Обзор рынка FX за 19 декабря 2019 года
В четверг доллар США снизился по отношению ко всем ведущим валютам на фоне слабой макростатистики. В ноябре продажи на вторичном рынке жилья снизились сильнее, чем ожидали эксперты, индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии упал, а количество заявок на пособия по безработице выросло. Сам по себе ни один из этих отчетов не является исключительным рыночным драйвером, но в преддверии праздников их суммарного эффекта оказалось достаточно, чтобы опустить пару USD/JPY до 5-дневного минимума. Сообщения о том, что США и Китай подпишут первую фазу сделки уже в январе, воодушевили тех участников рынка, которым нравятся конкретные сроки, но разочаровали других (которые надеялись на более решительные действия). В конце концов, первая фаза еще не была задокументирована, Палата представителей проголосовала за импичмент президента Трампа, а данные по США подтверждают опасения Федерального резерва в отношении слабого роста и подавленной инфляции. Чиновник ФРС Буллард не видит причин для корректировки ставок в 2020 году, и мы считаем, что большинство его коллег разделяют эту точку зрения. По этим причинам пара USD/JPY оказалась под давлением и до конца года может упасть ниже 109. В пятницу будет опубликован пересмотренный отчет по ВВП за 3 квартал, а также данные о доходах и расходах физических лиц.
В первую очередь от ослабления USD выиграл австралийский доллар, который резко вырос на фоне более сильных данных по рынку труда. Несмотря на сигналы о замедлении роста занятости со стороны отчета по деловой активности, в ноябре экономика Австралии создала почти 40 тысяч рабочих мест. Выросла как частичная, так и полная занятость, что помогло снизить уровень безработицы до 5,2%. На фоне отчета по деловой активности и «мягкой» позиции РБА инвесторы готовились к слабым данным по рынку труда, поэтому рынки оказались приятно удивлены и укрепили AUD.
К сожалению, новозеландскому доллару не так повезло. Хотя он также завершил день ростом против доллара США, в начале американской сессии валюта снижалась, несмотря на сильный рост ВВП в третьем квартале. В декабре новозеландский доллар укреплялся и обновил 4-месячный максимум. Частично эта слабость может объясняться недостаточно сильными данными по торговле, но рост валют за последние несколько месяцев позволяет предположить, что отставание NZD от AUD и других валют может быть ничем иным, как фиксацией прибыли.
Пара USD/CAD консолидировалась в преддверии пятничного отчета по розничным продажам в Канаде. На этой неделе CAD вырос на сильном отчете по инфляции, несмотря на падение индекса оптовых продаж и ошеломляющую потерю 71 тысячи рабочих мест в ноябре, что оказалась крупнейшим снижением показателя за десятилетие. В этих условиях существует риск снижения потребительских расходов и канадского доллара.
Между тем, главным аутсайдером четверга стал фунт, который третий день подряд падал по отношению к евро и доллару США. Розничные продажи не оправдали ожиданий и неожиданно снизились в ноябре самыми высокими темпами за весь год. В годовом отношении рост розничных продаж замедлился до уровня апреля 2018 года. Эти данные показывают, какое влияние Brexit оказывает на экономику. Поэтому неудивительно, что Банк Англии понизил прогноз экономического роста. Центральный банк семью голосами против двух решил оставить ставки без изменений. Несогласные, чье число осталось прежним, призвали к скорейшему стимулированию роста, и после столь слабого отчета по потребительским расходам инвесторы будут ждать смягчения политики регулятора уже в начале следующего года. Евро также продолжил падать на фоне прогнозов ЕЦБ, которые демонстрируют потенциальную необходимость дальнейшего стимулирования экономики.
И напоследок, Банк Японии решил сохранить ставки без изменений, но, в отличие от Банка Англии, заявление регулятора Японии было пронизано оптимизмом. Центральный банк ожидает ускорения роста в следующем году, поскольку неопределенность в отношении торговли ослабевает, а правительственные стимулы начинают приносить плоды.