Крупнейшая в мире служба доставки FedEx (NYSE:FDX) сейчас выступает в качестве гонца с плохими вестями, особенно для тех компаний, чья судьба зависит от состояния мировой экономики.
В своем вчерашнем отчете за четвертый квартал финансового года FedEx спрогнозировала первое снижение годовой скорректированной прибыли на акцию более чем за пять лет. Скорректированная прибыль за текущий финансовый год снизится примерно на 5% с $15,52, зафиксированных в минувшем году. Аналитики прогнозировали рост показателя в финансовом 2020 году до $16,15. При этом два последних квартала FedEx снижала собственные прогнозы прибыли.
Финансовый директор Алан Граф сказал:
«На наши финансовые результаты за 2020 год негативно повлияет сохраняющаяся слабость в мировой торговле и промышленном производстве, особенно на FedEx Express».
Но даже эти прогнозы включают в себя множество допущений, которые могут не прийти на помощь компании. Например, FedEx закладывает в прогноз умеренный экономический рост США, стабилизацию условий мировой экономики и никаких новых проблем на торговом фронте, что подразумевает сделку между США и Китаем.
Отчет FedEx, который публикуется почти на месяц раньше, чем отчеты большинства компаний США, как правило, привлекает пристальное внимание рынков, поскольку компании по доставке являются «лакмусовой бумажкой» мировой экономики и могут заблаговременно предупреждать о проблемах, связанных с торговлей и инвестициями.
Инвесторы серьезно отнеслись к столь мрачным прогнозам. Акции FedEx потеряли треть своей стоимости по сравнению с пиком начала 2018 года. Несмотря на вчерашний рост на 2,6% до отметки $159,96, акции растеряли примерно 9% за последние три месяца, тогда как бенчмарк S&P 500 вырос более чем на 3% за тот же период.
FedEx сражается сразу на нескольких фронтах
Действительно, компания сталкивается со множеством проблем. Ей пришлось начать реструктуризацию своего бизнеса, чтобы не отставать от роста сегмента электронной коммерции. Недавно окончился срок действия контракта с Amazon (NASDAQ:AMZN) и FedEx объявила о планах предложить доставку на дом в течении семи дней и самостоятельно обрабатывать больше пакетов, которые ранее доставлялись Почтовой службой США.
Приобретение компании TNT в 2016 году все еще находится в процессе, поскольку сделка не оказала того эффекта, на который рассчитывали инвесторы. В марте FedEx заявила, что к 2022 финансовому году затраты на интеграцию TNT превысят 1,5 миллиарда долларов, и это еще не конечная цифра. Проблемы интеграции и замедление европейской экономики вызвали сомнения в преимуществах сделки с TNT, при этом некоторые аналитики ставят под сомнение само мероприятие.
Помимо экономических рисков, FedEx оказалась под перекрестным огнем в рамках мировой торговли. Ранее Белый дом запретил американским компаниям продавать технологии китайскому телекоммуникационному гиганту Huawei (SZ:002502). После этого сотрудники FedEx ошибочно пометили посылки, относящиеся к Huawei. Сейчас Китай рассматривает возможность внесения службы доставки в список так называемых «неблагонадежных компаний». На карту поставлены $4,6 млрд, которые компания получает из Китая, что равняется 6% от общего объема продаж.
Подведем итог
Прогнозы FedEx в отношении мировой экономики и торговли укрепляют наше мнение о том, что инвесторам стоит нарастить число «защитных» акций в своих портфелях. Эти акции обеспечивают гораздо более надежную защиту от перспектив замедления роста или даже рецессии.
Инвесторам стоит выбирать из таких компаний, как коммунальные предприятия, телекомы (например, {{art-200431128||BCE})}, и ведущие игроки сектора здравоохранения, в том числе Proctor & Gamble или Merck. Эти активы хорошо себя проявляют в периоды неопределенности, а также предлагают стабильно растущие дивиденды.