Проведя накануне большую часть дня в районе 66 руб., к вечеру понедельника пара доллар/рубль скорректировалась до 65,5 руб. Во вторник доллар немного прибавил и к середине дня торговался уже выше 65,7 руб., однако в целом рубль чувствует себя весьма уверенно, находясь не так далеко от максимумов за последний месяц.
Равновесие на рынке нефти относительно восстановилось, а индекс доллара продолжает демонстрировать снижение уже 6-й день подряд, что на фоне некоторого смягчения геополитической обстановки позволяет рублю сохранять наилучшую динамику в паре с американской валютой на площадках развивающихся рынков (+3,5% за последнюю неделю).
На внутреннем рынке за неделю до проведения основных налоговых платежей сохраняется благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью, позволившая ЦБ в понедельник успешно провести депозитный аукцион «тонкой настройки». Сегодня регулятор также решил расширить лимит на недельном депозитном аукционе, предложив банкам к размещению 1,81 трлн руб. (неделей ранее было размещено 1,69 трлн руб.). Однако мы предполагаем, что, несмотря на внушительный объем остатков на корсчетах, банки предпочтут сократить позицию на недельных депозитах и сберечь ликвидность, так как средства не вернутся в систему до проведения основных налоговых платежей в следующий понедельник. С одной стороны, ближе к концу текущей недели можно ожидать активизации продаж валютной выручки к предстоящим выплатам в бюджет, с другой стороны — не исключено, что основная часть экспортеров уже аккумулировала необходимый объем ликвидности еще на прошлой неделе, успев реализовать валюту по привлекательному курсу (67-68 руб.).
Надежды на дальнейшее улучшение геополитической ситуации при текущей динамике внешних финансовых рынков могли бы способствовать дальнейшему продвижению рубля в район 65 против доллара. В то же время, мы полагаем, что с дальнейшее сближение с уровнями начала августа (ниже 65 руб. по паре доллар/рубль) окончательно исчерпывает потенциал текущего укрепления рубля.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"