На прошлой неделе цены на нефть были волатильны, Brent опускалась до 60 долл. за баррель, затем поднималась до 64 на фоне замедления роста запасов нефти в хранилищах США. На текущей неделе мы ожидаем, что рынок будет спокойным, но все может быстро поменяться.
Одним из ключевых драйверов роста цен служат ожидания инвесторов по поводу продления сделки ОПЕК+ на встрече в декабре. Также рынок не исключает, что картель может сократить действующие квоты на добычу. Рост добычи нефти в США до абсолютных максимумов сдерживает, конечно, оптимизм на рынке, но замедление роста новых буровых сигнализирует о достижении некоторого предела в добыче. Недавно генсек ОПЕК в своем выступлении затронул тему сланцевой добычи, где, по его мнению, ожидается резкое падение производства, и, если посмотреть на статистику по активным буровым, предсказание может свершиться.
Промышленные металлы снижались на неделе, согласно индексу LME (-0,5%), несмотря на позитивные данные по промышленному по индексу США (51,6). Цинк снизился на 4% за счет увеличения производства в Китае. Также на Лондонской бирже отмечен рост запасов цинка. Алюминий также на неделе снизился, несмотря на падение мирового производства. При этом акции Русала (MCX:RUAL) чувствовали себя уверенно на неделе. Мы полагаем, что инвесторы позитивно смотрят на компанию и ожидают восстановления цен на рынке и роста цен акций.
Драгоценные металлы подрастали на неделе на фоне возвращения сомнений в заключении торгового соглашения. Но снижение запасов металлов в ETF сигнализирует, что оптимизм на рынке драгметаллов носит спекулятивный характер.
Вообще в последние пару месяцев ослабление спроса на защитные активы заметно негативно сказалось на динамике цен основных драгметаллов. Исключение – палладий, где, судя по возобновлению тренда на рост, сохраняется дефицит предложения.
Рубль торговался чуть ниже уровня USD/RUB 64.0, никак не решаясь на более серьезное укрепление. Скорее всего, это результат общего спокойствия на фондовых рынках, в том числе стабилизации индекса МосБиржи и рынка ОФЗ на очень высоких ценовых уровнях, когда для продолжения движения требуется свежая идея.
Копылов Артём, аналитик УК «Альфа-Капитал»