Улучшение настроений на глобальных рынках в конце прошлой недели способствует умеренному укреплению рубля и ряда других валют emerging markets. В ходе пятничных торгов пара доллар/рубль опустилась в район 64-64,20 руб/долл. (минимумы за две с половиной недели).
Позитив в торговых переговорах США-Китай способствует укреплению позиций китайской валюты –пара доллар/юань опустилась в район 7,06 юан/долл., обновив минимумы с августа. Индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) забрался в район 1620-1630 пунктов (максимумы сентября).
Напомним, что, согласно нашей модели, при сегодняшних ценах на нефть и текущем уровне макропоказателей равновесный курс пары доллар/рубль расположен ближе к отметке в 66 руб/долл. Однако в краткосрочной перспективе отношение глобальных инвесторов ко всей группе emerging markets оказывает ключевой влияние на валютный курс, в связи с этим локально при сохранении высокого аппетита к риску фаза укрепления рубля еще может продолжиться.
Шансы на тест отметки в 64 руб/долл. для пары доллар/рубль возрастают. При этом среднесрочно считаем потенциал дальнейшего укрепления рубля ограниченным.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»