После достигнутого неделей ранее прогресса в торговой войне американские индексы демонстрировали бурный оптимизм. Ни ликвидация видного иранского генерала Сулеймани, ни последовавший ответ в виде ракетного обстрела американской базы практически не оказали негативного влияния на американские индексы. Так, S&P 500 и NASDAQ в моменте теряли не более 0,5% и к 10 января вновь обновили исторические максимумы.
На этой неделе, возможно, состоится долгожданное подписание «первой фазы» торгового соглашения между США и Китаем. Полагаем, что ожидание подписания так называемой первой фазы торгового соглашения уже заложено в текущих уровнях цен на активы. Соответственно, фактическое подписание вряд ли послужит сигналом для заметных движений на рынках. В принципе, вероятность срыва сохраняется, особенно учитывая, что полные детали договоренностей так и не были представлены публике. Возможно, срыв подписания станет поводом для временного охлаждения.
10 января Бюро трудовой статистики США выпустило отчет о состоянии рынка труда, что сопровождалось очень умеренной коррекцией в 0,5% в значении индекса S&P 500. Прирост рабочих мест за декабрь составил 145 тыс. В целом за год количество рабочих мест выросло на 2,1 млн против 2,8 млн в 2018 году. Безработица осталась на 3,5% – уровне ноября.
В начале этого года несколько насторожили вышедшие данные о числе повторных обращений за пособиями, оно в конце декабря выросло до 1803. Вроде бы это не так много, на этом уровне показатель был в еще начале 2018 года, но важно то, что число обращений за пособиями где-то полтора-два года назад перестало снижаться. Это может быть первым признаком остановки роста занятости, что, в свою очередь, сигнал о приближении окончания делового цикла. В этом случае стоит ожидать от ФРС смягчения риторики и, возможно, снижения ставок уже в этом году.
На волне эйфории, последовавшей за выборами, британский FTSE 100 за неделю прибавил почти 5%. Европейские индексы двигались в очень узком диапазоне, в целом следуя за американскими. Euro STOXX 600 обновил исторический максимум в 421 пункт, откатившись к 419 к концу недели. Из выходившей статистики стоит отметить данные по промышленному производству во Франции за ноябрь 2019-го, указавшие на сокращение на 0,1% после роста на 0,6% в октябре. Франция, напомним, вторая по размеру экономика еврозоны и, в отличие от Германии, пока демонстрировала меньше признаков завершения растущей части делового цикла, чем Германия.
Российские индексы обновили исторические максимумы. Российские индексы в этом году показали исключительно позитивную динамику. На фоне новостей с Ближнего Востока и вызванных ими виражах на нефтяных рынках индекс МосБиржи без «передышек» добрался до нового рекорда в 3125 пунктов.
На фоне низких объемов в начале года на российском рынке прошло несколько крупных ценовых движений – особенно отметился Мечел (MCX:MTLR), капитализация которого за несколько дней выросла более чем на треть.
В дополнение к фундаментальной недооцененности российских активов (в мерах показателей P/E, EV/EBITDA, дивидендной доходности) сейчас дополнительным фактором привлекательности можно считать заметно укрепившийся рубль. Последнее делает историческую доходность российских активов в долларах более высокой, что может способствовать прибавлению к числу покупателей международных инвесторов.
Желаннова Дарья, аналитик УК «Альфа-Капитал»