Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Чем закончится дуэль для евро?

ru.investing.com/analysis/article-200257240
Чем закончится дуэль для евро?
От Дмитрий Демиденко   |  25.07.2019 10:49
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Удивит ли Марио Драги «быков» по EUR/USD?

Если на дуэли право первого выстрела принадлежит тебе, нужно быть крайне осторожным, когда спускаешь курок. Если ЕЦБ будет агрессивно ослаблять денежно-кредитную политику, стремясь поглубже утопить евро, ФРС может ответить снижением ставки по федеральным фондам на 50 б.п., что запустит волну распродаж доллара США. Очередной раунд в валютной войне начинается дуэлью двух ведущих центробанков мира, и первый выстрел должен сделать Франкфурт.

ЕЦБ практически убедил рынки в скорой монетарной экспансии, о чем свидетельствует падение доходности 10-летних немецких облигаций до рекордного минимума в -0,46% (в октябре показатель составлял 0,6%). Ставки по 20-летним бумагам ушли в минус, потянув за собой европейские и мировые аналоги. В качестве основных причин падения фигурируют слабые данные по деловой активности еврозоны и связанные с ними ожидания ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ. Индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере Германии под воздействием торговых войн и Brexit рухнул к 7-летнему дну.

Динамика доходности облигаций

Динамика доходности облигаций
Динамика доходности облигаций

Источник: Bloomberg.

Динамика европейской деловой активности
Динамика европейской деловой активности
Динамика европейской деловой активности

Источник: Bloomberg.

Рынок ждет от европейского регулятора нового монетарного стимула, и нужно признать, что Марио Драги не привык разочаровывать инвесторов. Со времен начала его деятельности на посту главы ЕЦБ в 2011 индекс Bloomberg Barclays, отслеживающий цены на долговые обязательства региона, вырос на 46%. Для сравнения, мировой аналог – на 13,6%. Тем более, что у центробанка есть все основания для смягчения денежно-кредитной политики. Негативная динамика деловой активности усиливает риски рецессии экономики Германии, которая воспринимается в качестве главной пострадавшей от торговых войн и Brexit. Когда доля экспорта в ВВП составляет 47%, любое замедление мировой экономики через несколько месяцев принесет боль твоей собственной.

Процентные свопы выдают 53%-ю вероятность снижения ставки по депозитам на 10 б.п. на июльском заседании ЕЦБ. Они полностью уверены, что в сентябре показатель будет находиться на уровне -0,5%. Вопрос в том, захочет ли центробанк ослабить денежно-кредитную политику сейчас, удивив рынок, или будет тянуть до следующего заседания? Первый вариант, вероятнее всего, утопит евро, хотя и не надолго. Свой выстрел Франкфурт сделает, и кто знает, не захочет ли Вашингтон ответить залпом, который собьет с ног «медведей» по EUR/USD? Речь, конечно же, идет о снижении ставки по федеральным фондам на 50 б.п.

С другой стороны, если Марио Драги лишь обозначит свое намерение ослабить денежно-кредитную политику, он должен быть готов к росту евро. Такие действия ЕЦБ уже учтены в котировках основной валютной пары, а как работает принцип «продавай на слухах, покупай на фактах» мы могли убедиться, глядя на фунт. До того момента, как ярый сторонник Brexit Борис Джонсон не стал премьер-министром, стерлинг падал, однако затем началось закрытие коротких позиций. Первая часть описанного мною в начале недели сценария воплотилась в жизнь – «медведи» по EUR/USD сумели взять штурмом поддержку на 1,12. Станет ли реальностью вторая – отскок на фактах?

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Чем закончится дуэль для евро?
 

Интересное

Чем закончится дуэль для евро?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!