Несмотря на то, что золото растет четвертый день подряд, оно оказалось зажато между разнонаправленными фундаментальными факторами, включая замедление мировой экономики, укрепление доллара и текущую политику ФРС в отношении процентных ставок. Понимание различных драйверов и параметров может помочь предсказать направление следующего шага.
После достижения локального дна в августе 2018 года на уровне $1160, золото смогло восстановиться благодаря своему статусу актива «тихой гавани». В мае оно получило дополнительный импульс на фоне ожидания смягчения процентных ставок ФРС, что обычно ведет к снижению доллара США и повышает относительную стоимость золота.
Вчерашний прирост последовал за заявлением чиновника ФРС Булларда о том, что регулятор может оказаться вынужден продолжить смягчать ДКП, чтобы компенсировать понижательные риски со стороны торговых конфликтов и подавленной инфляции.
Но золото начало расти в четверг, задолго до комментариев Булларда. Примерно с середины августа драгоценный металл торговался в боковом тренде, поскольку инвесторы ожидали новых сигналов относительно подхода ФРС к процентным ставкам. На последнем заседании мнения чиновников FOMC разделились, что снизило шансы на новые раунды снижения ставок (хотя глава ФРС Джером Пауэлл продолжает повторять, что ФРС следит за ситуацией и готова продолжить смягчение политики по мере необходимости).
Особенно впечатляет тот факт, что золото продолжает расти даже на фоне укрепляющегося третий день подряд доллара.
Почему доллар дорожает, если ралли драгоценного металла является результатом ожиданий снижения ставок, которое навредит валюте США?
Возможно, причиной является возросший спрос из-за рубежа, где рецессия практически неизбежна, а почти нулевые или даже отрицательные ставки делают госбонды США с их доходностью настоящим «Клондайком».
Учитывая противоречивую динамику, чего ждать от золота?
Текущее ралли, которое привело золото к трехнедельным максимумам, замедлилось. Текущий баланс спроса и предложения отражает отсутствие консенсуса. Товар по-прежнему торгуется в восходящем тренде (с майского дна), но вышеупомянутый боковой тренд привел к формированию модели разворота H&S, чей пробой вниз будет сигнализировать о развороте рынка.
Тем не менее, ралли увело цену от «линии на песке», которая проходит по отметке $1480. Тем не менее, котировки наткнулись на максимумы 12 сентября и 13 августа, совпавшие с пунктирной линией тренда.
Другими словами, ралли может просто участвовать в формировании шаблона разворота, который положит конец восходящему тренду.
Так как же поступить?
Торговые стратегии
Консервативные трейдеры будут ждать либо пробоя вниз линии «шеи», либо нового максимума, который подтвердит восходящий характер тренда. При этом им следует использовать трехпроцентный фильтр, чтобы избежать разворотов, а также дождаться подтверждения тренда соответствующими консолидациями после упомянутых точек разворота.
Умеренные трейдеры могут ждать тех же самых триггеров, что и консервативные трейдеры, но сделать ставку на откаты к пробитым уровням с целью максимизации прибыли, не необязательно ждать подтверждения наличия поддержки или сопротивления.
Агрессивные трейдеры могут сыграть против рынка и продать, воспользовавшись близостью линии сопротивления максимумов 12 сентября и правого плеча.
Пример короткой позиции
-
Вход: $1522
-
Стоп-лосс: $1527 – выше максимума 12 сентября
-
Риск: $5
-
Таргет: $1507 – линия восходящего тренда и поддержка «затора»
-
Прибыль: $15
-
Отношение риска к прибыли: 1:3