021 1

До прошедшей пятницы фондовый рынок США находился в режиме ожидания, и мы писали о том, что следующим событием, способным встряхнуть его, может стать публикация данных по рынку...

Евгений Коган
Важнейшие события этой недели Евгений Коган - 10.05.2021 6

Начинаем неделю (уже традиционно) с небольшого макроэкономического календарика. Рынки пребывают в бодром настроении. Не лучшие данные по рынку труда намекнули нам о том, что в...

Как связаны рублевая доходность, курс доллара и инфляция: 3 опасных мифа

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (18)
Сергей Коковин
Сергей Коковин 23.06.2020 7:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Что не говори, а доллар истино главный финансовый инструмент в мире. Даже если Лукашенко привяжит белорусский рубль к картошке или Путин рубль к пшенице/нефти, все равно, каждый день будут торги и цена любого ресурса (будь то картошка, нефть или нацвалюта) всегда изменяется в $. Отсюда, верно измерять квартал воруй капитал в $, где бы ты в мире не жил
Показать другие комментарии (4)
Evgen Verberon
Evgen Verberon 23.06.2020 7:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Станислав Скрипниченко  в Япониию 150 млн населения, а в Китае 1.5 млрд населения. Сравните потенциальные внутренние рынки. Да и если не ошибаюсь внутренний рынок Японии никогда не обгонял внутренний рынок США, а Китай уже обгоняет. Опять же Япония была и есть под полным политическим контролем США, а Китай достаточно независимая страна. Что касается ВВП (ППС), то они действительно примерно равны, а вот темпы развития совсем разные. Резервы ЦБ вообще не имеют особого значения, сегодня в долларах держат, завтра в юанях будут, им для этого много времени не требуется. Да поймите вы, никого не будет волновать статистика и открытость Китая, если Китай командными методами прикажет сделать экспорт и импорт в юанях, всех будет волновать только сколько Китай покупает, сколько продает и сколько это будет в юанях, ибо альтернатив дешевым китайским товарам просто нет, а покупать дорогие товары, это провоцировать революции в своих странах, простые люди не оценят инфляцию из-за политических игрищь.
Станислав Скрипниченко
Pragmatos 23.06.2020 7:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Evgen Verberon  есть хорошие книги насчет взаимосвязанности между Китаем и США. Я не спорю, что благодаря более высоким темпам роста ВВП Китай в ближайшие годы обгонит США не только по ППС, но и в номинальных долларах. Но есть вопрос правовой системы и технологий. Любые попытки что-то навязать Америке закончатся запретом экспортировать в Китай полупроводники, без которых невозможна. сегодня технологическая инфраструктура. А лучшие китайские кадры по-прежнему уезжают учиться и работать в США. Пока не будет серьезной реформы частной собственности и построения более открытой экономики, Китай будет проигрывать гонку за людей. США и ЕС не сидят сложа руки, глядя на развитие новой superpower. Долгосрочно я за Китай, но краткосрочно навряд ли.
Станислав Скрипниченко
Pragmatos 23.06.2020 7:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Попробуйте в Москве юани купить. А потом на них какой-нибудь финансовый актив купить. Вы когда-нибудь счет для торговли на Шеньженьской бирже открывали? С китайскими брокерами работали?
Evgen Verberon
Evgen Verberon 23.06.2020 7:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Станислав Скрипниченко  полупроводники производит в большинстве своем Китай хоть и по американским технологиям, США поставляет только самые уникальные чипы. Более того, совсем недавно когда заговорили о постпенном переходе на 3нм технопроцесс, именно китайцы были одними из первых, кто предложил одну из технологий перехода. Т.е. может они пока и не умеют проектировать самые современные процессоры (хотя нужен ли современный процессор телевизору, холодильнику или кофеварке?), так вот может современные процессоры они пока и не проектируют, но в технопроцессах они уже по факту догнали США (если не обогнали, ибо другую технологию предлагает Южная Корея, а вовсе не США). В общем Китай может прожить без американских чипов, может и значительно хуже, чем сейчас, но может, а вот проживет ли США и ЕС без дешевых китайских товаров это очень большой вопрос. Опять же "гонка за людей", поймите в Китае 1.5 млрд населения (это больше чем в США и ЕС вместе взятых), и "наковырять" спецов для развития науки они вполне могут.
Evgen Verberon
Evgen Verberon 23.06.2020 7:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Станислав Скрипниченко  сейчас Китай введет крипто-юань, и вы в любом телефоне сможете его купить. (Это конечно шутка, НО...) и, повторюсь, не имеет значения имеете вы доступ к юаню или нет сейчас, вопрос, что будет в будущем, а на первом этапе Китаю вообще не надо заботиться о частных лицах, его основной целью могут стать ЦБ. Как я уже говорил если Китай переведет экспорт/импорт в юани, то у иностранных ЦБ просто не окажется выбора, кроме как часть резервов переводить в юани (точнее выбор то есть но очень ненадежный и затратны - при каждой сделке менять доллары на юани). А уж на втором этапе после ЦБ, Китай может и частные кошельки захватить.
Serghey Belyashnikov
Serghey Belyashnikov 22.06.2020 23:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Автор просто изменил величину измерения инвестиций. за послендние 15 лет доллар вврос к рублю на 122%. но в 2005 в европе с таким сильным рублем не было столько туристов как в 2018 или 2019 где на людных улицах на слово из 3 букв обарачивались!!! Но автор ничего не скзаал о ставке. Что будет с пенсионными фондами через 10-15 лет при ставке 0%. ах да в европе скоро в 70-75 лет на пенсию будут выходить)))И не стоит сравнивать экономику на пиук с компаниями аля с. p/e выше 120 и дд 2-4% и ставкой 0 - все это скушает инфляция еще быстрей чем в развивающихся экономиках. Бразилия Индия...
Станислав Скрипниченко
Pragmatos 22.06.2020 23:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Вы какую-то кашу написали, даже комментировать не хочется.
Роман Катайкин
Роман Катайкин 22.06.2020 22:50
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Станислав браво!!! экономически все обосновано!!!только боюсь в ближайшее будущее после смены конституции за такие стать могут смотреть как на "врага народа")))
Антон Баканев
Антон Баканев 22.06.2020 22:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Станислав, 123% ВВП это госдолг, а есть ещё корп.долг около 45% ВВП. Итого суммарно 165-170%. Если предположить стоимость заимствования около 2,5%, а снижение ВВП -5%, то получается обслуживать долг в 2020м за счёт роста экономики никак не получится. Если девальвировать доллар на 5-7% они не смогут, то надо продавать активы?
Василий Мищенко
Василий Мищенко 22.06.2020 22:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Долг США номинирован в нац. валюте. Выводы очевидны, только общая масса людей с промытыми мозгами от ТВ не в состоянии этого понять.
Станислав Скрипниченко
Pragmatos 22.06.2020 22:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Вопрос я не понял. Вы, мне кажется, не учитываете, что помимо долгов у корпораций есть активы. Есть долги домохозяйств (граждан), но у домохозяйств есть и активы. Из 100 самых технологичных мировых компаний, входящих в Nasdaq-100, 96% стоимости всего индекса- это американские компании. Технологии, производства, станки и интеллектуальная собственность, недвижимость - все это активы, которые стоят за долгами.  У американских домохозяйств активов в 2018 году примерно 113 трл.долл., а обязательств - около 15 трлн.долл. Это чистое богатство около 98 трлн.долларов, или по 343 тыс.долл. на 1 гражданина США. В 2019 году эта величина была около 106 трл.долл. Это 29% от всего мирового благосостояния. Вопрос девальвации доллара - это отдельный сложный вопрос, почитайте по этому поводу последние статьи Рэя Дэлио.
Антон Баканев
Антон Баканев 22.06.2020 22:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Станислав, спасибо за наводку! Начал читать Dalio, очень и очень занимательно
Иван Хакенпфлугман
Иван Хакенпфлугман 22.06.2020 22:35
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Такие статьи обычно пишутся перед изменением трендов.
Lutz Krosigk
Lutz Krosigk 22.06.2020 21:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Всё правильно написал, чё... не поспоришь.
Павел Чикен
Павел Чикен 22.06.2020 20:02
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Автор меня расстроил. Мне надо планировать закрытие всех депозитов в России, а лень было. Хотя когда я приеду, их может конфискуют, как у врага народа. Миллионер рублёвый - значит подозрительный тип, чё то задумал значит.
Robert Lang
Robert Lang 22.06.2020 17:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В США реальная инфляция 4,5% если считать по их же старой методике
Станислав Скрипниченко
Pragmatos 22.06.2020 17:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
По какой именно? За последние 150 лет они раз 8 методику меняли. И почему вы считаете, что старая методика лучше новой? И к слову сказать, разница между ожидаемой инфляцией и официальной инфляцией - не больше 1% годовых за последние 30  лет. Официальная - около 3%. Откуда вы взяли 4.5% ?
Аркадий Ли
Аркадий Ли 22.06.2020 16:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Все верно, автор важную тему раскрыл
Artöm Tos
Artöm Tos 22.06.2020 15:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Браво Автору 👏🏻
Сергей Жуков
Сергей Жуков 22.06.2020 15:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Всё так, но и у доллара есть инфляция.
Станислав Скрипниченко
Pragmatos 22.06.2020 15:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
невероятно.
Валерий Дроговоз
Валерий Дроговоз 22.06.2020 15:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
умные давно все меряют баксом. Или золотом, что еще лучше. А бабушка Клава, конечно берет арендную плату со студента за комнату в рублях))
Станислав Скрипниченко
Pragmatos 22.06.2020 15:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Насчет золота - не подойдет, слишком волатильно. С 1981 года по 1989 упало в 3 раза. Значит ли это, что вы стали в 3 раза богаче, держа просто баксы на счете? Навряд ли)
Evgen Verberon
Evgen Verberon 22.06.2020 15:07
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Что за бред? Перевожу индекс ММВБ (IMOEX) в доллары считаю показатели доходность 10,63% (среднее отклонение 24,54) годовых для трехлетних периодов, и доходность 8,79% (среднее отклонение 19,89) годовых для пятилетних периодов. Откуда автор взял доходность в 1.6% годовых не понятно. Или он дивиденды как-то высчитывал, так доллар растет далеко не каждый год, наоборот есть два длинных периода падения цены (растет обычно прыжками, а потом постепенно падает).
Alexander Zdanevich
Alexander Zdanevich 22.06.2020 15:07
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
1.6% это из другой статьи автора.
Nika Tuzkova
Nika Tuzkova 22.06.2020 15:02
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Очень крутая статья
Натали Сергейкова
Натали Сергейкова 22.06.2020 15:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
странный автор, укрепление рубля вообще не учитывает.
Наталья Светушкина
Наталья Светушкина 22.06.2020 15:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А где это он укрепляется? Посмотрите график на длинный горизонт
Руслан Яцукевич
Руслан Яцукевич 22.06.2020 15:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Если вы «инвестируете» на год-полтора, это статья не для вас.
Jolly Roger
Jolly Roger 22.06.2020 15:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Укрепление чего? Было время, когда метро за 5 коп. (пять копеек) ездили. И пельмени 70 коп. (копеек) за пачку стоили. И это были старые копейки, которые до деноминации (1 к 1000) ходили. Т.е. в нынешних деньгах метро тогда 0.005 (пять тысячных) копейки стоило. Вот так укрепился рубль за это время.
Сергей Погодин
Сергей Погодин 22.06.2020 15:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
РТС падает больше 10 лет ,а мамба только хаи перебила, рубль только для спекуляций,автор азбуч истины глаголит
Andrey CamOne
Andrey CamOne 22.06.2020 14:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не знаю, правильно это или нет, но разделяю такую точку зрения. Когда доллар начинает падать, смотрю график курса с 1997 года...
бро лаки
бро лаки 22.06.2020 14:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Виталий Лукичев
Виталий Лукичев 22.06.2020 14:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Красава, я давно об этом твержу и инвестирую зарубежом
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!