Летний сезон официально стартует уже в эту субботу. Как правило, показатели добычи и потребления нефти подчиняются сезонным закономерностям, на которые делают поправки все участники рынка. Однако предстоящим летом нас может ждать совершенно нетипичная картина, поскольку рынки вынуждены функционировать в сложной эпидемиологической и экономической обстановке.
Ниже мы рассмотрим пять ключевых моментов, на которые следует обратить внимание.
1. Практически ежемесячные пересмотры политики ОПЕК+
Очередное заседание ОПЕК+ назначено на июль. Как правило, альянс проводит одно летнее заседание, в рамках которого устанавливает квоты на второе полугодие. В этом году ОПЕК+ собиралась в марте, апреле и июне. При этом каждый раз действия (или бездействие) картеля отражались на рынках.
Группа намерена пересматривать свою производственную политику каждый месяц, и это означает, что в июле она может продлить квоты еще на месяц. При этом параметры политики на август и последующие месяцы остаются в довольно подвешенном состоянии.
Захочет ли картель заключить более долгосрочную сделку или продолжит регулировать политику на ежемесячной основе? Некоторые страны альянса уже заговорили о порочности подобной практики, поскольку она не позволяет точно планировать их национальные бюджеты. В результате картель может пойти по более традиционному пути шестимесячных квот.
2. Люди все еще не торопятся в дорогу
Лето — традиционный сезон отпусков, особенно в Северной Америке и Европе. Последние несколько лет в этот период также наблюдался рост спроса на авиабилеты. Фактически, летом 2019 года был зафиксирован новый рекорд по трафику пассажиров в аэропортах США (показатель на 3,4% превысил значение аналогичного периода 2018 года).
Логично, что подобная динамика сопровождается ростом потребления авиационного керосина, но этим летом все может оказаться иначе, поскольку объем авиаперевозок ограничен мерами карантина. И хотя некоторые могут отправиться в путешествие на автомобиле, это не гарантирует положительного эффекта с точки зрения спроса на бензин. Некоторые семьи, столкнувшись с нехваткой средств, могут вовсе отказаться от поездок и отдыха.
Кроме того, были отменены конференции, конгрессы и многие спортивные мероприятия (включая Олимпийские игры), что также негативно скажется на спросе на топливо.
3. Саудовская Аравия может увеличить объем нефти, используемый для генерации электроэнергии
Традиционно летний период знаменуется ростом потребления электроэнергии Саудовской Аравией. Недавно Королевство начало генерировать больше энергии из газа, чем из нефти. Газ, добываемый страной, практически полностью является попутным (т.е. побочным продуктом нефтедобычи). В результате снижение добычи нефти негативно отразится и на поставках газа (который играет важную роль не только в энергетике, но и в нефтехимической промышленности).
Однако, учитывая глобальное падение спроса на сырую нефть, Саудовская Аравия может начать сжигать большие объемы {{0|«черного золота»}} для генерации электроэнергии, направив газ на нужды нефтехимии.
4. Неопределенные перспективы возобновления экономической активности
Многие регионы все еще закрыты на карантин или сталкиваются со значительным ограничением экономической активности. К ним относятся такие экономические и культурные центры, как Нью-Йорк и Пекин. События последних полутора месяцев показали, что перезапуск экономики провоцирует немедленный рост активности и спроса на нефть, но мы пока не знаем, когда откроются остальные регионы. Подобный сценарий может сопровождаться аномальным скачком спроса, и инвесторам стоит следить за новостями касательно временных рамок возможного «рестарта».
5. Планы на лето оказались под угрозой?
Как правило, летний период является достаточно спокойным для крупного бизнеса, но очень загруженным для предприятий, обеспечивающих досуг. Американцы обычно берут отпуск в начале июля, тогда как в других регионах (например, в Западной Европе) люди предпочитают отдыхать в августе. Однако никто не знает, как обстоятельства скажутся на этих планах.
Мировая экономика проходит через серьезные структурные изменения. Учитывая, что многие компании, обеспечивающие досуг населения, закрыты и не могут отыграть выпавшие доходы, летний период может никак не выделиться на фоне остальных сезонов. Или людям все же нужен отпуск, чтобы оправиться от стресса?