- Квартальный отчет будет опубликован 29 апреля после закрытия рынка;
- Прогноз выручки: $37,34 млрд;
- Ожидаемая прибыль на акцию: $10,53
Сегодня Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) отчитается о финансовых результатах за первый квартал, и нет никаких причин ожидать, что платформа Google разочарует инвесторов с точки зрения цифровой рекламы, которая остается основным генератором денежных средств компании. Отчет калифорнийской компании, которая делит рынок цифровой рекламы с гигантом социальных сетей Facebook (NASDAQ:FB), скорее всего, отразит рост рекламного подразделения.
Аналитики прогнозируют рост выручки более чем на 19% до $10,58 млрд, поскольку компании по всему миру продолжают наращивать бюджеты на размещение на платформе Google в рамках борьбы за потребителей. На прошлой неделе Facebook отчитался о значительном росте продаж своего рекламного подразделения, продемонстрировав устойчивость рынка онлайн-рекламы в целом, несмотря на проблемы в отношении сохранения конфиденциальности личных данных пользователей и угрозу ужесточения регулирования работы гигантов социальных сетей, включая Alphabet.
Мощное ралли акций компании с начала года также показывает, что инвесторы настроены на очередной сильный квартал и ожидают, что мобильная поисковая система, YouTube и таргетированная реклама внесут существенный вклад в рост. Акции ведущих компаний сектора высоких технологий продолжают лидировать на рынке, и Alphabet не отстает. Ее акции выросли более чем на 30% относительно декабрьских минимумов, обновив рекордный максимум на прошлой неделе. В пятницу торги завершились на отметке $1277,42.
Расходы стремительно растут
Несмотря на оптимизм инвесторов относительно общей динамики Alphabet, растущие расходы компании вызывают серьезную обеспокоенность, которая может оказать давление на акции после выхода отчета за первый квартал.
В четвертом квартале рентабельность Alphabet упала под влиянием значительных расходов на диверсификацию базы доходов (компания старается снизить зависимость от рекламного бизнеса). Капитальные затраты в четвертом квартале подскочили на 80% до $6,85 млрд долларов. Операционная прибыль упала до 21% по сравнению с 24% годом ранее.
Резкое увеличение расходов отчасти связано с растущими платежами партнерам, которые распространяют поисковую систему Google. Также эта динамика частично объясняется тем миллиардом долларов, который компания ежегодно тратит на строительство центров обработки данных и разработку нового оборудования для потребительского сектора, такого как смартфон Pixel.
Инвесторы могут игнорировать рост расходов, пока рентабельность компании растет, но снижение этой ключевой метрики определенно вызовет тревогу. Также стоит помнить, что компания ограничивает информацию касательно своих новых инициатив. Например, финансовые результаты YouTube включаются в категорию «продажи», а результаты облачного и аппаратного подразделения учитываются в «прочих» доходах компании.
Подведем итог
За исключением этих краткосрочных рисков, Alphabet продолжает оставаться одним из лидеров сегмента высоких технологий. Компания успешно адаптируется к новым правилам обработки пользовательских данных ЕС, которые, похоже, оказали ограниченное воздействие на рекламное подразделение. Кроме того, расходы на экспансию в новых областях цифровой экономики (таких как облачные вычисления и беспилотные автомобили) позволили Alphabet сохранить лидирующие позиции. Долгосрочным инвесторам мы рекомендуем выкупить любую просадку Alphabet, которая может случиться после сегодняшней публикации.