Краткое описание: На пути к соглашению по Брекзиту еще много трудностей, особенно учитывая скорость работы британского парламента, но рынок хочет верить, что дело движется. А нежелание Китая подписывать торговое соглашение первой стадии почему-то не увеличило тревожность на рынке, по крайней мере пока.
Фунт стерлингов сегодня снова покупается. Представитель ЕС Барнье высказал кое-что обнадеживающее насчет соглашения, а министр иностранных дел Нидерландов присоединился к мнению, что Великобритании нужно «улучшить» свое предложение. Сложности могут возникнуть с прохождением «соглашения в общих чертах», которое сейчас вроде бы может быть быстро выработано, через британский парламент, особенно перед крайним сроком 31 октября. Согласится ли Борис Джонсон на отсрочку для проработки деталей, или же, если парламент проголосует против его плана, попытается протолкнуть выход без соглашения и свалить на парламент вину за это? Слишком много вопросов, но, может быть, сама угроза сваливания вины заставит парламент проголосовать за? Рынок, похоже, уверен, что дело идет к заключению соглашения.
Вчерашнее сообщение, что Китай не хочет подписывать торговое соглашение «первой стадии» до дальнейших переговоров, рынок перетерпел очень хорошо. Это было сказано в статье в Bloomberg, и многие заметили, что никакие китайские СМИ не поддержали заявление Трампа, будто соглашение заключается на века. Главная проблема, если верить источникам, заключается во вступающих в силу в середине декабря американских импортных пошлинах на оставшиеся китайские товары. Отчаянное стремление Трампа удержать рынок акций на высоком уровне и избежать дальнейшего ущерба экономике перед выборами 2020 года может заставить его отказаться от этих пошлин. Но другие утверждают, что больше политической выгоды может быть в том, чтобы занять сильную позицию против Китая и обвинить в экономических последствиях слишком жесткую политику пауэлловской ФРС.
Турецкая лира в последние дни сильно колеблется. Сначала она резко упала из-за опасений, что ярость американских законодателей по поводу отказа Трампа от поддержки курдских сил в Сирии вызовет жесткие санкции со стороны трамповской администрации. Но вчера оказалось, что санкции США гораздо скромнее ожиданий: пошлины на сталь, остановка переговоров по торговому соглашению и санкции против отдельных министров, так что лира получила облегчение. Метить в самые уязвимые места значило бы принимать меры против турецких банков. Сегодня же утром лира опять несколько отступила, так как компания Volkswagen отложила принятие решения по строительству завода в Турции. В целом турецкие активы находятся под сильнейшей угрозой из-за двойного риска: недружественных мер со стороны Евросоюза, вплоть до санкций, и возможного расширения американских санкций Трампом под давлением изнутри США.
График: NZDUSD
Новозеландский доллар начал неделю под давлением: опубликованные в понедельник данные об импорте в Китае показали слабый спрос, к тому же сыграло роль разочарование от неготовности Китая подписывать предварительное торговое соглашение с США. Сегодня Новая Зеландия сообщит свой ИПЦ за третий квартал, и это будет важным испытанием для NZD – в смысле проверки терпения РБНЗ, если данные окажутся хуже ожиданий. Пока что быстрый технический откат после достижения в пятницу максимума за несколько недель дает «медведям» надежду на проверку минимумов, а то и на большее. Нижняя красная пунктирная линия на графике (около 0,6235) – это минимум 2015 года: видно, что последнее падение было попыткой пробить этот важный уровень.
Источник: Saxo Bank
Краткий обзор по валютам G10
USD – Доллар США неплохо справляется, учитывая пятничное заявление ФРС, что расширение ее баланса – это не количественное смягчение. Но активность в парах с USD не очень уверенная.
EUR – Сегодня утром в Германии вышли октябрьские данные от ZEW. Ожидается дальнейшее ухудшение, а для устойчивого спроса на евро нужны хорошие новости об экономике ЕС и/или переход к активной фискальной политике.
JPY – Иена продолжает отступать, так как доходность мировых облигаций остается в верхней части канала. Чтобы это изменилось, настроения должны вернуться к сбросу рисков и снижению доходностей. Тем временем пара USDJPY близка к важной области 109,00, хотя для устойчивого прорыва этой области вверх может понадобиться серьезное изменение – поднятие доходности 10-летних гособлигаций США выше 2,00%.
GBP – Фунт стерлингов скачет, но в целом укрепляется. Однако остается много вопросов, так что соотношение риска и дохода явно более сбалансировано на текущих уровнях.
CHF – Пара EURCHF сегодня утром снова выбралась выше 1,1000. Дальнейший рост потребует некоего сочетания хороших новостей по Брекзиту, улучшения экономических показателей ЕС и/или повышения доходности мировых облигаций. Но с технической точки зрения закрытие заметно выше 1,1000 будет выглядеть многообещающе.
AUD – Протокол заседания РБА показывает, что банк беспокоится о приближении нижней границы, но всё равно снизил ставку. Пара AUDUSD будет клониться вниз, если он выдаст снижение еще на 50 пипсов, но в последние два месяца сильных движений в ней нет.
CAD – Дэвид Розенбург (твиттер-аккаунт @EconguyRosie) в пятницу отметил, что изменение количества рабочих мест в частном секторе за сентябрь было слабым – минус 21 тысяча – а в государственном рост на 50 с лишним тысяч он приписывает предвыборным соображениям. Реакция CAD на разнобой в данных выглядит несколько чрезмерной, учитывая поведение других пар с USD.
NZD – Выходящие сегодня вечером данные ИПЦ Новой Зеландии за третий квартал покажут, закрепится ли поворот новозеландского доллара вниз: если эти данные окажутся хуже ожиданий, то рынок может повысить оценку вероятности снижения ставки РБНЗ в ноябре, которая сейчас близка к нулю.
SEK и NOK – Норвежской кроне не идет на пользу поворот цен на нефть к снижению, и пара EURNOK вернулась к максимуму за цикл. SEK смотрит в противоположную сторону, но паре EURSEK для технического отката нужен возврат ниже области 10,80-10,75.
Ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):
20:00 – Выступление Влиге из Банка Англии
21:45 – ИПЦ в Новой Зеландии за третий квартал
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank