Цены на золото упали ниже $5 000 за унцию на фоне инфляции
Пара доллар/рубль продолжает консолидацию вблизи отметки в 63 руб/долл. По итогам прошлой недели рубль прибавил против доллара около 1,3% (для сравнения, бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд прибавили 0,2-2,2%). При этом внешние условия для рубля в последние пару дней мы оцениваем,как близкие к нейтральным. Индекс валют развивающихся стран(MSCI Emerging market currency index) пытался на прошлой неделе забраться к локальным максимумам в районе 1655-1660 пунктов, однако в конце недели вернулся к 1650 пунктам. Для всей группы валют EM принципиальное значение имеет вопрос снижения ставок крупнейшими центральными банками (ФРС и ЕЦБ), новой информации по этому вопросу в последние пару торговых сессий инвесторы не получили.
Из отдельных факторов риска для рубля мы вновь напомним о возвращении актуальности санкционной истории на прошлой неделе. В прошлый четверг Палата Представителей США одобрила поправку к проекту оборонного бюджета на следующий год, предусматривающую ограничения на действия американских лиц с российским госдолгом. Как уточнил один из авторов поправки Б.Шерман, «ни один гражданин США не сможет совершать новые сделки с российским госдолгом», добавив при этом, что ограничения могут быть снятыесли власти США придут к выводу, что «Россия может не вмешиваться в американские выборы по крайней мере в ходе одного избирательного цикла». Обратим внимание на то, что голосование в нижней палате Конгресса на прошлой неделе касалось непосредственно самой поправки, и теперь самому законопроекту предстоит пройти голосование в обеих палатах Конгресса, а затем подпись Президента. На данный момент никакой выраженной реакции на данные новости в рубле и ОФЗ мы не увидели, но в ближайшие месяцы тема санкций вполне может вернуться на повестку дня.
В среднесрочной перспективе считаем потенциал дальнейшего укрепления российской валюты ограниченным.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»