«Быкам» рынка кукурузы, возможно, придется чаще повторять мантру «не терять веру» из-за слабого импорта со стороны Китая (несмотря на частичную сделку США и Вашингтона) и улучшающихся погодных условий.
Декабрьский контракт на Чикагской товарной бирже снизился в ходе азиатских торгов вторника примерно на 0,3%, суммарно потеряв 2% за последние две сессии.
Цены упали, несмотря на то, что последний отчет правительства США отразил слабый сбор урожая кукурузы в этом сезоне.
Слабый экспорт и недостаточный импорт со стороны Китая
Катализатором падения стали октябрьские оценки экспорта, которые составили менее 510 тысяч тонн. Это больше 450 тысяч тонн, на которые рассчитывали «медведи», но намного меньше прогноза «быков» в 650 тысяч.
Еще один фактор, который играет против рынка: Китай закупил всего 6500 тонн.
В то время как китайский спрос на кукурузу и прочие кормовые в последние месяцы был слабым из-за сильного падения поголовья свиней вследствие эпидемии африканской чумы свиней, трейдеры верят в то, что Пекин нарастит импорт кукурузы благодаря окончанию «первой фазы» заключения сделки, о чем Белый дом объявил 11 октября.
Трамп сказал, что частичная сделка предполагает наращивание Китаем импорта сельскохозяйственной продукции США с $8-16 до $40–50 млрд. Вице-премьер Китая Лю Хэ отметил необходимость дальнейших переговоров, несмотря на достигнутый прогресс. Данные по экспорту США подтвердили, что кукуруза еще не испытала на себе положительного эффекта текущих договоренностей.
Последний раз китайские импортеры совершали крупные закупки кукурузы в марте. За 2018/19 торговый год они приобрели около 300 тысяч тонн, что стало максимумом за последние 5 с половиной лет.
Перекупленность и улучшение погодных условий играют против рынка
Можно выделить и другие причины отката – техническая перекупленность и прогнозы падения влажности.
По словам аналитика рынка зерновых The Hueber Report Джеффа Кэприляна, по крайней мере, одна часть участников рынка верит в то, что «в ближайшие несколько дней откроется окно для активного сбора урожая, что должно позволить быстро наверстать упущенное».
Торгуясь на уровне $3,86 за бушель, декабрьский контракт за неделю скинул 3,7% со своих трехмесячных максимумов в $4,01. До этого рынок пережил сильное пятинедельное ралли на фоне опасений того, что сырая и холодная погода навредит большей части урожая. Если ситуация не исправится в ближайшие дни, то рынок, скорее всего, зафиксирует вторую неделю потерь подряд.
В отчете Министерства сельского хозяйства США о темпах сбора урожая кукурузы, опубликованном в четверг, содержалось много статистики, благоприятной для рынка.
Морозы, сильный снегопад и сильные ветра, ударившие по северным равнинам, позволили собрать всего 4% урожая в Северной Дакоте.
Фермеры Южной Дакоты собрали 9%, в то время как фермеры из Миннесоты – только 11% урожая.
Фермеры Айовы справились на 15%, тогда как как активность производителей из Иллинойса и Индианы колеблется вблизи 30%.
Тем не менее, Кэприлян отметил, что общий показатель текущего урожая вырос на один пункт до 56% хорошего/отличного состояния. Рынок ожидал снижения на один пункт.
Технический анализ от Investing.com предполагает «продажу» декабрьского контракта, при этом ближайший уровень поддержки проходит по отметке $3,775.
Некоторые аналитики видят технические предпосылки для ралли
Тодд Хаббс, ведущий блог Successful Farming, делает ставку на всплеск цен на кукурузу:
«Последние два торговых года разница фьючерса и текущей цены кукурузы из центрального Иллинойса росла примерно на 16 центов с середины октября по конец февраля».
«Если прогнозы потребления кукурузы и конечных запасов, сделанных Министерством сельского хозяйства, сохранятся, любое повышение цен в течение следующих нескольких месяцев будет результатом роста базовой цены активы».
Майк Сири из Seery Futures также выражает оптимизм, отметив, что декабрьская кукуруза торгуется выше 20-дневной скользящей средней, но все еще ниже 100-дневной МА.
Сири добавил:
«Волатильность остается очень низкой, и это, как правило, характерно для периода сбора урожая, поскольку на рынок попадет почти 14 миллиардов бушелей. Поэтому держите длинные позиции и правильно размещайте стоп-лосс, поскольку отношение риска и прибыли в вашу пользу».