Обзор рынка FX за 16 октября 2019 года
До выхода Великобритании из Европейского Союза осталось чуть больше двух недель, и на горизонте наконец-то замаячил призрак сделки, но инвесторам по-прежнему следует проявлять осторожность из-за неизбежного сопротивления со стороны ирландской Демократической юнионистской партии (DUP) и сообщений «высокопоставленных чиновников ЕС» о том, что «преждевременно» говорит о неизбежности соглашения в рамках Brexit. Тем не менее, во вторник фунт и многие ведущие валюты резко укрепились на фоне сообщений о том, что участники переговоров близки к соглашению, поскольку Борис Джонсон согласился на таможенную границу в Ирландском море. Переговоры продолжаются, и мы ждем комментариев от чиновников ЕС и DUP, так что волатильность будет преследовать фунт стерлингов.
Динамика валют (как тех, которые отреагировали на новости, так и тех, которые этого не сделали) дает нам подсказку о том, как торговать после заключения сделки (если она будет согласована). Соглашение, которое гарантирует плавный выход Великобритании из ЕС, хорошо для всех участников, поскольку оно устранит один из главных факторов неопределенности, довлеющий над рынками последние несколько лет. Если Лондон пойдет на «жесткий» Brexit, главный удар придется по ЕС и Великобритании. В этом случае главными аутсайдерами валютного рынка станут фунт и евро. Верно и обратное: фунт и евро будут укрепляться в случае объявления о сделке. Во вторник мы увидели подтверждение этому, когда менее чем за час пара EUR/USD выросла на 50 пунктов на новостях относительно Brexit. Конечно, реакция фунта была более резкой: GBP подскочил более чем на 100 пунктов за считанные минуты. Пара USD/JPY выросла, что привело к росту всех кросс-пар с иеной. AUD/USD и NZD/USD также укрепились, но их динамика была вялой и неустойчивой, в то время как пара USD/CHF практически не сдвинулась с места. Поэтому, в случае объявления сделки нашими фаворитами станут пары GBP/JPY, GBP/CHF, GBP/AUD, EUR/JPY, EUR/AUD, EUR/CHF и EUR/NZD.
Как мы могли наблюдать, в рамках недели, столь насыщенной политическими новостями, макростатистика не оказывает существенного влияния на фунт. Данные по рынку труда Великобритании оказались хуже ожиданий, учитывая рост числа заявок на пособия по безработице и замедление роста средней заработной платы. Свежий отчет по инфляции будет опубликован в среду, и, хотя ожидается замедление месячного показателя, в годовом отношении ценовое давление должно усилиться. Евро, встретивший начало американской сессии на дневных минимумах, завершил торги без изменений, несмотря на более слабые, чем ожидалось, результаты опроса ZEW. Экономические настроения в Германии ухудшаются, и ситуацию должны усугубить поступающие данные, которые показывают, что экономика впадает в рецессию.
В среду основное внимание будет обращено на пары USD/JPY и USD/CAD, поскольку запланирована публикация отчетов по розничным продажам в США и потребительской инфляции в Канаде. Хотя пара USD/JPY во вторник выросла до отметки 109, замедление роста заработной платы является предвестником падения потребительского спроса. Экономисты ожидают замедления роста розничных продаж с сентябрьских 0,4% до 0,3%, но более негативный отчет приведет к новому витку снижения пары и усилит перспективы дальнейшего смягчения политики ФРС в конце этого месяца. «Бежевая книга» будет опубликована во второй половине дня, и мы ожидаем, что регионы ФРС отчитаются о замедлении. С другой стороны, данные по инфляции в Канаде должны оказаться лучше прогнозов, поскольку отчет по деловой активности в секторе услуг от IVEY отразил существенный скачок цен. Сильные фундаментальные факторы помогли Канаде противостоять падению цен на нефть, но для продолжения ралли требуется сильный релиз показателя потребительской инфляции. Тем временем, рост цен также ускорился в Новой Зеландии.