Американская валюта во вторник развернулась к снижению после касания двухнедельных максимумов и слабо изменяется в среду утром в ожидании решения ФРС США. Долговые рынки заложили в котировки 98% вероятность снижения ставки сегодня, что станет третьим подряд смягчением денежно-кредитной политики. Намного большее влияние может оказать тон сопутствующих комментариев, где инвесторы будут искать намеки на дальнейшие шаги регулятора.
В настоящий момент рынки закладывают в котировки еще и 21% шанс последующего снижения в декабре. При этом Федрезерв может как усилить, так и ослабить эти ожидания. В обоих случаях, вероятно, волатильность по доллару повысится.
Ранее глава Федрезерва Пауэлл неоднократно отмечал, что послабления в монетарной политике являются временной мерой, вызванной стремлением «подстелить соломку», а не признаком надвигающейся рецессии. Возможно, ФРС настроятся на продолжительную паузу после сегодняшнего шага. Если так, то эти события способны оказать поддержку доллару, поскольку рынкам придется умерить свои ожидания в отношении дальнейшего смягчения политики.
При этом в рамках локального тренда индексу доллара есть куда расти. Так, 18 октября, после касания 3-месячных минимумов вблизи 200-дневной средней, он прибавил 0.5%. Однако сейчас остается на 2% ниже пиковых уровней начала октября, куда может довольно быстро подняться в случае четкого сигнала от ФРС. Для EUR/USD в данном случае открывается потенциал возвращения к 1.09, откуда пара оттолкнулась в начале месяца. Впрочем, за последние сутки заметно выросли шансы и на реализацию альтернативного сценария. Эксперты предполагают, что американский регулятор вполне может сохранить за собой отступные пути для дальнейших послаблений ставки в ближайшие месяцы.
Потребительские настроения ухудшаются третий месяц подряд, хотя ранее оставались важным драйвером роста экономики. Сегодня публикуется первая оценка ВВП США за III квартал, от которой ожидается падение годового темпа роста до 1.6%. Такой результат может стать самым слабым показателем за 4 года. Кроме того, ранее публиковались настолько же слабые показатели розничных продаж, заказов на товары длительного пользования, продаж на вторничном рынке жилья и цен на дома. Все они оказались хуже ожиданий, подняв градус обеспокоенности относительно того, действительно ли крупнейшая мировая экономика имеет иммунитет к мировому замедлению.
Это уже повод всерьез рассматривать возможное ослабление доллара в предстоящие недели и даже месяцы. Активные шаги ФРС по снижению ставок могут питать национальный и даже мировой рост, а также тянуть вверх финансовые рынки. Однако на рынках до сих пор техническая картина благоприятна для роста доллара, пока DXY находится выше 200-дневной средней. Мягкость ФРС способна сломить эту картину. В случае готовности Пауэлла и далее снижать ставку, доллар может сломить восходящий тренд, потенциально нацелившись на уровни на 2% ниже текущих отметок.
Для EUR/USD таким порогом может стать 1.120, которая открывает прямую дорогу в область 1.14 до конца месяца и 1.15 – под конец года.
Команда аналитиков FxPro