Золото
Золото снизилось в цене по итогам прошлой недели к уровню 1684 доллара за тройскую унцию. В пятницу котировки упали почти на 3% после выхода сильных данных рынка занятости в США. Цена достигла уровня двухмесячного минимума и покинула боковой канал 1700-1750 долларов за унцию.
Международный валютный фонд опубликовал данные за апрель, согласно которым, центральные банки купили ещё 31.6 тонн золота. Хотя месячный прирост близок к среднему значению за шесть месяцев, он на 24% ниже, чем в марте, и на 35% ниже, чем в апреле 2019 года. Сниженный уровень покупок центробанками ожидался, учитывая объём предыдущих приобретений, как в 2018, так и в 2019 году. Спад в годовом исчислении усилился в апреле, так как это был первый месяц с тех пор, как Россия объявила о приостановке своей программы покупок.
В отличие от предыдущих месяцев, только Турция сделала значительную покупку золота в апреле. Золотовалютные резервы этой страны выросли на 38.8 тонн, а общие запасы драгоценного металла достигли 524 тонн, или 36% от общих резервных активов.
Ключевым фактором влияния на цену золота в дальнейшем остаются ожидания изменения спроса со стороны центральных банков в будущем. Несмотря на текущее снижение объёма покупок, вероятность сохранения стабильного уровня спроса на актив в 2020 году остается высокой. Уровень неопределённости, связанный с глобальным экономическим кризисом, отрицательные ставки и растущая денежная ликвидность сохранят необходимость в покупках золота в качестве защитного актива, в том числе и центральными банками. Вероятно, центробанки останутся чистыми покупателями золота в 2020 году, хотя совокупный объём приобретений будет ниже последних двух лет.
Сохраняется максимально высокий темп прироста активов в золотые фонды. Приток средств с начала года уже превосходит рекорд предыдущих лет. В мае золотые ETF добавили 154 тонны, чистый приток средств составил 8.5 миллиардов долларов. С начала года общий объём средств в золотых ETF увеличился на 623 тонны, что выше предыдущего рекорда в 591 тонну в 2009 году.
Низкие процентные ставки в США и в мире, растущая денежная масса и инвестиционный спрос на активы-убежища создают идеальные условия для роста золотых ETF. Объём активов под управлением в золотых ETF также выросли к новому рекордному максимуму в 195 миллиардов долларов, даже вопреки росту цен на акции и облигации. Региональным лидером по-прежнему остается Северная Америка, хотя рост наблюдался на всех континентах. Фонды Северной Америки в настоящее время заключают 1815 тонн золота, что превышает предыдущие максимумы 2012 года в 1736 тонн. Европейские фонды прибавили 45 тонн, азиатские выросли на 4.4 тонны, а фонды в других регионах выросли добавили 2.6 тонны.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем восстановление цены золота к уровням сопротивления 1686, 1690, 1692, 1695 и 1700 долларов за тройскую унцию.
Нефть
Цена барреля нефти WTI выросла к уровню сопротивления 39.20 долларов за баррель.
Рынки росли в ожидании встречи ОПЕК+ и продления сделки о сокращении добычи. По итогам встречи, страны ОПЕК+ договорились ещё на один месяц продлить соглашение о сокращении производства. Кроме того, планируется более строгий контроль за теми странами, которые не выполняют свои обязательства. Как отмечает Bloomberg, это соглашение должно подтолкнуть нефтяной рынок к восстановлению.
По итогам переговоров было решено сократить добычу на 9.6 млн баррелей в день. И, как отмечает автор статьи, ранее эта цифра была на уровне 7,7 млн. Кроме того, если участник соглашения не сокращал производство в мае и июне согласно своей квоте, он должен восполнить этот пробел в июле и августе. Мексика не присоединится к продлению сокращения добычи нефти ещё на месяц. В апреле страны ОПЕК настаивали, чтобы Мексика сократила объём добываемой нефти на 400 000 баррелей в сутки, но страна с такими условиями не согласилась. В результате страна согласилась снизить производство в мае и июне лишь на 100 000 баррелей в сутки. Остальную часть доли Мексики в сокращении добычи взяли на себя Соединённые Штаты.
Новым соглашением страны ОПЕК рассчитывают создать дефицит на рынке, чтобы распродать свои запасы, сделанные во время эпидемии. При этом руководство организации собирается встретиться ориентировочно 18 июня, чтобы договориться о дальнейших действиях. В целом ОПЕК планирует проводить переговоры каждый месяц вплоть до декабря. А следующая министерская встреча состоится в конце ноября.
Продление действия сделки ещё на месяц и решительные действия ОПЕК позволяют рассчитывать на дальнейший рост нефтяного рынка. С апреля цены на нефть выросли почти вдвое. Из-за отложенного спроса осенью 2020 года ожидается всплеск роста промышленного производства и, как следствие, рост потребления нефти. Цены могут вырасти ещё примерно вдвое от сегодняшних уровней. Примерно к декабрю мировой рынок придёт в равновесие, и волатильность цен несколько снизится. Постепенно на рынок начнут возвращаться американская и канадская нефть, поэтому ОПЕК будет стремиться сохранить действие соглашения до конца года. Кроме того, общую картину может изменить возвращение ливийской нефти. Из-за гражданской войны рынки недосчитывались по миллиону баррелей в сутки из Ливии, и перемирие постепенно вернёт эти объёмы.
В нашем прогнозе ожидаем роста цены нефти WTI к уровням сопротивления 39.50, 40.00, 40.50, 41.00 и 43.00 долларов за баррель.
Криптовалюты
Цена биткоина снизилась к уровню поддержки 9 500 долларов. Эфириум снизился к отметке 237 долларов, а XRP – к поддержке 20.00 центов. Общая капитализация рынка криптовалют снизилась до 270 миллиардов долларов.
В новом отчёте криптовалютной биржи Kraken рассматриваются различные варианты дальнейшей динамики биткоина. По мнению аналитиков биржи, текущая попытка главной криптовалюты преодолеть ключевую отметку 10 000 долларов совпадает с формированием важного паттерна, который может служить предвестником нового восходящего тренда.
Ситуация может сложиться и совершенно иным образом, что приведёт к снижению цены первой криптовалюты до уровней у 6 000 долларов. Аналитики биржи обращают внимание на затяжную модель, которая берёт своё начало в декабре 2017 года. Выйти из неё биткоин пытается с последней недели марта, и, хотя предыдущие попытки успехом не увенчались, криптовалюта в то же время удерживает позиции. Если удастся пробить сопротивление, и цена биткоина поднимется выше 10 500 долларов, это может означать начало нового цикла роста. Однако, если роста с нынешних позиций не произойдёт, вероятен сценарий, при котором криптовалюта протестирует уровень поддержки у 6 200 долларов. По наблюдениям авторов отчёта, число неподтверждённых транзакций служит полезным индикатором волатильности первой криптовалюты. Как правило, рост их числа предваряет повышение волатильности рынка. 21 мая средний семидневный размер мемпула достиг наибольшего значения со времен ралли конца 2017 года. Это предполагает, что в ближайшие недели при сохранении исторических трендов на рынке снова будет повышенная волатильность.
Тем временем, по итогам мая объём торгов биткоин-фьючерсами достиг 558 миллиардов долларов. Соответствующий показатель криптовалютных опционов составил 3.1 миллиарда. Несмотря на рост популярности криптоопционов, этот сегмент совсем невелик по сравнению с фьючерсным или спотовым рынком. Оборот последнего за май, например, превысил 100 миллиардов долларов. Но при сравнении спотовых объёмов и опционных, тренд будет явно восходящим. Это говорит о росте популярности относительно новых инструментов для криптоиндустрии. Рынок деривативов в целом растёт гораздо быстрее, чем спотовый. Одна из причин — это постепенная институционализация сегмента производных на криптовалюты, способствующая притоку средств.
Согласно прогнозу на июнь от Bloomberg, стейблкоин Tether может со временем сместить эфириум с позиции второй по капитализации цифровой валюты. Ранее USDT обошёл XRP и занял место третьей по капитализации криптовалюты. По мнению аналитиков Bloomberg, Tether продолжит движение вверх, пока не сместит эфириум. Дальнейший рост рыночной доли Tether эксперты объясняют его широким принятием в криптовалютной индустрии и связью с долларом. Это делает стейблкоин удобным инструментом для доступа к биткоину. Аналитики отмечают также значительное укрепление доллара по отношению к другим фиатным валютам, несмотря на рекордные суммы стимулирующих пакетов поддержки экономики. Это, по их мнению, окажет положительное влияние на стейблкоин Tether. В отчёте также сказано, что эфириум находится в тени биткоина и не отличается особой подъёмной силой. Несмотря на это, аналитики положительно оценивают технологию второй по капитализации криптовалюты и перспективы её дальнейшего роста.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение цены биткоина к уровням поддержки 9 450, 9 400, 9 300, 9 200 и 9 000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 235, 232, 230, 225 и 220 долларов, а XRP – к уровням 19.75, 19.50, 19.00, 18.50 и 18.00 центов.
Андрей Евгеньев, аналитик MaxiMarkets