Colgate-Palmolive рассматривает продажу брендов за $1 млрд
Безработица: уже 30 миллионов!
По США имеем поступление очередной порции негативных данных, число безработных в США продолжает расти, следует из данных по заявкам на пособия по безработице. Показатель вырос еще на 3.839 миллионов человек на прошлой неделе, общее число безработных выросло до 30.3 миллиона человек с середины марта. Учитывая, что треть работоспособного населения (16-65 лет) является экономически неактивной, заработную плату получит лишь половина работоспособного населения. Это огромный удар по главному компоненту ВВП в США – потребительским расходам.
Актуальный показатель превысил прогноз в 3.5 млн. человек. Темп роста безработных снижается четвертую неделю подряд, что говорит о некотором ослаблении негативного тренда в увольнениях. Тем не менее, по мере продвижения безработицы к более устойчивым отраслям нарастает неспособность фирм быстро восстановить найм, рискуя нанести перманентный удар по экономике.
Кроме того, тема снятия санитарных ограничений и размораживания экономик, как оказалось, не способна создать рыночный импульс с положительным знаком. Пример некоторых американских штатов (Джорджия, Теннеси, Южная Каролина и Флорида), которые уже начали ослаблять ограничения, показывает, что потребители не торопятся увеличивать покупательную активность, а фирмы возвращать работников на рабочие места. Снятие карантина никак не отменяет необходимость социального дистанцирования, что является огромным барьером для сферы услуг! Если допустить, что социальное дистанцирование является долгосрочным или перманентным сдвигом, некоторым отраслям, прежде всего, сфере услуг, грозят необратимые отрицательные перемены. Дольше восстановление – меньше поводов надеяться на дальнейший рост фондового рынка (который, возможно, еще хоть немного отражает реальную экономику).
Индекс ISM: Ложное впечатление
Индекс активности в производственном секторе от ISM снизился до 41.5 пунктов. Однако широкий показатель нас немного обманывает, так как из компонентов резко выросло время доставки (delivery times) до 76.5 пунктов. Это хорошо, когда экономика растет – так как это указывает на то, что компании не успевают обработать наплыв заказов. Сейчас же рост времени доставки говорит о разрушенных цепочках поставок. Падение остальных компонентов (новые заказы, объемы производства, занятость) превысило падение, наблюдавшееся на пике предыдущего кризиса. Замечу, что компонент производства на историческом минимуме.
XAU/USD: дефицит на рынке в первом квартале
В своем последнем квартальном сообщении World Gold Council сообщил, что спрос на золото незначительно вырос в первом квартале (+1%) до 1.084 тонны благодаря покупкам ETF и ЦБ, которые заместили спрос со стороны других секторов потребителей. 
Центральные банки увеличили спрос до 145 тонн против 108 тонн в предыдущем квартале. Одним фактором давления на цены во 2 квартале, по мнению агентства, является сокращение покупок со стороны центральных банков, в том числе РФ, на местное золото. ETF на золото зафиксировали приток капитала на 298 тонн против всего 25 тонн в 4 квартале 2019. Этот значительный приток мотивирован конкретными двумя причинами: ростом неопределенности и ожиданиями ускорения инфляции. Мы получили конкретное подтверждение этого.
Спрос на драгоценные украшения сократился на 39% YoY из-за роста цен и падения потребительского спроса (прежде всего, на товары роскоши). Спрос на украшения со стороны двух основных потребителей – Китая и Индии – сократился на 65% и 41% YoY соответственно. Также упал спрос на слитки и монеты (-6% YoY).
На стороне предложения агентство отметило замедление роста добычи всего до 3% YoY, что стало положительным фактором для цены. Во втором квартале действие этого фактора будет иссякать. В целом, по расчетам агентства, на глобальном рынке был дефицит золота в первом квартале.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
