В пятницу офис торгового представителя США сообщил о том, что США и Китаю удалось достичь договоренности в рамках «первой фазы» торгового соглашения.
Хорошей новостью стало то, что соглашение позволило избежать запланированного на 15 декабря введения новых тарифов на импортные товары из Китая, хотя существующие ограничения пока остаются без изменений, в том числе 25%-ные пошлины по импорту на 240 млрд долл.
Помимо пунктов, определяющих принципы решения разногласий в области интеллектуальной собственности и политики передачи технологий, соглашение содержит намерения сторон снизить барьеры для многих категорий сельскохозяйственного экспорта США в Китай. Также соглашение включает обязательства Китая увеличить объемы импорта различных товаров и услуг из США на 200 млрд долл. по сравнению с уровнями 2017 года.
Сохраняется неопределенность как вокруг статуса (дата официального подписания пока не определена) достигнутого соглашения, так и многих деталей, которые, по словам торгового представителя США, «будут уточняться».
В целом американские рынки спокойно отреагировали на новость о торговом соглашении, что, впрочем, неудивительно: индексы американских бирж находятся на исторических максимумах, как и отношение капитализации фондового рынка к ВВП (почти 150%).
Ожидаемая победа консерваторов во главе с Б. Джонсоном способствует снижению неопределенности в отношениях между Соединенным Королевством и Евросоюзом. Учитывая, что план Консервативной партии – мягкий Brexit, эта новость позитивна для активов обеих сторон.
Сейчас утверждение соглашения по выходу – на стороне палаты общин, и в новой расстановке сил вероятность подписания очень велика. После этого следует ожидать новых раундов переговоров по окончательным параметрам торговых соглашений, которые должны быть ратифицированы до конца 2020 года. Обе стороны неоднократно заявляли о том, что характер этих переговоров не будет жестким, так как в интересах обеих сторон – сохранить существующий дух свободной торговли между Соединенным Королевством и ЕС.
На фоне результатов выборов курс GBP/USD прибавил больше 3%, индексы FTSE 100 и STOXX 600 – около 2%.
Ложкой дегтя стал выход данных по индексу PMI промышленного сектора Германии – 43,4 вместо прогнозируемых 44,5. Это говорит о том, что, несмотря на позитивный внешний фон, не стоит забывать про макроэкономические риски, сконцентрированные в обрабатывающей промышленности.
Почти всю неделю российские индексы готовились к штурму исторических максимумов. После волны позитивных новостей в пятницу индекс МосБиржи закрылся на уровне 2996 пунктов.
Мы по-прежнему считаем, что российский рынок является одним из наиболее привлекательных, в пользу чего играют относительная фундаментальная недооцененность активов, высокая дивидендная доходность (сейчас – около 6,3% годовых по индексу МосБиржи) и здоровая макроэкономическая ситуация (низкая инфляция, профицит бюджета, растущие ЗВР). Геополитические риски сохраняются, однако сейчас их влияние в значительной степени имеет психологический характер.
Желаннова Дарья, аналитик УК «Альфа-Капитал»