Хорошей новостью для нефтяных «быков» является тот факт, что у рынка есть все шансы на отскок каждый раз, когда он приближается к уровню поддержки в $50 долларов за баррель.
А теперь плохая новость: в настоящее время нет никаких факторов, которые могли бы поддержать рынок. Следующее заседание ОПЕК, на котором Саудовская Аравия и ее союзник в лице России попытаются склонить картель к новым ограничениям добычи или стимулированию цен, состоится не ранее декабря.
Избыток нефти и слабая макростатистика
И если не случится еще один кризис предложения, по масштабам сопоставимый с последствиями сентябрьской атаки на нефтяные объекты Саудовской Аравии, нет никаких оснований опасаться нехватки нефти. Напротив, мир утопает в нефти (если верить некоторым пессимистам). И эта гипотеза способствует сдерживанию цен.
Кроме того, против нефти играет растущий страх перед рецессией в США, подкрепленный слабыми данными по деловой активности в секторах производства и услуг от ISM.
Если этого недостаточно, то на рынке постоянно витают опасения замедления мировой экономики, вытекающие из убеждения, что любая попытка США и Китая заключить торговую сделку обречена на провал. Переговоры возобновятся в Вашингтоне уже на этой неделе, и сообщения о том, что Китай, возможно, ужесточит свою позицию, опровергают обнадеживающую риторику президента США Дональда Трампа и советника по экономическим вопросам Ларри Кадлоу, прозвучавшую в пятницу.
Саудовская Аравия восстановила производство, но спрос замедляется
Директор по рискам и торговле Нью-Йоркского института по управлению энергоресурсами Доминик Чиричелла подытожил:
«Быстрое восстановление добычи в Саудовской Аравии вернуло внимание участников рынка к перспективам замедления мировой экономики и, следовательно, замедления роста мирового спроса на нефть».
Графики предоставлены TradingView
Чиричелла сказал, что пятничный отскок, в рамках которого цены на нефть стабилизировались (но по итогу потеряли 6% за неделю, которая оказалась худшей для нефти Brent с середины июля), был, скорее, коротким покрытием в преддверии выходных, чем структурными изменением позиционирования.
Он добавил:
«Сырая нефть сейчас торгуется ниже ровня, предшествовавшего атакам на Саудовскую Аравию, в то время как нефтепродукты немного превышают аналогичный уровень».
«Основным бенефициаром на сегодняшний день является нефтеперерабатывающий сектор, в котором наблюдается значительный рост крэк-спредов, а также премия к розничным ценам на бензин (по сравнению с уровнем, предшествовавшим атакам)».
Нефть марок WTI и Brent может оказаться в диапазоне шириной $2
В пятницу нефть марки West Texas Intermediate выросла до $52,81 за баррель после того, как на внутридневных торгах опускалась до $52,05. Если этот уровень поддержки будет пробит, можно ожидать снижения к $51 и, в конечном итоге, пробоя отметки $50.
При текущих рыночных условиях нефть WTI ниже $50 не будет устойчивой, даже несмотря на очередной рост запасов сырья, отраженный в отчете Управления энергетической информации США. Таким образом, на предстоящей неделе нефть должна оказаться зажата между отметками $51,80 и $53,80.
Нефть марки Brent в пятницу упала до $58,37. Аналогичным образом она может торговаться в диапазоне шириной $2 (между $57,50 и $59,50).
Золото удерживает позиции на фоне падения доходности гособлигаций
Что касается рынка золота, то намеки председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на возможность дальнейшего снижения ставок с целью поддержания инфляции могут удержать желтый металл над уровнем поддержки в $1500 за унцию.
Декабрьский фьючерс на золото вскинул 0,1% до $1506,20 за унцию после того, как Министерство труда отчиталось о росте занятости вне сельского хозяйства на 136 тысяч в сентябре. Этот показатель оказался ниже прогноза в 140 тысяч, но помог снизить уровень безработицы до 50-летнего минимума.
С момента достижения двухмесячного минимума в $1465 на торгах вторника фьючерсы на золото выросли более чем на $41 (почти 3%).
Аналитик FOREX.com Фавад Разакзада сказал:
«В эти неспокойные времена золото продолжает ярко сиять, в частности, из-за растущего спроса на активы тихой гавани»
«Поддержку драгоценному металлу также оказывают падение доллара США и рост цен на облигации (иначе говоря, падение доходности), поскольку это повышает привлекательность активов, не приносящих пассивного дохода, таких как золото и серебро».
Рынок ожидает третьего снижения ставки ФРС в этом году
Пауэлл заявил в пятницу, что ФРС изучает стратегии, которые могут помочь достичь целевого уровня инфляции в 2% на устойчивой основе.
В пятницу шансы на снижение ставки в октябре упали с 87% до 78%, согласно прогнозу по ставке ФРС от Investing.com, хотя к началу европейской сессии понедельника они вновь достигли 80,2%.
В этом году ФРС провела два раунда смягчения политики (в июле и сентябре), суммарно снизив ставки на 50 б.п., чтобы попытаться поддержать десятилетний цикл экономического роста США. ФРС проведет очередное заседание по вопросам денежно-кредитной политики 28-29 октября.