Начало года для «быков» по EUR/USD оказалось худшим за последние пять лет
В отличие от американского доллара, который отметился лучшим стартом с 2015, единая европейская валюта серьезно огорчила своих поклонников. На стороне гринбека играют высокий спрос на активы-убежища из-за коронавируса, сильная макростатистика по Штатам и более предпочтительные, по сравнению с аналогами, ставки долгового рынка США. Евро тянут ко дну нерешенные вопросы по Brexit, рост политических рисков в Германии и Ирландии, слабые данные по экономике еврозоны и, наконец, угроза торговой войны Вашингтона и Брюсселя.
Динамика доллара США
Источник: Bloomberg.
По итогам четвертого квартала европейский ВВП вырос на скромные 0,1%, немецкий показатель и вовсе не отметился расширением. Опрошенные Reuters экономисты считают, что валовой внутренний продукт еврозоны будет увеличиваться в среднем на 0,2-0,3% кв/кв до 2022, а по итогам 2019 вырастет на 0,9%. Вероятнее всего, с наибольшими трудностями экономика еврозоны столкнется в ближайшее время на фоне связанного с эпидемией замедления китайского ВВП.
Правопреемники Ангелы Меркель готовы бороться за власть в Германии, а опросы общественного мнения показывают лидерство левых радикалов в Ирландии накануне всеобщих выборов. Британия и ЕС не могут найти общих точек соприкосновения по торговой сделке, что увеличивает неопределенность и способствует оттоку капитала.
Штаты сообщили о повышении тарифов с 10% до 15% на импорт самолетов из Франции, Германии, Испании и Британии, и это еще цветочки. По словам Дональда Трампа, «Европа обращалась с нами очень плохо», за последние 10-12 лет у США имелся огромный дефицит внешней торговли со Старым светом. Европейские пошлины слишком велики. Неудивительно, что гнев президента США последовал на фоне публикации данных по европейскому торговому балансу. Его профицит со Штатами вырос в 2019 на 11% до €152,6 млрд. Логично, что после достижения соглашения с Пекином Вашингтон намерен бросить все силы на то, чтобы подписать договор с Брюсселем.
Слабость экономики еврозоны, рост политических рисков и страхи по поводу торговой войны заставляют спекулянтов избавляться от единой европейской валюты, что уронило ее котировки до минимального уровня с апреля 2017.
Динамика EUR/USD и спекулятивных позиций по евро
Источник: Bloomberg.
Банки начинают активно снижать прогнозы по EUR/USD. Credit Agricole (PA:CAGR) видит пару не на 1,16, а на 1,13 в конце 2020. Danske Bank пошел еще дальше. Он рассчитывает на падение евро не к $1,15, а к $1,08 в декабре. Не остались равнодушными к пике основной валютной пары и JP Morgan Chase и RBC Capital Markets.
Вместе с тем, нужно признать, что доллар США отнюдь не выглядит глыбой. Данные по американским розничным продажам за ноябрь-декабрь были пересмотрены в сторону понижения, а промышленное производство сокращается четвертый раз за последние пять месяцев. В итоге Goldman Sachs и Barclays (LON:BARC) снизили прогнозы ВВП в первом квартале с 1,7% до 1,4% и с 1,5% до 1,1%, соответственно. Не удивлюсь, если протоколы январских заседаний ФРС и ЕЦБ будут использованы спекулянтами для фиксации прибыли по шортам по EUR/USD. При этом прорыв сопротивления на 1,087 усилит риски отката.
Дмитрий Демиденко для LiteForex