Отчет за 4 квартал 2019 г. Будет опубликован в четверг, 12 декабря, после закрытия рынка.
Прогноз выручки: 5,74 млрд долларов.
Ожидаемая прибыль на акцию: $5,36.
Завтра Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO) представит отчет о финансовых результатах четвертого квартала, и инвесторы не могут позволить себе игнорировать эти данные. Производитель микросхем из Сан-Хосе (Калифорния) считается своеобразной «лакмусовой бумажкой» сектора микроэлектроники из-за его огромной клиентской базы и широкой линейки продукции.
Тщательное изучение отчета Broadcom также поможет определить, есть ли основания у недавнего ралли акций сектора. Индекс Philadelphia Semiconductor Index, в который входят некоторые крупнейшие мировые производители микросхем, такие как Intel Corporation (NASDAQ:INTC), NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) и Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD), в 2019 году вырос примерно на 48%, значительно обогнав S&P 500 с его 24-процентным приростом.
Восстановление было вызвано оптимизмом относительно краткосрочного характера замедления, которое испытал сектор в прошлом году, несмотря на неоднозначные сигналы ряда производителей.
Компания Nvidia, крупнейший в отрасли поставщик чипов для компьютерных видеокарт, в прошлом квартале смогла превзойти ожидания аналитиков по выручке, но в то же время опубликовала слабый прогноз, предполагая, что спрос на чипы для игровых видеокарт восстанавливается медленнее, чем ожидалось.
Texas Instruments (NASDAQ:TXN) в октябре заявила, что в третьем квартале «большинство рынков ослабли еще сильнее», а ее прогноз на четвертый квартал не дотянул даже до самых низких оценок Уолл-стрит.
«Бычий» настрой инвесторов
Все эти тревожные знаки до сих пор не смогли умерить «бычьи» настроения инвесторов по поводу акций производителей микроэлектроники. Согласно консенсус-прогноза аналитиков, третий квартал, вероятно, ознаменовал дно текущего цикла спада в отрасли, после чего рост будет ускоряться. Ожидается, что к третьему кварталу 2020 года акции этого сектора будут расти быстрее, чем акции разработчиков программного обеспечения.
По тем же причинам отчет о финансовых результатах за четвертый квартал и заявление менеджмента Broadcom в ходе телефонной конференции будут тщательно проанализированы в поисках признаков того, что худшие дни для сектора остались позади.
Еще одна причина пристального внимания к отчету Broadcom состоит в том, что почти половину выручки компания получает из Китая, поэтому рост продаж даст некоторые подсказки о том, как торговая война между США и Китаем влияет на ее бизнес. Компания Huawei Technologies Co., которую правительство США внесло в «черный» список, приобретает чипы Broadcom для коммутаторов, которые являются ключевым компонентом сетевого оборудования китайской компании.
Broadcom также является основным поставщиком микросхем для Apple Inc (NASDAQ:AAPL), поэтому комментарии компании о перспективах спроса на рынке беспроводной связи слишком важны, чтобы их игнорировать.
Главный исполнительный директор Хок Тан построил компанию стоимостью в 100 млрд долларов в результате ряда приобретений, включая покупку акций Symantec Corp (NASDAQ:NLOK) на 10,7 млрд долларов в августе.
«Мы считаем, что спрос достиг дна, но будет оставаться на этих уровнях из-за текущей неопределенной среды», – сказал Тан в сентябре. Перспективы сложно оценить из-за торговой войны, и нет ощущения «близости резкого восстановления», добавил он в рамках телефонной конференции.
Около половины чипов, которые продает Broadcom, либо используется в Китае, либо отправляется туда через заводы, чтобы стать частью устройств, продаваемых по всему миру. По словам Тана, в прошлом году на долю Huawei пришлось около 900 млн долларов всех продаж Broadcom. Акции Broadcom, которые выросли на 24% в этом году и вчера закрылись на отметке $315,06, отстают от индекса сектора микроэлектроники.
Подведем итог
Акции компании продемонстрировали определенную устойчивость в течение недавнего периода застоя сектора. На наш взгляд, последствия санкций в отношении Huawei и макроэкономические риски хорошо отражены в текущей цене. Любое улучшение торговых отношений между США и Китаем или возможная сделка, которая включает и Huawei, станет большим плюсом для Broadcom. В то же время, инвесторы, ожидающие завтрашнего отчета, должны также обратить внимание на прогнозы компании на 2020 год, капитальные вложения в облачные технологии и тенденции продаж смартфонов.