Золото
В пятницу стоимость тройской унции золота достигла 1255 долларов, показав рост на 11 долларов. Таким образом, рост цены на драгоценный металл по результатам прошлой недели приблизился к августовским максимумам, а динамика повышения стоимости фьючерсов - к июльским значениям.
Привлекательность золота для инвесторов была в первую очередь обусловлена распродажами на американских фондовых рынках и падением доходности американских трежерис. Dow Jones в пятницу снизился на 2,24%, а S&P 500 на 2,33%. Доходность 10-летних облигаций государственного долга в конце недели равнялась 2,867%, несколько восстановившись от трехмесячных минимумов. Американская статистика по безработице ослабила доллар и дала потенциал роста золоту. В результате индекс доллара в пятницу снизился на 0,2%, а по итогам недели на 0,6%.
Впервые с докризисного 2007 года произошла инверсия кривых доходностей по некоторым категориям американских долговых обязательств, которой рынок опасался весь минувший год. В обычных условиях, чем продолжительнее срок заимствований, тем выше доходность по ним, поскольку инвесторы принимают больший риск. На этой же неделе доходность трех- и двухлетних трежерис превысили доходность пятилетних.
Спред между трех- и пятилетними облигациями обычно не является важным индикатором, и инвесторы чаще ориентируются на разницу между двух- и десятилетними бумагами, но и она оказалась минимальной с 2007 года. Это сигнал замедления роста в ближайшие годы, что повышает вероятность рецессии и в будущем даст положительный импульс роста цены на золото. Тем не менее, в шести случаях из семи акции через год после инверсии были выше в среднем на 21%, так что это еще весьма отдаленная перспектива, если экономическая ситуация не будет ухудшаться.
В нашем прогнозе на сегодня предполагаем, что золото сможет продолжить рост и протестирует уровни сопротивления 1258, 1260 и 1262 доллара за тройскую унцию.
Нефть
На утренней сессии за баррель нефти марки WTI просили 51.02 доллара, а завершились торги на отметке 53.73 доллара. По итогам недели стоимость сырья увеличилась более чем на 3%.
Пятничный рост фьючерсов на нефть был обусловлен решением членов ОПЕК и стран-партнеров снизить нефтедобычу с января 2019 года. Это уменьшило опасения переизбытка сырья на рынке. Участники сделки намерены постепенно ограничить объемы производства сырья на 800 000 баррелей в привязке к показателям октября 2018 года. На это отводится шесть месяцев, начиная с января.
В итоговом заявлении не указывались объемы сокращения добычи для государств, не входящих в состав ОПЕК. По информации СМИ, эти страны, в том числе Россия, обязались ограничить производство нефти на 400 000 баррелей в день. В совокупности снижение уровня нефтедобычи составит порядка 1,2 миллиона баррелей в день. Иран, Венесуэла и Ливия получили освобождение от участия в сделке из-за особой политической и экономической обстановкой в этих странах. Кроме того, накануне встречи ОПЕК они и так уменьшили стандартный уровень добычи.
Согласно пятничным данным компании Baker Hughes, количество активных буровых установок на нефть по итогам минувшей недели сократилось на 10 единиц. Их количество снизилось с 887 до 877, что способно дать дальнейший импульс роста нефтяным котировкам.
На сегодня мы прогнозируем умеренный восходящий тренд для нефти марки WTI на фоне принятия решения ОПЕК о сокращении нефтедобычи. Возможен рост к уровням сопротивления 54.00, 54.25 и 54.50 долларов за баррель.
Олег Белов, аналитик MaxiMarkets