Результаты декабря для поклонников статистического анализа с фундаментальным уклоном можно назвать неоднозначными. Несмотря на то, что четыре сделки из шести завершились с прибылью, положительное впечатление подмочили геройства иены. Валюту Страны восходящего солнца нисколько не смутило перемирие в торговой войне Китая и США, и она смогла укрепиться к швейцарскому франку на 1,9%, к новозеландскому доллару – и вовсе на 3,6%. Вместе с тем, благодаря продажам USD/CHF (+1%), USD/SEK (+0,4%), а также покупкам EUR/USD (+0,9%) и EUR/CAD (+3,2%) стоимость портфеля выросла на 5,5% без учета левериджа.
Ключевыми событиями января станут голосование в британском парламенте по Brexit, возможно, внеочередная встреча ОПЕК, отключение американского правительства, торговые переговоры Вашингтона и Пекина, а также заседания ЕЦБ и ФРС. Не думаю, что макроэкономическая статистика по Штатам начнет резко ухудшаться, так что шансы 1-2 актов монетарной рестрикции Федрезерва способны подрасти, что окажет поддержку доллару США. Как свидетельствует статистика, в 1976-2018 гринбек в январе чувствовал себя очень уверенно. Так, в прошлом и в позапрошлом году он укреплялся благодаря ожиданиям разгона американской экономики на фоне фискального стимула от Дональда Трампа.
Среди валют G10 лишь тезка из Новой Зеландии оказывал доллару США достойное сопротивление, закрыв в зеленой зоне 21 месяц из 43. Явными аутсайдерами выглядели «канадец» и европейские денежные единицы. К слову, пара EUR/USD по итогам января 2017 и 2018 потеряла 2,3% и 3,8% своей стоимости.
Периоды роста-падения 
Источник: Reuters.
С точки зрения средних значений и медиан, «луни» и норвежская крона, валюты стран-экспортеров черного золота, смотрятся не так плохо, как может показаться на первый взгляд. Это позволяет предположить, что нефть в скором времени сумеет нащупать дно. Как и мировые фондовые индексы. В случае с Brent и WTI речь, вероятнее всего, пойдет об организации внеочередного заседание ОПЕК, на котором может быть принято решение о дальнейшем сокращении добычи.
Средние значения и медианы
Источник: Reuters.
В неблагоприятные для себя месяцы в начале года евро терял в среднем 3,4%, швейцарский франк 3,2%, а шведская крона 3,3%. Успехи потенциальных лидеров в лице «норвежки» (+1,8%) и «новозеландца» (+2,6%) были куда скромнее.
Динамика котировок в периоды роста-падения
Источник: Reuters.
Таким образом, если делать ставку на сохранение сильной статистики по Штатам, рост вероятности продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС и проблемы в торговых переговорах США и Китая, то из лагеря «быков» по EUR/USD следует переместиться в лагерь «медведей» и продавать пару на росте. Довольно привлекательно выглядят короткие позиции по EUR/NOK, а также длинные по USD/CHF, USD/SEK и NOK/SEK. При определении точек входа следует руководствоваться экономическим календарем и инструментарием технического анализа.
Дмитрий Демиденко для PaxForex