Доллар США вновь забрался на такую верхотуру (Индекс DXY торгуется на уровне 97,82 по состоянию на 13:30 МСК – своём месячном максимуме), при которой всем активам стало «трудно дышать», и откуда по этой (и не только) причине у него путь один – вниз. В этой связи, накануне публикации протокола очередного заседания ФРС США в среду, на прошедшей неделе доходность десятилетних казначейских облигаций упала на 8 б.п. до 2,39%, приблизившись к минимуму с 27 марта (2,37%). Все говорят о том, что торговые войны вошли в фазу «взросления», и что теперь будет ещё больше всевозможных сенсаций. Тем не менее, история с запретом партнёрства американской Google (NASDAQ:GOOGL) с китайской Huawei – это, на самом деле, обоюдоострый меч. Бренд Huawei чрезвычайно популярен в Китае и не только. Его выручка удвоилась с 2014 года, а количество отгруженных и проданных смартфонов, около 17 млн единиц, в 2018 году превысило соответствующую статистику флагмана индустрии Apple (NASDAQ:AAPL), уступив лишь его конкуренту Samsung (KS:005930). Лишиться примерно одной трети своего рынка операционной системы Android для Google было бы непростым испытанием, поэтому, по-видимому, последний будет оспаривать данное решение в судах США.
Между тем, пятничные данные показали, что сальдо торгового баланса РФ в марте 2019 года выросло до 15,54 млрд долларов США с 15,03 млрд долларов год назад. Правда, получилось это не за счёт роста, а за счёт того, что импорт сократился более значительно, чем экспорт. Экспорт за этот период упал на 0,5 % до 36,50 млрд долларов, причём, торговля сократилась как со странами, не входящими в СНГ (-0,4 % до 31,71 миллиарда долларов США), так и в страны СНГ (-0,7 % до 4,79 млрд долларов). Между тем, импорт сократился на 3,2 % почти до 21 млрд долларов. С учётом первого квартала 2018 года положительное сальдо торгового баланса РФ выросло до 46,28 млрд. долларов США с 44,22 млрд долларов за тот же период 2018 года.
Напомним в этом контексте, что ранее, во вторник, ЦБ РФ опубликовал годовой отчет за 2018 год, из которого следует, что наш финрегулятор перевёл значительную часть своих активов из США в Китай и вдвое снизил долю ценных бумаг в долларах. Теперь мы знаем, как менялись структура валютных резервов и их географическое распределение — изменения резкие и носят отчётливую геополитическую подоплёку. Всего за год регулятор вдвое снизил долю своих активов в долларах (с 45,8 до 22,7% от рыночной стоимости), резко нарастив долю активов в юанях и евро (с 2,8 до 14,2% и с 21,7 до 31,7%), что весьма необычно для типового портфеля ЗВР центробанков мира, где доллар США и инструменты, номинированные в нём, традиционно составляют доли не менее 60%. Географическое распределение активов за прошлый год тоже сильно изменилось и снова без сюрпризов — доля американских активов упала с 29,9% до 9,7%.
По состоянию на 13:30 МСК, рубль с открытия слегка корректируется с 64,46 до 64,55 рублей за доллар, однако остаётся прочно вписанным в рамки торгового коридора 64-65 рублей за «американца». В паре с евро накануне большой подборки макроэкономических публикаций из Старого Света и выступления главы ЕЦБ Марио Драги, отечественная валюта, наоборот, подросла, «сиганув» с открытия на полпроцента до 71,92, однако затем валютным трейдерам, видимо, показалось, что уровень 72 был взят слишком уж бескровно, и к середине дня рубль начал предпринимать ленивые попытки вернуться к нему обратно, ограничившись, впрочем, лишь небольшой обратной коррекцией до 71,98. В целом, ситуация с российской валютой остаётся по-майски стабильной.
Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»